Tiến trình của thị trường tiền mã hóa: Tổng hợp các tin tức chính từ tháng 12 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026

Thời gian trôi qua, thị trường tiền mã hóa đang bước vào một giai đoạn mới. Dưới đây là tổng hợp các xu hướng ngành nổi bật từ các tin tức trong vài tuần qua. Các diễn biến sau tháng này đến tháng trước cho thấy mối quan hệ giữa các nhà đầu tư tổ chức, cơ quan quản lý và chính các giao thức đang thay đổi một cách đột phá.

Triển vọng giá Bitcoin: Dự đoán đạt đỉnh cao mới vào năm 2026

Phân tích của công ty quản lý tài sản lớn của Mỹ, Bitwise, cho thấy khả năng cao Bitcoin sẽ vượt đỉnh cao lịch sử vào năm 2026. Trong các báo cáo sau đó, dự đoán này ngày càng được củng cố.

Theo Giám đốc đầu tư chính Matt Hogan, mặc dù chu kỳ giảm một nửa (halving) đang giảm tác dụng, nhưng dự kiến các yếu tố như giảm lãi suất dự kiến, giảm rủi ro đòn bẩy, mở rộng ETF vật chất và minh bạch quy định sẽ thúc đẩy dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức. Sự kết hợp của các yếu tố này có thể giúp Bitcoin vượt qua chu kỳ 4 năm truyền thống và đạt các mốc mới.

Thú vị là, tính chất biến động của Bitcoin cũng đang thay đổi. Ngay từ đầu năm 2025, độ biến động của Bitcoin đã thấp hơn cả cổ phiếu NVIDIA, và xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục trong trung hạn. Điều này sẽ làm thay đổi đáng kể hình ảnh của Bitcoin như một tài sản rủi ro cao truyền thống.

Dòng vốn của các nhà đầu tư tổ chức tăng tốc: Hiệu ứng tái cân bằng cuối năm

Theo phân tích của ông Vetle Lunde, trưởng bộ phận nghiên cứu của K33, quý 4 chỉ đạt hiệu suất thấp nhất của Bitcoin, giảm tới 26% so với thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, diễn biến sau đó lại khác biệt.

Trong giai đoạn cuối năm và đầu năm mới, các quỹ đầu tư sẽ điều chỉnh danh mục, dẫn đến dòng vốn lớn đổ vào Bitcoin khi giá trị của nó trở nên tương đối rẻ hơn. Các quản lý quỹ đã đặt mục tiêu phân bổ và các nhà vận hành cần điều chỉnh vị thế trước cuối năm đang bước vào giai đoạn này.

Xem xét thị trường, thị trường phái sinh CME duy trì mức thấp nhất trong năm, các hợp đồng tương lai Bitcoin chưa thanh toán khoảng 124.000 hợp đồng. Tỷ lệ funding của hợp đồng vĩnh viễn gần như trung lập, cho thấy thái độ thận trọng trong đầu tư vào các tài sản rủi ro mới.

Quy định về stablecoin bước sang giai đoạn mới: Cơ chế toàn cầu đang hình thành

Thống đốc Ngân hàng Canada, Tiff Macklem, đã rõ ràng về chính sách quy định stablecoin dự kiến sẽ có hiệu lực vào năm 2026, chỉ chấp nhận các stablecoin chất lượng cao được peg với tiền tệ trung ương. Các phản ứng của các quốc gia khác cũng theo hướng tương tự.

Ông Macklem nói: “Chúng tôi kỳ vọng stablecoin sẽ trở thành loại tiền tệ có mức độ ưu đãi ngang bằng tiền giấy và tiền gửi ngân hàng,” đồng thời yêu cầu peg 1:1 nghiêm ngặt. Các tài sản có độ thanh khoản cao như trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu Bộ Tài chính sẽ bắt buộc phải đảm bảo 100% giá trị.

Trong khi đó, tại Mỹ, FDIC đã công bố dự thảo quy định về việc ban hành quy tắc cho các tổ chức phát hành stablecoin thanh toán qua công ty con. Dự kiến quy tắc này sẽ được phê duyệt trong năm nay, sau đó vài tháng sẽ có các yêu cầu chi tiết về vốn, thanh khoản và quản lý rủi ro. Cơ chế này sẽ là bước ngoặt quan trọng trong việc định vị stablecoin như một sản phẩm tài chính hợp pháp.

