「Sao」 tiến 386 triệu ETH, logic đầu tư của Tom Lee có vững vàng đến mức nào?

說到加密貨幣投資者的實際行動，沒有比持倉規模更能說明問題的。Tom Lee旗下的BitMine作為全球最大的以太幣財庫公司，已經狂掃進386萬枚以太幣，佔總供應量約3.2%，並計劃繼續往5%的目標推進。這不是紙上談兵的預言，而是真金白銀的買入——即使在價格波動中，BitMine仍持續大量掃入以太幣，還備有10億美元的現金儲備和質押收益作為後盾。這種堅決的行動背後，到底隱藏著什麼樣的投資邏輯？

從區塊鏈基礎設施到RWA浪潮，為什麼以太幣是未來的結算層？

Tom Lee對以太坊長期看多的核心認知很清晰：以太幣不只是數位資產，更是未來金融體系的關鍵結算層。無論是DeFi、穩定幣、NFT、鏈上市場，還是目前最受關注的RWA（現實資產上鏈），這些生態都需要以太坊作為底層基礎設施。尤其在RWA方面，華爾街正在大規模地將債券、股票等萬億級資產上鏈到以太坊，這不是短期炒作，而是金融結構的根本性轉變。隨著代幣化浪潮的推進，以太幣作為主導結算層會產生海量需求，進而驅動其獨立於比特幣的獨立上漲邏輯。

機構採用的早期信號，比特幣vs以太坊的採用鴻溝

目前全球擁有超過1萬美元資產的比特幣錢包約400萬個，相比之下全球類似金額的股票和退休金帳戶卻高達近9億個——這超過200倍的差距充分說明加密貨幣的採用仍處於極早期階段。以太坊相比比特幣有著天然優勢：開發者社群最活躍、網路運作最穩健，更重要的是以太幣擁有實際效用——質押收益、DeFi參與權等，讓它更符合機構投資者的長期持有邏輯。當機構資金真正湧入時，以太幣會從「只是貨幣」進化為「可生息資產」。

非共識投資者的選擇，BitMine為何持續「掃貨」以太幣？

Tom Lee一直推崇「非共識」投資的理念——他年輕時在90年代電信股上就賺過100倍收益。有趣的是，很多早期加密玩家如今覺得這個領域「無聊」了，轉而擁抱AI或股市。但這恰恰說明了加密產業還遠未成熟，真正的大規模資金湧入還在前面。進入2026年，BitMine依然在持續狂掃以太幣，這背後反映的是投資者對新一波機構入場的信心。當市場趨向共識時，真正的機會往往已經消退；反之，當多數人轉身離開時，才是深度布局者出手的時刻。

價格預測背後的敘事，2026年以太幣能否迎來爆發？

雖然價格預測本身帶著很大的不確定性，但Tom Lee提出的幾個目標頗值得關注。他認為如果ETH/BTC比率回到0.25，以太幣可能觸及62,000美元（這屬於超級週期的極端情景）。更切合實際的2026年目標是7,000–9,000美元，若代幣化真的大規模爆發，則有可能沖上20,000美元。關鍵時間點是2025年底/2026年初——Tom Lee認為那是以太幣的底部區域，雖然短期波動難免，但2026年將成為L1鏈（特別是以太幣）的重要轉折年。截至目前，以太幣在3,000美元上下波動，距離預期目標仍有明顯上升空間。

對投資者而言，BitMine的持續掃入行為以及背後的邏輯鏈條，可能比任何價格預測都更值得深思。當管理著百億資金的投資者用實際行動下注時，他們賭的不只是價格，而是整個敘事的兌現。