Powell duy trì chính sách thận trọng của Fed: thị trường chờ giảm lãi suất

Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, đã thể hiện quan điểm kiên định về các quyết định chính sách tiền tệ sắp tới khi phát biểu trước Quốc hội trong báo cáo nửa năm. Quan điểm của ông vẫn còn thận trọng hơn so với các tín hiệu gần đây từ một số thành viên của Hội đồng Fed, điều này đã gây ra cuộc thảo luận về sự khác biệt trong nội bộ ngân hàng trung ương.

Sự khác biệt trong hàng ngũ Fed

Trong tuần này, hai nhà quản lý của ngân hàng trung ương — Chris Waller và Michelle Bowman — đã ủng hộ khả năng giảm lãi suất ngay trong tháng 7. Tuy nhiên, Powell không đưa ra bất kỳ tín hiệu nào về việc sẵn sàng cho các hành động nhanh như vậy. Chủ tịch Fed một lần nữa nhấn mạnh sự cần thiết của cách tiếp cận kiên nhẫn, lưu ý rằng tình hình kinh tế cho phép ngân hàng trung ương chờ đợi thêm dữ liệu trước khi đưa ra quyết định.

“Chúng tôi đang ở vị trí thuận lợi để chờ đợi thêm thông tin về diễn biến của nền kinh tế trước khi xem xét bất kỳ thay đổi nào trong chính sách của mình,” — Powell phát biểu trước các nhà lập pháp. Cách tiếp cận này phản ánh niềm tin của Fed rằng động thái kinh tế hiện tại không đòi hỏi hành động vội vàng.

Dự báo thị trường và khả năng giảm lãi suất

Thị trường đưa ra các dự đoán khác nhau đáng kể về khả năng giảm lãi suất trong các giai đoạn khác nhau. Theo dữ liệu từ CME FedWatch, khả năng giảm trong tháng 7 vẫn còn khiêm tốn, chỉ khoảng 18,6%. Đến tháng 9, xác suất một hoặc nhiều bước giảm lãi suất tăng lên hơn 80%, cho thấy thị trường đang kỳ vọng một sự thay đổi đáng kể trong chính sách của ngân hàng trung ương.

Sự khác biệt này giữa quan điểm hiện tại của Powell và kỳ vọng của một số thành viên Hội đồng tạo ra sự căng thẳng, đặc biệt khi xem xét áp lực chính trị liên tục từ chính quyền đối với Chủ tịch Fed về việc cần có chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn.

Ngành công nghiệp tiền điện tử: thay đổi giọng điệu

Jerome Powell đã nhiều lần bị các nghị sĩ hỏi về quan điểm của Fed đối với lĩnh vực tiền điện tử. Chủ tịch nhấn mạnh “sự thay đổi đáng kể trong thái độ” đối với các tài sản kỹ thuật số, điều này theo ông cho thấy sự tiến bộ trong nhận thức về ngành công nghiệp này.

Mặc dù cơ quan quản lý lâu nay bị chỉ trích về việc phản đối các tổ chức tín dụng hoạt động với tiền điện tử, Powell đã làm rõ rằng Fed duy trì quan điểm độc lập: “Các ngân hàng tự quyết định ai sẽ là khách hàng của họ.” Ông cũng nhấn mạnh rằng các tổ chức tài chính có thể thực hiện các giao dịch với tài sản kỹ thuật số miễn là tuân thủ các tiêu chuẩn về an toàn và ổn định.

Hỗ trợ các sáng kiến pháp lý

Chủ tịch bày tỏ thái độ tích cực đối với các sáng kiến pháp lý trong Quốc hội liên quan đến tiền điện tử. “Tôi cho rằng việc các dự luật tiến triển là tích cực,” — Powell nói. Ông đặc biệt nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xây dựng khung pháp lý cho stablecoin, nhấn mạnh vai trò của việc tạo ra một nền tảng pháp lý phù hợp.

Bối cảnh rủi ro lạm phát

Các nhà kinh tế chỉ ra các yếu tố tiềm năng có thể cản trở việc giảm lãi suất mạnh mẽ như thị trường kỳ vọng. Theo ước tính của Adam Posen từ trung tâm nghiên cứu và Peter Orszag từ Lazard, lạm phát tại Mỹ có thể vượt qua mức 4% trong năm tới do tác động tổng hợp của các thuế thương mại, căng thẳng trên thị trường lao động và mức thâm hụt ngân sách.

Các rủi ro lạm phát này có thể buộc Fed phải hành động thận trọng hơn so với dự kiến của các nhà đầu tư và các thành viên thị trường tiền điện tử, những người mong muốn điều kiện vay mượn dễ dàng hơn sớm hơn.

Kết luận

Quan điểm của Powell thể hiện quyết tâm của Fed trong việc duy trì kiểm soát quá trình lạm phát bất chấp áp lực từ nhiều phía. Cuộc đối thoại của chủ tịch với Quốc hội cho thấy sự sẵn sàng hợp tác mở hơn với ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng vẫn giữ thái độ thận trọng trong việc điều chỉnh chính sách tiền tệ.