Dự toán dữ liệu cho thấy doanh thu hàng năm của Polymarket vượt quá 100 triệu không phải là điều khó khăn, giả định tiền đề là…

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

Tác giả｜Azuma（@azuma_eth）

Năm nay vào ngày 6 tháng 1, Polymarket chính thức bắt đầu thu phí giao dịch cho các thị trường liên quan đến “tăng giảm tiền điện tử trong 15 phút”, tỷ lệ phí cụ thể sẽ thay đổi theo tỷ lệ cược thực tế của thị trường —— càng gần 0% hoặc 100% thì phí càng thấp; ngược lại, càng gần 50% thì phí càng cao, mức cao nhất có thể lên đến 1.56%.

Đây là lần đầu tiên Polymarket ngừng chế độ hoàn toàn miễn phí ngoài thị trường Mỹ (Polymarket sẽ thu phí 0.01% cho thị trường Mỹ), bắt đầu thu phí giao dịch cho một loại thị trường cụ thể. Giờ đây, sau ba tuần, đã có một số dữ liệu quan sát được, đã đến lúc thực hiện một ước lượng sơ bộ về khả năng doanh thu của Polymarket.

Trước tiên, hãy xem quy mô doanh thu phí giao dịch rõ ràng nhất. Dựa trên dữ liệu do Gate Research tổng hợp trên Dune, kể từ khi bắt đầu thu phí, Polymarket đã tích lũy khoảng 2.19 triệu USD doanh thu phí, trung bình mỗi tuần thu khoảng 730.000 USD —— dựa trên dữ liệu này để tính tĩnh, giả sử khối lượng giao dịch và cấu trúc hoạt động giao dịch của các thị trường liên quan giữ nguyên, dự kiến mỗi năm Polymarket có thể mang lại khoảng 38 triệu USD doanh thu.

Có thể dự đoán rằng, phạm vi thu phí của Polymarket chắc chắn sẽ không chỉ giới hạn trong “tăng giảm tiền điện tử trong 15 phút”. Kể từ khi bắt đầu thu phí cho loại thị trường này, Polymarket đã duy trì chế độ hoàn toàn miễn phí trong thời gian dài, đồng thời còn phải bỏ tiền ra để bù đắp thanh khoản thị trường, cuối năm ngoái, chính Coplan đã thừa nhận rằng Polymarket đang hoạt động lỗ… nhưng chúng ta đã thấy quá nhiều câu chuyện “đốt tiền” như vậy trên thị trường internet, khi người dùng và vị thế thị trường của Polymarket ngày càng ổn định, việc mở rộng thu phí sang nhiều thị trường khác trong tương lai là điều không bất ngờ.

• Lưu ý của Odaily: Về vấn đề doanh thu của Polymarket, có thể tham khảo phần thảo luận của Odaily trong các số trước của chuyên mục “Tea Talk” 《Odaily biên tập viên trà đàm (7 tháng 1)》.

Giả sử Polymarket sẽ tiếp tục áp dụng tiêu chuẩn phí hiện tại cho các thị trường khác trong tương lai, chúng ta có thể so sánh khối lượng giao dịch của thị trường “tăng giảm tiền điện tử trong 15 phút” với tổng khối lượng giao dịch toàn nền tảng của Polymarket để khám phá giới hạn doanh thu lý thuyết của Polymarket trong mức khối lượng giao dịch hiện tại —— càng nhiều thị trường thu phí, doanh thu càng cao.

Dữ liệu do Odaily khai thác cho thấy, trong tuần qua, tổng khối lượng giao dịch của thị trường “tăng giảm tiền điện tử trong 15 phút” trên Polymarket khoảng 159 triệu USD (trong bốn token chính, BTC là 114 triệu USD, ETH là 30.29 triệu USD, SOL là 8.93 triệu USD, XRP là 5.73 triệu USD), chiếm khoảng 9.1% tổng khối lượng giao dịch của Polymarket trong tuần qua là khoảng 1.75 tỷ USD —— Dựa trên tỷ lệ này để tính tĩnh, ở mức khối lượng giao dịch và cấu trúc giao dịch hiện tại, nếu Polymarket mở rộng áp dụng mô hình phí tương tự cho tất cả các thị trường, dự kiến có thể mang lại doanh thu hàng năm khoảng 418 triệu USD.

Cần lưu ý rằng, tất cả các ước lượng trên đều dựa trên dữ liệu lịch sử của Odaily, thực tế doanh thu của Polymarket chắc chắn sẽ có sai số do nhiều biến số khác nhau —— thứ nhất, Polymarket mới bắt đầu thu phí được ba tuần, quy mô mẫu còn nhỏ; thứ hai, Polymarket chưa chắc sẽ áp dụng cơ chế phí tương tự cho các thị trường khác, và thói quen giao dịch của người dùng ở các thị trường khác nhau cũng có thể dẫn đến sự khác biệt trong kết quả phí cuối cùng dưới cơ chế phí động; thứ ba, điều quan trọng nhất là Polymarket vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, dự kiến khi khái niệm thị trường dự đoán ngày càng phổ biến, cùng với các sự kiện lớn như World Cup 2026 và cuộc bầu cử trung kỳ, khối lượng giao dịch của nền tảng trong tương lai sẽ tiếp tục tăng.

Nhưng ngay cả khi tính đến những bất định trên, một xu hướng đã khá rõ ràng —— Polymarket đang chứng minh tiềm năng doanh thu của mô hình thị trường dự đoán hoàn toàn mới này, điều này không còn là một ý tưởng sáng tạo mới nữa, mà đã trở thành một ngành kinh doanh thực sự có thể duy trì sinh lợi, với không gian lợi nhuận rất đầy tiềm năng.