Kinh doanh thẻ mã hóa, chọn sai đối tác có thể phá hủy công ty

Tác giả: Pavel Matveev

Biên dịch: DeepChao TechFlow

DeepChao giới thiệu:

Gần đây, lĩnh vực phát hành thẻ tiền điện tử tại châu Âu đã trải qua một cơn bão quản lý mạnh mẽ. Cơ quan phát hành thẻ của Ba Lan Quicko bị thu hồi giấy phép, cơ quan quản lý của Lithuania ban hành lệnh cấm đối với Monavate, khiến hàng loạt dự án tiền điện tử và người dùng bị đình trệ về tài chính và chức năng thanh toán trong chớp mắt.

Giám đốc điều hành Wirex Pavel Matveev đã nhìn lại sự việc này, chỉ ra rằng nhiều nhà phát hành thẻ theo đuổi tăng trưởng mà bỏ qua quy định đang đối mặt với cuộc khủng hoảng sinh tồn.

Đối với các nhà sáng lập Web3, việc lựa chọn đối tác BaaS (Ngân hàng như dịch vụ) không còn chỉ là vấn đề kinh doanh nữa, mà là thử thách sinh tử.

Toàn văn dưới đây:

Nếu bạn đang xây dựng một sản phẩm Fintech dựa vào hạ tầng phát hành thẻ hoặc ngân hàng, nội dung sau có thể khiến bạn mất ngủ suốt đêm.

Chuyện gì đã xảy ra

Tuần trước, cơ quan phát hành thẻ của Ba Lan Quicko, rất được ưa chuộng trong kế hoạch thẻ điện tử, đã mất giấy phép hoạt động của mình. Hậu quả là ngay lập tức và tàn khốc: hàng chục đối tác và hàng nghìn khách hàng cuối cùng đã mất quyền truy cập vào chức năng ngân hàng và thẻ trong đêm.

Không có cảnh báo nào, không có giai đoạn chuyển tiếp, dịch vụ biến mất ngay lập tức.

Trước đó vài tuần, cơ quan quản lý Lithuania, Ngân hàng Lithuania (Lietuvos bankas), đã ban hành lệnh có hiệu lực pháp lý đối với UAB Monavate, cũng là nhà phát hành thẻ liên quan đến tiền điện tử được ưu tiên trong các kế hoạch phát hành. Cơ quan quản lý yêu cầu họ ngừng cung cấp dịch vụ tài chính cho sáu đối tác: KPTRS Investments Limited, Amnis Europe AG, ConnexPay Ireland Limited, Brighty Digital UAB, Kulipa SAS và Immersve UK Ltd.

Bạn có thể đọc thông báo đầy đủ tại đây:

Money Institutions, viết tắt EMI, là các tổ chức kiểm soát, đặc biệt là những tổ chức phục vụ lĩnh vực liên quan đến tiền điện tử.

Những nhà phát hành theo đuổi tăng trưởng nhanh bằng cách nói “Có” với tất cả mọi người giờ đây nhận ra rằng tuân thủ (Compliance) không phải là một ô để đánh dấu, mà là một quy tắc vận hành liên tục, đòi hỏi đầu tư thực sự, kiến thức chuyên môn thực sự và văn hóa doanh nghiệp thực sự.

Nhiều nhà phát hành như vậy xây dựng mô hình kinh doanh dựa trên quy mô: kết nối càng nhiều dự án càng tốt, hỏi ít câu hỏi nhất, thu phí.

Mô hình này đang sụp đổ trong thời gian thực.

Tại sao điều này đặc biệt quan trọng đối với các nhà sáng lập

Nếu bạn là người sáng lập hoặc trưởng sản phẩm, đang xây dựng bất kỳ sản phẩm nào liên quan đến thẻ, thanh toán hoặc hạ tầng ngân hàng, việc lựa chọn đối tác BaaS (Ngân hàng như dịch vụ) của bạn liên quan đến sinh tử.

Không phải là quan trọng, mà là sinh tử.