Tái cấu trúc giao thức DeFi: Thách thức do tranh chấp quản trị Aave

Trong cuộc tranh chấp quản trị của DAO liên quan đến Aave, một trong những giao thức DeFi lớn nhất, đã bộc lộ rõ mâu thuẫn căn bản. Một số cổ đông đề xuất chiến lược “poison pill” và yêu cầu DAO kiểm soát hoàn toàn sở hữu trí tuệ và cổ phần của Aave Labs.

Diễn biến này có thể ảnh hưởng đến cấu trúc quản trị toàn ngành. Mối quan hệ giữa cộng đồng DAO và công ty dự án, đặc biệt là về phân phối lợi nhuận, đang đặt ra các thách thức lớn cho ngành DeFi.

Tin vui là SEC đã kết thúc điều tra kéo dài 4 năm về giao thức Aave. Nhà sáng lập Stani.eth của Aave cho biết, quyết định này sẽ giảm bớt sự không chắc chắn về quy định trong ngành DeFi, tạo điều kiện cho các nhà phát triển tập trung vào đổi mới.

Wall Street dân chủ hóa đầu tư Bitcoin: Sự bùng nổ của các trái phiếu cấu trúc

Theo báo cáo của Bloomberg, các ngân hàng lớn của Wall Street đang phát triển nhanh các sản phẩm đầu tư liên quan đến Bitcoin. Trước đây, Bitcoin bị xem là tài sản có độ biến động cao, thiếu quy định, nhưng nay đã trở thành mục tiêu của các sản phẩm tài chính phức tạp dành cho các nhà tổ chức.

Kể từ khi Jefferies phát hành trái phiếu cấu trúc liên kết ETF Bitcoin của BlackRock (IBIT) vào tháng 7, các ngân hàng lớn như Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan đã theo sau. Trong vài tháng sau đó, các ngân hàng này đã bán ra hơn 530 triệu USD trái phiếu cấu trúc.

Phương thức này cung cấp lợi nhuận tùy chỉnh và cơ chế giảm thiểu rủi ro giảm giá cho các nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau. Việc Wall Street tích hợp Bitcoin vào danh mục đầu tư như một sản phẩm tiêu chuẩn là tín hiệu quan trọng cho sự trưởng thành của loại tài sản này.

Điều tra các dự án liên quan Trump: Giám sát quy định của Thượng viện Warren

Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren của Đảng Dân chủ đã yêu cầu Bộ Tài chính và Bộ Tư pháp điều tra về các hoạt động của sàn PancakeSwap liên quan đến an ninh quốc gia. Các mối lo ngại bắt nguồn từ việc giao dịch trên sàn này nhằm thao túng giá token do World Liberty Financial (WLFI) phát hành.

Bà Warren cho rằng PancakeSwap hoạt động như một giao thức chính của Binance Chain trên nhiều blockchain, cần điều tra xem có ảnh hưởng chính trị bất hợp pháp nào từ chính quyền Trump hay không. Các khía cạnh chính trị của quy định tiền mã hóa bắt đầu rõ nét hơn.

Tái cấu trúc hệ sinh thái ví: Sốc từ việc kết thúc dịch vụ của Blocto

Ví đa chuỗi Blocto đã thông báo kết thúc dịch vụ sau 5 năm hoạt động. Năm 2023, dự án này huy động 80 triệu USD trong vòng gọi vốn Series A, có sự tham gia của Mark Cuban.

Tuy nhiên, môi trường điều hành trở nên khó khăn, giá token FLOW giảm hơn 99% so với đỉnh năm 2021, gây thiệt hại tích lũy trên 5 triệu USD. Dự kiến, ví Blocto, BloctoSwap và Blocto Teleport sẽ chính thức ngừng hoạt động vào ngày 18/12/2025, người dùng cần rút tài sản thanh khoản và xuất khẩu khóa riêng trước hạn. Dịch vụ staking dự kiến vẫn tiếp tục hoạt động.

Chuyển đổi trong quy định tài sản số: Khởi động lại Lingxi của JD.com

Việc JD.com công bố mở chức năng chuyển nhượng trong nền tảng sưu tập kỹ thuật số “Lingxi” cho thấy sự chuyển biến lớn trong môi trường quy định ngành nghệ thuật kỹ thuật số tại Trung Quốc. Các tiêu chuẩn chính sách mới được ban hành, ngành đang chuyển từ “khám phá tự nguyện” sang “hướng dẫn tiêu chuẩn”.

