Jerome Powell và quyết định lãi suất: những gì các nhà giao dịch crypto cần biết

Tuần này, Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ của mình, và thị trường tiền điện tử đang chuẩn bị phản ứng. Mặc dù các chuyên gia dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng thực sự sự khác biệt sẽ đến từ buổi họp báo của Jerome Powell. Chủ tịch ngân hàng trung ương sẽ phải điều hướng giữa kỳ vọng của thị trường, các biện pháp chính sách gây tranh cãi và những mối quan tâm ngày càng tăng về tính độc lập của tổ chức.

Bitcoin, hiện đang giao dịch ở mức 88.28K đô la sau khi giảm 0.97% trong 24 giờ, phản ánh sự không chắc chắn này. Các nhà giao dịch theo dõi từng lời nói của Powell để hiểu liệu Fed có sẽ duy trì lập trường nới lỏng hay thắt chặt trước các thách thức vĩ mô hiện tại.

Không dự kiến có thay đổi, nhưng Powell có thể gây bất ngờ cho thị trường crypto

Theo hợp đồng tương lai của CME FedWatch, xác suất Fed giữ lãi suất trong khoảng 3,5% đến 3,75% đạt 96%. Sự ổn định này đã được Jerome Powell chính thức đề cập vào tháng 12, khi ông cho biết rằng ủy ban sẽ hoãn mọi đợt giảm lãi suất mới đến năm 2026. Neel Kashkari, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis, gần đây cũng tuyên bố rằng ông thấy “quá sớm” để giảm lãi suất lần nữa.

Tuy nhiên, không có nhiều sự hồi hộp về việc duy trì trạng thái hiện tại. Thách thức thực sự nằm ở cách Jerome Powell sẽ phát biểu như thế nào. Một lý do kỹ thuật đơn giản cho việc giữ nguyên lãi suất có thể làm tăng giá đô la Mỹ và gây áp lực giảm giá đối với bitcoin và các tài sản rủi ro khác. Ngược lại, một tín hiệu cho thấy khả năng nới lỏng sau này có thể sẽ hỗ trợ các thị trường crypto.

Tín hiệu nới lỏng hay hawks: thị trường crypto đặt cược vào cách tiếp cận thận trọng

Câu hỏi trung tâm đối với các nhà đầu tư là liệu đợt tạm dừng này có phải là một đợt dừng thực sự mang tính nới lỏng—nơi các đợt giảm lãi suất có thể sớm trở lại—hay là một sự thắt chặt của Fed. Morgan Stanley dự đoán rằng Jerome Powell sẽ giữ các diễn đạt trung lập, đề cập đến “phạm vi và lịch trình của các điều chỉnh trong tương lai”, điều này vẫn giữ khả năng giảm lãi suất mới trong tương lai.

Các phe phản đối cũng sẽ được theo dõi sát sao. Stephen Miran, người được Trump bổ nhiệm, dự kiến sẽ bày tỏ sự phản đối và kêu gọi giảm mạnh 50 điểm cơ bản. Sự gia tăng các tiếng nói phản đối có thể làm tăng khả năng duy trì chính sách nới lỏng và hỗ trợ cả bitcoin lẫn thị trường chứng khoán. JPMorgan, khác biệt so với phần lớn các nhà quan sát, không dự đoán giảm lãi suất nào vào năm 2026, mà dự kiến sẽ tăng lãi suất trong năm tiếp theo, trong khi phần lớn các tổ chức khác dự đoán sẽ có một hoặc hai lần tăng trước cuối năm.

Các biện pháp của Trump và sự biến động của thị trường: những gì Powell cần làm rõ

Jerome Powell cũng sẽ phải trả lời các câu hỏi hóc bách liên quan đến các sáng kiến của Trump về khả năng tiếp cận nhà ở. Chính quyền đã công bố một chương trình trị giá 200 tỷ đô la để mua các chứng khoán thế chấp, kết hợp với lệnh cấm các nhà đầu tư tổ chức lớn mua nhà riêng. Các biện pháp này có thể dự đoán trước nhu cầu và thúc đẩy áp lực lạm phát trong lĩnh vực bất động sản, một chủ đề có thể làm phức tạp thêm quỹ đạo của lãi suất.

Theo phân tích của ING, lời giải thích của Powell về việc giữ nguyên lãi suất có thể ngược lại, làm tăng giá đô la, từ đó làm giảm các tài sản được định giá bằng đô la như bitcoin. Các nhà phân tích nhận định rằng “xét về sức mạnh hiện tại của các thị trường tài sản Mỹ, Powell sẽ gặp khó khăn trong việc biện hộ rằng điều kiện tài chính đang thắt chặt”. Một lập trường như vậy sẽ làm giảm kỳ vọng về các đợt giảm lãi suất mới và hỗ trợ đồng đô la so với các đồng tiền có lợi suất thấp.

Song song đó, các mức thuế quan của Trump—đã được phản ánh trong các dự đoán của thị trường—dự kiến sẽ gây ra tác động lạm phát chậm hơn vào năm 2026, khi chi phí nhập khẩu tác động đến người tiêu dùng. Sự kết hợp của các yếu tố này tạo ra sự biến động gia tăng trên thị trường crypto và thị trường truyền thống, nơi mỗi tín hiệu của Jerome Powell sẽ được phân tích kỹ lưỡng về các tác động của nó.

Tính độc lập của Fed bị đặt dấu hỏi

Cuối cùng, Jerome Powell có thể đối mặt với các câu hỏi nhạy cảm về cuộc điều tra của DOJ, mà ông xem như là một hành động trả đũa chính trị vì không giảm lãi suất đủ nhanh theo mong muốn của Trump. Áp lực này nhắc nhở về những thách thức cấu trúc mà ngân hàng trung ương phải đối mặt trong một môi trường chính trị gây tranh cãi.

Tóm lại, quyết định về lãi suất sẽ không gây nhiều biến động cho thị trường. Chính là giọng điệu và các dự báo mà Jerome Powell sẽ truyền đạt mới là yếu tố quyết định liệu bitcoin và các tài sản crypto có thể dựa vào một chính sách nới lỏng tiền tệ trong tương lai hay không, hay chúng sẽ phải thích nghi với việc duy trì lãi suất cao kéo dài. Các nhà giao dịch crypto sẽ theo dõi sát sao từng sắc thái trong các phát biểu của ông.