Ông Michael Saylor nói về 'Chiến thắng thực sự' của Bitcoin: Tiến bộ hệ thống tích cực vào năm 2025 và mục tiêu tiếp theo của Strategy

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây trên podcast “What Bitcoin Did”, Michael Saylor, người sáng lập và chủ tịch của Strategy, đã đưa ra một cái nhìn tích cực về sự tiến bộ thực sự của Bitcoin. Ông nhấn mạnh rằng việc áp dụng thể chế và nền tảng, thay vì biến động giá ngắn hạn, tượng trưng cho một giai đoạn mới trên thị trường, mô tả chi tiết nhiều phát triển lịch sử đạt được vào năm 2025. Thông qua cuộc phỏng vấn, Saylor cũng nói về tương lai của ngành và tầm nhìn đổi mới của Strategy, nhắc lại rõ giá trị thực sự của Bitcoin nằm ở đâu.

Việc áp dụng toàn diện các nhà đầu tư tổ chức chứng minh giai đoạn mới của thị trường

Theo Saylor, năm 2025 là một năm hoành tráng trong việc mở rộng việc áp dụng thể chế. Số lượng công ty nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ đã tăng mạnh từ 30 ~ 60 năm trước lên khoảng 200 và các nguyên tắc cơ bản của thị trường được cho là cực kỳ mạnh mẽ.

Việc áp dụng ngày càng tăng này không chỉ là sự gia tăng về số lượng mà còn phản ánh việc thực hiện đồng thời nhiều thay đổi tích cực về quy định và thể chế. Phạm vi bảo hiểm đã được hồi sinh và kế toán giá trị hợp lý đã được giới thiệu, cho phép các công ty ghi nhận lợi nhuận vốn chưa thực hiện dưới dạng lợi nhuận. Bản thân Saylor nói rằng khi anh ấy mua Bitcoin vào năm 2020, anh ấy đã bị công ty bảo hiểm của mình chấm dứt hợp đồng, nhưng bảo hiểm của anh ấy cuối cùng đã được khôi phục bốn năm sau đó vào năm 2025.

Quan trọng hơn, chính phủ đã chính thức công nhận Bitcoin là hàng hóa kỹ thuật số chính và lớn nhất thế giới. Đáp lại, các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ đã khởi động và lên kế hoạch cho vay được hỗ trợ bởi Bitcoin, và JPMorgan Chase và Morgan Stanley đang đàm phán về việc mua, bán và xử lý Bitcoin. Bộ Tài chính Hoa Kỳ cũng đã đưa ra hướng dẫn tích cực về việc đưa tiền điện tử vào bảng cân đối kế toán của các ngân hàng và các chủ tịch của CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ) và SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch) cũng đã bày tỏ sự ủng hộ của họ đối với Bitcoin.

Về cơ sở hạ tầng thị trường, việc thương mại hóa thị trường phái sinh Bitcoin trên CME (Chicago Mercantile Exchange) cũng đã giới thiệu cơ chế trao đổi vật lý miễn thuế giữa ETF (IBIT) và Bitcoin. Những phát triển này có tất cả các yếu tố cần thiết cho thương mại hóa, toàn cầu hóa và thể chế hóa Bitcoin.

Thay đổi “bẫy” biến động giá ngắn hạn thành triển vọng dài hạn

Saylor lập luận mạnh mẽ về sự vô nghĩa của các dự đoán giá ngắn hạn. Mặc dù Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới cách đây 95 ngày, nhưng nó chỉ ra xu hướng chỉ trích tập trung vào biến động giá của nó trong vài ngày qua, điều mà ông nói là sai lầm.

Saylor đánh giá rằng toàn bộ ngành công nghiệp đang đi đúng hướng và mạng lưới cũng đang phát triển lành mạnh. 90 ngày qua có thể được diễn đạt lại là “cơ hội tuyệt vời cho những người có tầm nhìn xa để mua thêm Bitcoin”.

Ông lập luận rằng để đánh giá thành công thực sự của Bitcoin, người ta nên nhìn vào đường trung bình động bốn năm. Nhìn lại lịch sử của các phong trào tư tưởng trong 10.000 năm qua, những người cống hiến hết mình cho một cái gì đó thường dành 10 năm, và thường mất thêm 10 hoặc 20 năm nữa. “Mục đích của việc đánh giá biến động giá vào năm 2026 là gì?” Saylor hỏi, nhấn mạnh tầm quan trọng của khung thời gian dài hạn.

