Ai đang âm thầm tích trữ 100 triệu LINK trong bóng tối?

Bản gốc tác giả: LinkBoi

Bản dịch: AididiaoJP, Foresight News

Dựa trên phân tích dữ liệu chuỗi sâu sắc, tôi đã phát hiện ra một quy luật bất thường khi nghiên cứu các ví tiền nằm trong top 100 về lượng nắm giữ LINK.

Nhiều ví sở hữu gần như cùng một lượng LINK, mỗi ví khoảng 2 triệu, và không nắm giữ tài sản nào khác. Ban đầu tôi xác định được 8 đến 9 ví tương tự, nhưng sau đó điều tra sâu hơn mới phát hiện ra đây chỉ là phần nổi của tảng băng chìm.

Cuối cùng, tôi đã tìm ra tổng cộng 48 ví, số dư LINK của chúng gần như giống hệt nhau, và mô hình giao dịch cũng rất đồng bộ. Dựa trên tính nhất quán này, tôi cho rằng chúng thuộc về cùng một chủ kiểm soát.

Điều này có nghĩa là, trong khoảng thời gian từ tháng 8 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026, một thực thể đã tích lũy khoảng 100 triệu枚 LINK, chiếm khoảng 10% tổng cung của nó.

Rõ ràng, thực thể này cố gắng giữ bí mật tối đa. Chiến lược tích lũy của họ được thiết kế cẩn thận để tránh gây chú ý hoặc ảnh hưởng đến giá thị trường.

Tại sao lại cho rằng các ví này thuộc về cùng một thực thể?

Có một số bằng chứng chính hỗ trợ điều này:

• Mỗi ví nắm khoảng 2 triệu LINK.
• Tất cả ví đều được tạo ra trong khoảng từ tháng 8 đến tháng 11 năm 2025.
• Tất cả các giao dịch đều đến từ cùng một địa chỉ ví nóng Coinbase: 0xA9D1e08C7793af67e9d92fe308d5697FB81d3E43.

Điều thuyết phục nhất là so sánh biểu đồ nhiệt của các giao dịch. Các ví này có biểu đồ nhiệt cực kỳ giống nhau, đều thực hiện các giao dịch LINK với số lượng tương tự vào cùng các ngày, theo cùng một nhịp độ tích lũy.

Thời gian có chút khác biệt: các ví tạo sau có lượng mua ban đầu lớn hơn, các ví tạo sớm hơn thì mua dần dần hơn. Nhưng sau giai đoạn bắt đầu, tất cả các ví bắt đầu mua liên tục vào cùng các ngày hàng tháng.

Ví dụ, xem xét các ví 54, 55, 56, dữ liệu tháng 8 có chút khác biệt, nhưng từ tháng 9 đến tháng 1, hành vi giao dịch gần như hoàn toàn đồng bộ. Mô hình này lặp lại trong tất cả 48 ví, như thể chúng được vận hành theo cùng một lịch trình.

Link này trình bày 48 ví cùng biểu đồ nhiệt giao dịch của chúng, để độc giả tự kiểm tra

Tại sao thị trường không phản ứng gì với việc tích lũy 10% nguồn cung?

Câu trả lời rất đơn giản: Thực thể này cố gắng tránh gây xáo trộn thị trường.

Họ sử dụng các ví ẩn danh không liên kết với tổ chức công khai, và mua theo từng đợt có cấu trúc để tránh nhu cầu đột biến. Mục tiêu rõ ràng: tích lũy LINK một cách lặng lẽ, không gây ra làn sóng hoặc đầu cơ thị trường.

Để làm được điều này, họ đã tận dụng một sự kiện thị trường hiếm hoi.

Ngày 10 tháng 10, thị trường giảm mạnh

Theo Raoul Pal, thời điểm đó các nhà tạo lập thị trường không thể truy cập API, dẫn đến thị trường tiền điện tử mất cân bằng nghiêm trọng. Đồng thời, lo ngại về thuế quan gây ra bán tháo hoảng loạn, các lệnh bán tràn ngập sổ lệnh. Do thiếu người mua tiếp nhận, thị trường rơi vào trạng thái giảm giá tự do.

Để tránh sụp đổ toàn diện, các sàn giao dịch buộc phải can thiệp, đặt ra nhiều lệnh mua để hấp thụ áp lực bán, từ đó tích trữ lượng lớn tài sản mã hóa trong kho.

Trong vài tuần sau đợt giảm mạnh, các tài sản này dần được giải phóng ra thị trường trong tháng 10 và 11, tạo ra áp lực bán liên tục và thanh khoản dồi dào bất thường.

Đây chính là thời điểm lý tưởng để tích lũy bí mật.

