GateAI làm thế nào để bắt kịp chênh lệch giá giữa CEX và DEX? Toàn diện về giám sát cơ hội arbitrage trong tiền điện tử

“泡菜溢价”——2018年韩国比特币价格比美国市场高出43%的现象，曾让早期套利者获得惊人收益。即使在今天，据相关分析指出，加密货币市场每日的潜在套利利润可能仍然相当可观。

据Gate行情数据显示，截至2026年1月29日，比特币价格为 $88,840.3，以太坊为 $2,995.14，而GateToken（GT）则交易在 $9.94。这种不同交易所间的价格差异正是套利机会的来源。

Thị trường không hiệu quả và cơ hội arbitrage

Bản chất của arbitrage tài sản mã hóa là tận dụng “thị trường không hiệu quả khi cùng một tài sản được giao dịch ở các địa điểm khác nhau với mức giá khác nhau”. Sự không hiệu quả này xuất phát từ đặc tính phi tập trung của thị trường tiền mã hóa, sự khác biệt giữa các nền tảng và độ biến động cực đoan. Khác với thị trường tài chính truyền thống, thị trường tiền mã hóa do sự khác biệt về thanh khoản, khối lượng giao dịch và quy định giữa các sàn giao dịch toàn cầu, cùng một tài sản trên các nền tảng khác nhau thường sẽ xuất hiện sự lệch giá tạm thời.

Ngay cả trong môi trường giao dịch hiện đại tự động hóa cao, do độ trễ mạng, sự khác biệt về thanh khoản và tâm lý thị trường biến động, sự chênh lệch giá này vẫn tồn tại. Các nghiên cứu cho thấy, cùng với sự phát triển nhanh chóng của thị trường tiền mã hóa và việc tăng cường quản lý DEX, phần lớn hoạt động arbitrage hiện nay đã được thực thi bởi hợp đồng thông minh tự động và robot arbitrage.

CEX và DEX: Cơ chế hình thành giá của hai thế giới

Sàn giao dịch tập trung (CEX) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX) sử dụng các cơ chế hình thành giá hoàn toàn khác nhau, tạo điều kiện đặc biệt cho arbitrage.

Trong CEX, giá tài sản chủ yếu được xác định bởi cơ chế sổ đặt hàng, phản ánh sự cân bằng động của cung cầu thị trường. Ngay cả trong hệ thống tương đối phối hợp này, các bất thường về giá vẫn có thể xảy ra, ví dụ khi các giao dịch lớn đột ngột thay đổi cân bằng cung cầu.

Các nền tảng phi tập trung thì sử dụng mô hình hoạt động hoàn toàn khác. Chúng dùng thuật toán tự động tạo thị (AMM), dựa trên tỷ lệ token trong bể thanh khoản để xác định giá. Khi có người mua một lượng lớn token, số dư của token đó trong bể giảm, giá sẽ tăng tương ứng.

Cơ chế này cực kỳ nhạy cảm với khối lượng giao dịch, có thể tạo ra các cơ hội arbitrage độc đáo, đặc biệt trong các điều kiện thanh khoản thấp hoặc thị trường biến động lớn. Dữ liệu cho thấy, cùng thời điểm giữa các sàn giao dịch khác nhau, do lý do định giá AMM và thanh khoản, giá trên các DEX khác nhau có thể tạm thời không đồng nhất.

Arbitrage hỗn hợp: Cầu nối lợi nhuận giữa CEX và DEX

Chiến lược arbitrage hỗn hợp là cách tiếp cận trực tiếp nhất để bắt các chênh lệch giá giữa CEX và DEX, đồng thời được xem là “loại arbitrage phức tạp nhất, nhưng cũng tiềm năng sinh lợi nhất”. Nguyên lý cốt lõi của chiến lược này rất đơn giản: khi giá của một tài sản thấp hơn trên CEX so với DEX, mua trên CEX và bán trên DEX; ngược lại. Chiến lược này đặc biệt có lợi trong các sự kiện như di chuyển token, tấn công hacker vào giao thức, biến động giá mạnh hoặc ra mắt token mới.

Thực thi arbitrage hỗn hợp gặp nhiều thách thức. Bao gồm độ phức tạp kỹ thuật khi phải thao tác đồng thời trên hệ thống tập trung và phi tập trung, độ trễ chuyển tiền giữa các nền tảng, cùng các cấu trúc phí đặc thù của từng nền tảng.

Phí giao dịch chéo chuỗi, vấn đề thanh khoản khi mua/bán token, và các khó khăn kỹ thuật hoạt động trên các mạng blockchain khác nhau đều có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận cuối cùng. Thành công trong arbitrage hỗn hợp đòi hỏi phải hiểu rõ cơ chế hoạt động của cả hai hệ thống.

Nguyên lý giám sát cơ hội arbitrage của GateAI

Hệ thống giám sát arbitrage hiện đại thường sử dụng kiến trúc đa lớp, tự động hóa toàn bộ quy trình từ thu thập dữ liệu đến thực thi giao dịch. Các chiến lược arbitrage hiệu quả cần theo dõi liên tục sự chênh lệch giá giữa nhiều sàn giao dịch và thực hiện giao dịch ngay qua API.