Bitcoin là “Thủ đô vũ trụ” của thời đại kỹ thuật số

Saylor định vị Bitcoin là “vốn phổ quát trong thời đại kỹ thuật số” và bảo vệ rằng việc mua Bitcoin của công ty là một hành động hợp lý để tăng năng suất. Ngay cả các công ty đang thua lỗ cũng có thể tạo ra lợi nhuận bằng cách nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ.

Ví dụ, nếu một công ty mất 10 triệu đô la mỗi năm nắm giữ 100 triệu đô la Bitcoin và tạo ra 30 triệu đô la lợi nhuận vốn, Saylor nói rằng trọng tâm của những lời chỉ trích nên là những khoản lỗ liên tục của công ty, chứ không phải vào việc mua Bitcoin.

Một số người trong ngành đã bày tỏ lo ngại về việc liệu thị trường có thể xử lý việc mua Bitcoin của hơn 200 công ty hay không, điều mà Saylor mạnh mẽ phủ nhận. “Có 400 triệu công ty trên hành tinh và thị trường có chỗ để chấp nhận 400 triệu công ty đó”, ông lập luận. Các công ty nắm giữ Bitcoin giống như các nhà máy có hạ tầng điện, không chỉ là sản phẩm đầu cơ, mà là công cụ để nâng cao năng suất, cũng giống như điện là vốn phổ quát có thể cung cấp năng lượng cho tất cả các máy móc, Bitcoin là vốn phổ quát của thời đại kỹ thuật số.

Thị trường tín dụng kỹ thuật số của chiến lược: Một cuộc cách mạng tín dụng, không phải ngân hàng

Saylor tiết lộ rằng tầm nhìn của Chiến lược là xây dựng một thị trường tín dụng kỹ thuật số. Thay vì mạo hiểm vào lĩnh vực ngân hàng, công ty đặt mục tiêu tận dụng dự trữ đô la để nâng cao uy tín của doanh nghiệp và khai thác thị trường cho vay kỹ thuật số khổng lồ.

Về lý thuyết, hoạt động kinh doanh của Strategy có thể mở rộng quy mô gần như vô hạn. Sản phẩm STRC (Strek Deferred Digital Credit) của công ty nhằm mục đích trở thành một sản phẩm niêm yết với tỷ suất cổ tức là 10% và giá trị B là 1 hoặc 2, và nếu nó có thể chiếm 10% thị trường Kho bạc Hoa Kỳ, quy mô thị trường tiềm năng của nó sẽ đạt 10 nghìn tỷ đô la, Saylor ước tính.

Lý do nắm giữ dự trữ đô la là để cải thiện uy tín của các công ty và quan điểm của các nhà đầu tư tín dụng. Các nhà đầu tư mua tín dụng có xu hướng tìm kiếm những tài sản đáng tin cậy nhất vì họ tin rằng Bitcoin và cổ phiếu quá biến động. Để trở thành công ty lớn nhất trong không gian cho vay kỹ thuật số, nắm giữ dự trữ đô la là yếu tố quan trọng trong việc tăng uy tín của các công ty và tăng sức hấp dẫn của sản phẩm.

Saylor cũng chỉ ra những điểm pháp lý. Khi bạn sở hữu một công ty kinh doanh, giá trị cổ phiếu của nó không chỉ phụ thuộc vào cách bạn sử dụng vốn của mình hôm nay mà còn phụ thuộc vào những gì bạn làm trong tương lai. Saylor nói tích cực rằng tiềm năng của thị trường tín dụng kỹ thuật số là rất lớn, với các lĩnh vực chưa được khai thác mở rộng so với việc phát hành tín dụng cao cấp và tín dụng doanh nghiệp, bao gồm việc tạo ra các doanh nghiệp phái sinh và sàn giao dịch được hỗ trợ bởi Bitcoin, cũng như các doanh nghiệp bảo hiểm.

Trọng tâm của Strategy vào việc tạo ra sản phẩm tín dụng kỹ thuật số tốt nhất thế giới là tránh các yếu tố phân tán của ngân hàng và hiện thực hóa tầm nhìn chuyển đổi thực sự của mình. Việc tái diễn đạt và định nghĩa lại chiến lược này là nguồn gốc của việc tạo ra giá trị lâu dài của Chiến lược.