Các ví này, nhờ vào cửa sổ thanh khoản, đã hấp thụ lượng LINK lớn, đồng thời tránh đẩy giá lên cao. Đáng chú ý, trong số 48 ví, có 39 ví được tạo ra trong tháng 10 và tháng 11, thời điểm thanh khoản cao nhất.

Hai động cơ khả thi

Thứ nhất là tích lũy nhanh chóng theo cơ hội. Thực thể này xem đợt giảm mạnh của thị trường như một cơ hội hiếm có để đẩy nhanh tiến trình tích lũy, nếu không quá trình này có thể mất nhiều tháng.

Thứ hai là dự trữ chiến lược cấp bách. Thực thể này có thể cần gấp LINK, và tận dụng đợt giảm giá để xây dựng vị thế một cách lặng lẽ, tránh biến động giá. Sự cấp bách này xuất phát từ nhu cầu chiến lược hay áp lực bên ngoài, hiện vẫn chưa rõ.

Ảnh hưởng đến số dư trên các sàn giao dịch

Xu hướng mua vào của các ví mới, cùng với dữ liệu của CryptoQuant cho thấy lượng LINK trên các sàn giao dịch giảm mạnh từ tháng 10 đến tháng 11.

Sự giảm này đúng vào thời điểm 39 ví mới được tạo ra, mỗi ví tích lũy khoảng 2 triệu枚 LINK trong giai đoạn này.

Ai có thể là thực thể đứng sau?

Khả năng tích lũy 10% nguồn cung LINK đã được thu hẹp đáng kể.

Chainlink Labs

Khả năng này thấp hơn. Chainlink chính thức nắm giữ khoảng 3 tỷ枚 LINK trong nguồn cung không lưu hành, phần này đã được công khai và tính vào kế hoạch. Hơn nữa, Chainlink đã công bố mua lại mỗi tuần 1 triệu USD LINK, nếu đồng thời tích trữ bí mật gần 10 tỷ USD LINK, điều này mâu thuẫn với lập trường công khai của họ.

Tuy nhiên, thời điểm tích lũy đáng chú ý: bắt đầu từ ngày 11 tháng 8 năm 2025, đúng 4 ngày sau khi cơ chế dự trữ của Chainlink được công bố, có thể gửi tín hiệu tích cực dài hạn ra thị trường.

BlackRock

Đây là một giả thuyết hợp lý hơn. Quản lý tài sản trị giá 14 nghìn tỷ USD này nhiều lần tuyên bố rằng token hóa là tương lai của thị trường tài chính. Quỹ BUIDL trị giá hơn 30 triệu USD của họ phụ thuộc nhiều vào các dịch vụ của Chainlink như CCIP, chứng minh dự trữ và dữ liệu.

Sở hữu 1 tỷ枚 LINK giúp họ chiếm vị trí chiến lược trong hạ tầng token hóa. So với quy mô của họ, lượng này không lớn nhưng mang ý nghĩa quan trọng. Việc tích lũy bí mật cũng hợp lý, nếu công khai mua lớn từ sớm, chắc chắn sẽ đẩy giá lên cao mạnh.

JPMorgan

Cũng có khả năng. Ngân hàng này, với quy mô tài sản hàng nghìn tỷ USD, đang mở rộng nhanh bộ phận blockchain (Kinexys, trước đây là Onyx), đã trở thành một trong những tổ chức truyền thống hoạt động tích cực nhất trong lĩnh vực tài sản token hóa và tài chính liên chuỗi.

Các dự án tiền tệ token hóa, dòng chảy vốn và các thanh toán liên chuỗi của họ trong năm 2025 đều dựa vào CCIP, môi trường thực thi và luồng dữ liệu của Chainlink. Sở hữu 1 tỷ枚 LINK giúp họ xây dựng vị trí chiến lược trong hạ tầng tương tác và oracle giữa chuỗi được phép và công cộng, đảm bảo quyền truy cập ưu tiên, lợi nhuận staking và giảm thiểu rủi ro phụ thuộc.

Điều thú vị là, các hoạt động của JPMorgan trước và sau đợt giảm mạnh ngày 10 tháng 10 rất đáng để xem xét. Vài ngày trước đợt giảm, ngân hàng này đã phát hành báo cáo bi quan, cảnh báo về độ bấp bênh của cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử dưới tác động của rủi ro địa chính trị. Dù đợt giảm chủ yếu do yếu tố bên ngoài, nhưng các báo cáo tiêu cực và khoảng trống thanh khoản liên tiếp xuất hiện khiến người ta nghi ngờ các tổ chức lớn có thể đã âm thầm tích trữ.