Khi nhà phát hành của bạn mất giấy phép:

Thẻ của bạn sẽ ngừng hoạt động

Người dùng của bạn không thể rút tiền

Kinh doanh của bạn bị đình trệ

Danh tiếng của bạn sẽ bị tấn công nghiêm trọng, và có thể không bao giờ phục hồi

Có một thực tế đáng lo ngại: nhiều nhà phát hành đến từ Puerto Rico hoặc các khu vực pháp lý offshore phổ biến khác, dưới danh nghĩa “kế hoạch thẻ điện tử” hoặc “phát hành thẻ toàn cầu”, hoàn toàn không có nền tảng tuân thủ có thể chịu đựng được sự kiểm tra nghiêm ngặt của quy định.

Họ có giấy phép, nhưng không có văn hóa tuân thủ.

Bản chất của thẩm định thực sự

Trước khi cam kết chọn bất kỳ đối tác BaaS hoặc phát hành thẻ nào, hãy đặt ra các câu hỏi sau:

Lịch sử quản lý (Regulatory Track Record): Họ đã giữ giấy phép bao lâu rồi? Có từng nhận cảnh báo, phạt hoặc hạn chế nào từ cơ quan quản lý không? Mối quan hệ của họ với cơ quan quản lý quốc gia như thế nào?

Hạ tầng tuân thủ (Compliance Infrastructure): Đội ngũ tuân thủ của họ lớn đến mức nào? Có phải là trung tâm chi phí mà họ cố gắng cắt giảm tối đa, hay là bộ phận chiến lược mà họ đầu tư nhiều tiền nhất? Họ có đội ngũ chuyên trách về tội phạm tài chính, chống rửa tiền (AML) và rủi ro không, hay chỉ một người đảm nhiệm năm vai trò?

Danh mục khách hàng (Client Portfolio): Đối tác của họ là ai? Nếu toàn bộ khách hàng của họ đều là dự án tiền điện tử có rủi ro cao, thì sự tập trung quá mức này sẽ mang lại rủi ro hệ thống cho tất cả mọi người trên nền tảng.

Khả năng vận hành (Operational Resilience): Nếu họ mất một đối tác ngân hàng, chuyện gì sẽ xảy ra? Họ có kế hoạch dự phòng không? Họ đã từng thử nghiệm áp lực hạ tầng của mình chưa?

Văn hóa (Culture): Đây là phần khó đánh giá nhất, nhưng cũng quan trọng nhất. Tuân thủ có phải là phần họ nói trong các cuộc họp bán hàng, hay đã thấm sâu vào từng chi tiết trong hoạt động thực tế của họ?

Quan điểm của Wirex

Tôi viết những điều này không phải với tư cách một quan sát trung lập, mà như một người đã làm việc sâu trong lĩnh vực này từ năm 2014.

Wirex đã phát minh ra thẻ ghi nợ tiền điện tử. Chúng tôi đã phát hành hàng triệu thẻ liên kết với stablecoin. Chúng tôi đã trải qua nhiều chu kỳ thị trường, chuyển đổi quy định và biến động ngành nghề — chúng tôi có thể tồn tại không phải dựa vào mánh khóe, mà dựa vào việc tích hợp quy định và quản lý rủi ro vào nền tảng của mình.

Năm ngoái, chúng tôi đã nhận được hai giải thưởng khiến tôi tự hào:

Giải thưởng Sáng kiến Văn hóa Tuân thủ của Năm (Compliance Culture Initiative of the Year) 2025

Giải thưởng Nhóm Quản lý Rủi ro của Năm (Risk Management Team of the Year) 2025

Đây không phải là các chỉ số phù phiếm. Chúng phản ánh sự đầu tư của chúng tôi trong mười năm qua — kiên trì làm đúng, dù đôi khi chậm hơn, đắt hơn, và ngay cả khi đối thủ bỏ qua quy tắc để chạy nhanh hơn, chúng tôi vẫn không dao động.

Lĩnh vực thẻ điện tử đang trải qua một quá trình sửa chữa đau đớn nhưng cần thiết.

Những nhà phát hành xem quy định như một phần bổ sung sau cùng đang bị loại bỏ. Và những dự án chỉ dựa vào tốc độ và giá cả để chọn đối tác đang rút ra bài học đắt giá.

Cuối cùng, sẽ còn lại một hệ sinh thái mạnh mẽ hơn: ít người chơi hơn, tiêu chuẩn cao hơn, và mô hình kinh doanh bền vững hơn.

Nếu bạn đang xây dựng sự nghiệp dài hạn, hãy chọn đối tác có tinh thần dài hạn tương tự.

Bài viết chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tôi với tư cách CEO của Wirex.