Mô hình học máy thể hiện rõ ưu thế trong lĩnh vực này. Mô hình LSTM có khả năng bắt các phụ thuộc phức tạp theo thời gian, phù hợp dự đoán chênh lệch giá trong tương lai; rừng ngẫu nhiên phù hợp xử lý dữ liệu chiều cao và quan hệ phi tuyến giữa các đặc trưng; XGBoost có thể xử lý hiệu quả dữ liệu lớn và đặc trưng. Các mô hình này được huấn luyện từ dữ liệu lịch sử thị trường, dự đoán chênh lệch giá trong tương lai và tạo tín hiệu giao dịch. Các nghiên cứu cho thấy, thông qua hợp nhất đặc trưng dị thể và học không có nhãn theo chiều hướng tích cực, độ chính xác của mô hình phát hiện địa chỉ arbitrage có thể đạt tới 90%.

Đối với chiến lược arbitrage hỗn hợp, kỹ thuật đặc trưng đóng vai trò cực kỳ quan trọng. Các đặc trưng hiệu quả bao gồm chênh lệch giá giữa các sàn, độ sâu và khối lượng giao dịch của từng sàn, spread giá mua bán phản ánh thanh khoản thị trường, cùng độ biến động tính toán từ dữ liệu giá lịch sử.

Thị trường hiện tại và lợi thế hệ sinh thái Gate

Dữ liệu thị trường của Gate cho thấy, tính đến ngày 29/01/2026, giá Bitcoin là $88,840.3, khối lượng giao dịch 24h là $1.13B; giá Ethereum là $2,995.14, khối lượng 24h là $439.45M. Token Gate (GT), token gốc của hệ sinh thái Gate, hiện có giá $9.94, vốn hóa thị trường là $986.53M.

Đầu năm 2026, Gate đã hoàn thành nâng cấp hệ sinh thái Web3, chuyển đổi từ Gate Web3 sang thương hiệu Gate DEX. Thay đổi này không chỉ là tên gọi mà còn là nâng cấp toàn diện về kiến trúc công nghệ.

Gate DEX xây dựng trên mạng Layer 2 của OP Stack, có khả năng xử lý hơn 5.700 TPS, giúp giao dịch gần như không mất phí gas, chi phí thấp chỉ còn khoảng $0.001. Nâng cấp này mang lại các trường hợp sử dụng mới và giá trị hỗ trợ cho GT — hiện đã trở thành token gas độc quyền cho tất cả các giao dịch trên Gate Layer và Gate DEX của tất cả các chuỗi. Khi lượng người dùng tăng, nhu cầu tự nhiên của GT cũng sẽ tăng theo.

Điều đáng chú ý hơn nữa là trải nghiệm đăng nhập liền mạch của Gate DEX. Người dùng chỉ cần nhấp một lần để đăng nhập bằng tài khoản Gate, Google hoặc ví Web3 tiêu chuẩn, gần như loại bỏ rào cản gia nhập lĩnh vực Web3 cho người mới. Sự tiện lợi này tạo điều kiện cho nhiều nhà giao dịch tham gia arbitrage CEX-DEX.

Tính toán lợi nhuận lý thuyết và quản lý rủi ro

Bất kỳ chiến lược arbitrage nào thành công đều phụ thuộc vào khả năng nhận diện cơ hội và tính toán lợi nhuận chính xác, cùng với quản lý rủi ro chặt chẽ.

Công thức đơn giản tính lợi nhuận arbitrage là: Lợi nhuận = (Giá bán - Giá mua) × Số lượng giao dịch - các khoản phí. Tuy nhiên, trong thực tế cần xem xét các khoản phí như phí giao dịch, phí chuyển mạng, phí gas và tổn thất trượt giá có thể xảy ra.

Trong arbitrage hợp đồng vĩnh viễn, công thức tính lợi nhuận hàng năm (APY) là: APY = Phí quỹ × số lần thanh toán hàng ngày × 365. Lưu ý rằng, phí quỹ có thể biến động lớn theo tâm lý thị trường, thường cao trong thị trường tăng giá và gần bằng 0 trong thị trường giảm giá.

Các chi phí thường bị bỏ qua trong thực tế gồm có: độ trễ mạng gây biến động giá, trượt giá lớn khi giao dịch khối lượng lớn, phí giao dịch tích lũy qua nhiều lần, chi phí giữ vốn và rủi ro kỹ thuật.

Với người mới bắt đầu, chiến lược an toàn hơn là “giảm thiểu rủi ro tiếp xúc tài sản”. Có thể xây dựng vị thế “Delta trung tính” hoặc tham gia các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung để kiếm lợi từ phí giao dịch và phần thưởng, giúp tập trung vào thu nhập bất kể thị trường tăng hay giảm.

Khi chênh lệch giá Bitcoin giữa các sàn chỉ 0.1%, một lần arbitrage thành công có vẻ như không đáng kể. Nhưng khi cơ hội này xuất hiện hàng ngày hàng chục lần và được tự động hóa bằng thuật toán, hiệu ứng tích lũy của chênh lệch nhỏ bắt đầu rõ ràng. Chênh lệch giá là nhịp đập ngắn hạn của thị trường, và các hệ thống thông minh giám sát các chênh lệch này đang định nghĩa lại giới hạn của “hiệu quả thị trường”. Khi nhiều nhà giao dịch sử dụng các công cụ giám sát tiên tiến, các cửa sổ arbitrage này mở và đóng trong mili giây, thời gian phản ứng của con người gần như bằng không.