Các tổ chức hạ tầng tài chính (như DTCC, SWIFT)

Khả năng này thấp hơn. Các tổ chức này thường không nắm giữ dự trữ token chiến lược. Quan trọng hơn, nếu Chainlink trở thành phần cốt lõi trong hạ tầng của họ trong tương lai, DTCC hoặc SWIFT khó có thể chấp nhận một thực thể không rõ kiểm soát 10% nguồn cung LINK — điều này sẽ gây ra rủi ro hệ thống không thể chấp nhận được.

Một chi tiết nữa cần chú ý:

Tất cả 48 ví đều được tạo ra trong khoảng từ tháng 8 đến tháng 11 năm 2025, ví cuối cùng thành lập vào ngày 20 tháng 11 — chỉ còn hai ngày nữa là đến ngày SWIFT kích hoạt tiêu chuẩn ISO 20022 mới, và Chainlink chính là đối tác của dự án này.

Sự trùng hợp về thời gian này dù không tạo thành bằng chứng nhân quả, nhưng khó bỏ qua. Nếu LINK sẽ đóng vai trò quan trọng trong truyền thông tài chính, thanh toán hoặc hạ tầng tương tác trong tương lai, việc xây dựng dự trữ chiến lược trước đó là điều hợp lý trong dài hạn.

Đối với các tổ chức hướng tới tích hợp lâu dài chứ không phải đầu cơ ngắn hạn, việc khóa sẵn nguồn cung giúp giảm thiểu rủi ro thực thi, giảm tác động giá và giảm phụ thuộc vào thanh khoản thị trường sau.

Các cá nhân có giá trị ròng cao

Khả năng này cực thấp. 1 tỷ枚 LINK trị giá hơn 1 tỷ USD, người có thể huy động số vốn này rất ít, và việc tập trung đầu tư vào một tài sản mã hóa duy nhất mà không có mục đích chiến lược rõ ràng là rất hiếm.

Quan điểm của tôi

Tôi cho rằng đây gần như chắc chắn là do các tổ chức lớn thực hiện. Không có kiến thức thị trường sâu rộng và khả năng thực thi cấp tổ chức, không thể tích lũy 10% nguồn cung mà không làm xáo trộn giá.

Việc tăng mua trong giai đoạn thanh khoản dồi dào sau ngày 10 tháng 10 đặc biệt chỉ ra hành vi của các tổ chức. Họ hiểu rõ rằng thanh khoản cao cho phép mua liên tục mà không đẩy giá lên. Mức độ phối hợp này vượt xa khả năng của các nhà đầu tư cá nhân bình thường.

Điều đáng chú ý nữa là lượng tích lũy chính xác là 1 tỷ枚 LINK, đúng bằng 1/10 tổng lượng cung. Điều này cho thấy quy mô này đã được đặt mục tiêu có chủ đích, chứ không phải tích lũy ngẫu nhiên, phản ánh ý đồ chiến lược dài hạn đối với dự án.

Việc tích lũy 1 tỷ枚 LINK khó có thể chỉ nhằm mục đích đầu cơ. Điều này dự báo token này có thể sẽ có các ứng dụng thực tế trong tương lai. Thực thể này dường như đang chuẩn bị cho việc Chainlink hỗ trợ hạ tầng tài chính quan trọng trong tương lai, và dự trữ dựa trên đó.

Chưa rõ danh tính thực thể này trước khi công khai, nhưng việc tích lũy 10% nguồn cung LINK cho mục đích sử dụng trong tương lai là một thực tế có ý nghĩa tăng giá rõ ràng.

Tiếp theo sẽ ra sao?

Nếu người mua là các tổ chức lớn, tác động sau này có thể rất tích cực. Các công ty quản lý tài sản khác và nhà cung cấp hạ tầng có thể sẽ cạnh tranh để xây dựng dự trữ LINK của riêng họ, nhưng việc sao chép quá trình tích lũy chậm rãi, bí mật này gần như không thể. Người đến sau có thể buộc phải mua với giá cao, đẩy giá lên đáng kể.

Song song đó, rủi ro tập trung cũng không thể bỏ qua. Kiểm soát 10% nguồn cung có nghĩa là có ảnh hưởng lớn, trong khi thực thể này chưa rõ ý định, thì xu hướng tương lai của họ vẫn là một biến số quan trọng.

Các điểm rõ ràng gồm:

• Quá trình tích lũy này có thực.
• Chiến lược của họ cực kỳ tinh vi.
• Quy mô liên quan là phi thường.

Dù đây là chiến lược ban đầu của các tổ chức lớn hay là một tình huống khác, đây là một trong những mô hình chuỗi trên blockchain đáng chú ý nhất của LINK.