Phân tích ICP của thị trường đồng: Bước vào thời kỳ thiếu hụt cung cấp năm 2026

Nhìn nhận thị trường đồng qua phân tích ICP từ góc độ nhà đầu tư đang bước vào một bước ngoặt mới vào năm 2026. Vào cuối tháng 12 năm ngoái, giá đồng London đã vượt qua mức 12.000 USD/tấn, ghi nhận mức cao kỷ lục, trong khi các chuyên gia thị trường dự đoán tình trạng thiếu cung sẽ trở nên rõ rệt trong năm nay.

Dựa trên đà tăng trưởng kỷ lục của năm 2025

Thị trường đồng năm 2025 đã chứng kiến một năm cực kỳ mạnh mẽ. Tăng hơn 30% trong năm, lập kỷ lục tăng trưởng hàng năm cao nhất kể từ năm 2009. Thành tích ấn tượng này không chỉ xuất phát từ nhu cầu đầu cơ đơn thuần mà còn do những thay đổi mang tính cấu trúc. Chuyển đổi sang năng lượng tái tạo, mở rộng thị trường ô tô điện, và làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu AI đã củng cố nền tảng nhu cầu về đồng một cách căn bản.

Phân tích ICP về phía cầu: Nhu cầu đồng duy trì liên tục

Trong tương lai, nhu cầu đồng dự kiến sẽ ngày càng tăng cao. Vai trò của đồng trong chuyển đổi năng lượng xanh sẽ càng trở nên quan trọng hơn, đặc biệt là việc mở rộng hạ tầng AI và xây dựng trung tâm dữ liệu sẽ liên tục thúc đẩy nhu cầu đồng. Tuy nhiên, mức giá cao có thể khiến các nhà sản xuất chuyển sang sử dụng vật liệu thay thế. Natalie Scott-Gray, nhà phân tích nhu cầu kim loại hàng đầu của StoneX, đã chỉ ra rằng giá đồng cao có thể hạn chế nhu cầu của một số ngành công nghiệp không thiết yếu.

Lo ngại về thiếu cung gia tăng và mất cân đối cung cầu theo khu vực

Tình hình cung cấp còn đáng chú ý hơn nữa. Alastair Munro, chiến lược gia kim loại phi sắt của Marex, phân tích rằng từ năm 2026, thiếu hụt đồng mang tính cấu trúc sẽ trở thành thực tế. Điều thú vị là tình hình dự trữ theo khu vực có sự khác biệt lớn. Do chính sách thuế quan của Mỹ, dự trữ trên sàn Comex đạt mức cao nhất mọi thời đại, trong khi dự trữ trên Sở Giao dịch Kim loại London(LME) giảm xuống dưới 20.000 tấn.

Nhà phân tích Albert Mack của Benchmark Mineral Intelligence nhận định rằng sự mất cân đối này làm gia tăng lo ngại về nguồn cung toàn cầu. Đặc biệt, lượng dự trữ dư thừa tại Mỹ đang che giấu tình trạng thiếu cung thực sự, do đó thị trường cần theo dõi chặt chẽ hơn nữa.

Triển vọng giá năm 2026: Khả năng duy trì xu hướng tăng giá

Khi tổng hợp các yếu tố phức tạp này, khả năng giá đồng duy trì mức cao trong năm nay là rất lớn. Chiến lược gia của Macquarie Group, Alice Fox, dự đoán rằng thị trường đồng năm 2026 sẽ tiếp tục xu hướng tăng mạnh. Nhu cầu tăng trưởng mang tính cấu trúc, hạn chế về cung, và mất cân đối theo khu vực sẽ tiếp tục tạo áp lực tăng giá. Nhìn từ phân tích ICP của nhà đầu tư, đồng có vẻ sẽ vẫn là một tài sản chiến lược đáng chú ý trong năm nay.