8.6 tỷ USD vụ nổ tài khoản phá sản gây chấn động, giá Bitcoin giảm mạnh trong tuần này

Thị trường tiền mã hóa bắt đầu tuần mới đã rơi vào tình trạng khó khăn. Bitcoin trong vòng vài giờ đã giảm nhanh từ trên 95.000 USD, xuyên thủng mức 93.000 USD và vẫn không thể phục hồi. Tính đến thời điểm cập nhật mới nhất, Bitcoin dao động quanh mức 89.820 USD, tăng nhẹ 0.48% trong 24 giờ qua, với khối lượng giao dịch khoảng 1.44 tỷ USD. Mặc dù mức giảm đã phần nào dịu đi so với trước đó, nhưng cơn bão thanh lý này một lần nữa phơi bày cấu trúc nội tại mong manh của thị trường.

Hơn 8.6 tỷ USD bị thanh lý trong ngày, thực tế phe bò bị nghiền nát

Dữ liệu từ tổ chức theo dõi CoinGlass cho thấy, đợt điều chỉnh nhanh từ đỉnh 95.000–97.000 USD đã gây ra phản ứng dây chuyền. Trong vòng 24 giờ qua, thị trường phái sinh đã ghi nhận hơn 8.6 tỷ USD bị thanh lý bắt buộc, trong đó 7.8 tỷ USD đến từ các vị thế mua bị sập đổ.

Câu chuyện đằng sau con số này không phức tạp: trong đợt phục hồi trước đó, một lượng lớn vốn mua vào đã quá tập trung và đặt cược quá mức. Khi giá đảo chiều, các vị thế mua sử dụng đòn bẩy cao này lập tức bị thanh lý, giống như những quân cờ domino đổ xuống, tạo thành một đợt sụp đổ theo kiểu “đạp đổ phe mua”. Càng nhiều thanh lý, càng lớn thiệt hại, tâm lý nhà đầu tư càng hoảng loạn, đẩy giá xuống sâu hơn. Đồng thời, tài sản trú ẩn an toàn là vàng lại tăng 1.7% lên mức 4.600 USD/oz, phản ánh lo ngại về rủi ro địa chính trị—Mỹ tuyên bố áp thuế 10% đối với Đan Mạch và bảy quốc gia châu Âu, không nghi ngờ gì đã thúc đẩy nhu cầu về các tài sản an toàn.

Đột phá giả do phái sinh thúc đẩy

Báo cáo hàng tuần của Glassnode, tổ chức phân tích on-chain uy tín, tiết lộ một sự thật đáng lo ngại: “Chiến dịch” tiến tới 96.000 USD của Bitcoin trước đó về cơ bản là một cú vượt đột phá giả tạo do các quỹ phái sinh “máy móc” tạo ra, chứ không phải dựa trên lực mua tự nhiên của thị trường spot.

Cụ thể, trong thị trường hợp đồng tương lai, việc thanh lý bắt buộc (short squeeze) đã tạm thời đẩy giá lên cao, nhưng lực đẩy này cực kỳ mong manh. Glassnode cảnh báo rằng, khi lực mua này mất đi, giá rất dễ đảo chiều mạnh. Thêm vào đó, các vùng cung “tích tụ” của các nhà nắm giữ dài hạn gần đỉnh chu kỳ đã nhiều lần kìm hãm đà phục hồi, tạo thành một “tầng trời” vô hình cản trở đà tăng.

Phản ứng giảm giá, hay là khởi đầu của phe mua mới?

Các tổ chức phân tích như CryptoQuant có thái độ thận trọng hơn. Họ cho rằng xu hướng từ cuối tháng 11 đến nay trông giống một “phản bội của thị trường gấu” hơn là bước khởi đầu của một chu kỳ tăng mới. Chỉ số quan trọng là đường trung bình động 365 ngày (khoảng 101.000 USD), vốn được xem như “ranh giới phân định phe mua và phe bán” — Bitcoin hiện vẫn còn dưới mức này.

Báo cáo của CryptoQuant nhấn mạnh rằng, mặc dù nhu cầu gần đây có phần cải thiện, nhưng cấu trúc tổng thể vẫn chưa có sự thay đổi thực chất. Dòng vốn vào ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ vẫn yếu ớt, nhu cầu mua thực vẫn tiếp tục giảm sút, tất cả đều cho thấy thị trường vẫn còn trong trạng thái yếu.

Dấu hiệu đáy bắt đầu xuất hiện, nhưng nhà đầu tư vẫn cần cẩn trọng

Tuy nhiên, thị trường không hoàn toàn u tối. Glassnode ghi nhận một số tín hiệu tích cực tiềm năng: so với vài tháng trước, tốc độ bán ra của các nhà nắm giữ dài hạn đã chậm lại rõ rệt; dòng vốn mua vào trên các sàn lớn như Binance đã chuyển sang trạng thái mua nhiều hơn; áp lực bán từ Coinbase cũng đang giảm bớt. Những dấu hiệu này cho thấy thị trường có thể đang trong quá trình hình thành đáy.

Thị trường quyền chọn cũng phản ánh tâm lý bất an của các nhà tham gia. Mặc dù độ biến động ngụ ý (implied volatility) đang ở mức thấp, nhưng các hợp đồng dài hạn vẫn phổ biến chứa các điều khoản bảo vệ giảm giá, cho thấy nhà đầu tư vẫn duy trì thái độ phòng thủ rõ ràng.

Glassnode và CryptoQuant đều thống nhất rằng, trước khi nhu cầu mua thực sự trở lại, Bitcoin sẽ vẫn rất nhạy cảm với các biến động về đòn bẩy và thanh khoản. Cơn bão thanh lý đã cảnh báo, nhà đầu tư cần thắt chặt tinh thần, luôn sẵn sàng đối mặt với các đợt biến động dữ dội tiếp theo.