Vào tháng 12 năm 2025, các “Hướng dẫn thực thi quản lý giao dịch tài sản kỹ thuật số văn hóa” và “Hướng dẫn đánh giá tài sản kỹ thuật số văn hóa” chính thức có hiệu lực, thống nhất về tiêu chuẩn tham gia, quản lý rủi ro và hệ thống định giá. Sự phục hồi của Lingxi sẽ chứng minh rằng bản chất của bộ sưu tập kỹ thuật số không phải là tài sản tài chính mà là chứng quyền kỹ thuật số dưới dạng hàng hóa.

Thị trường mới nổi trong tài chính kỹ thuật số: Marshall Islands và Olea

Cộng hòa Quần đảo Marshall đã triển khai chương trình UBI (Tiền cơ bản toàn cầu) dựa trên blockchain đầu tiên thế giới trên nền tảng Stellar. Chương trình USDM1, dựa trên trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn, có quy mô vài triệu USD, được đảm bảo hoàn toàn bằng các chứng khoán ngắn hạn.

Chương trình này thay thế phân phối vật chất theo quý bằng chuyển tiền kỹ thuật số, mang lại lợi ích cho các người nhận phân bổ rải rác trên các đảo. Tiếp theo, nền tảng thương mại kỹ thuật số Olea, có trụ sở tại Singapore, đã huy động thành công 30 triệu USD trong vòng gọi vốn Series A từ BBVA, XDC Network, Standard Chartered Bank và các nhà đầu tư khác.

Olea đã nhận giấy phép CMS từ Ngân hàng trung ương Singapore và có thành tích cung cấp hơn 3 tỷ USD cho hơn 1000 doanh nghiệp, thúc đẩy nhanh quá trình số hóa tài chính tại châu Á.

Đợt mở rộng sản phẩm trên nền tảng giao dịch: Cơn sốt mới

Coinbase đang ra mắt nhiều hợp đồng vĩnh viễn và giao dịch spot mới. Các sản phẩm như hợp đồng vĩnh viễn Merlin Chain (MERL), giao dịch spot Theoriq (THQ) và Beam (BEAM) đã bắt đầu hoạt động, nhiều trong số đó từ ngày 18/12/2025.

Sàn CME cũng bắt đầu hỗ trợ giao dịch TAS (giao dịch tại thời điểm thanh toán) cho hợp đồng tương lai SOL, microSOL, XRP, microXRP. Phương thức này cho phép giao dịch gần giá đóng cửa trong ngày, giúp giảm thiểu rủi ro thanh toán chính xác hơn.

Tiếp theo, Vermouth Wallet dự kiến sẽ tổ chức TGE (sự kiện tạo token) của RNBW vào ngày 5/2/2026. Quy mô presale cộng đồng qua CoinList chiếm 3% tổng cung, dự kiến vốn hóa thị trường khoảng 1 tỷ USD, giảm 50% so với định giá lần gọi vốn trước.

Định nghĩa ngành qua các cơ quan quản lý

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa tương lai Mỹ (CFTC) đang thu thập ý kiến về báo cáo về tài sản kỹ thuật số của nhóm công tác của Tổng thống, đồng thời đề xuất 3 kế hoạch hành động của Andreessen Horowitz (a16z). Các đề xuất chính gồm: làm rõ các giao thức đủ điều kiện không cần đăng ký, loại trừ đăng ký cho các ứng dụng đáp ứng các chức năng nhất định, và xây dựng các lộ trình miễn trừ sáng tạo hoặc đăng ký tùy chỉnh.

Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) cũng đã công bố dự thảo quy định mới nhằm thúc đẩy thị trường tiền mã hóa đáng tin cậy, bền vững và cạnh tranh, mở lấy ý kiến công khai đến ngày 12/2/2026. Các nội dung chính gồm: phát hành và công bố tài sản, phòng chống thao túng thị trường, quy định nền tảng giao dịch, trách nhiệm trung gian, bảo vệ staking và lending, mở rộng quy định DeFi, và các yêu cầu về tính toàn vẹn hệ thống.

Nhận thức và cảnh báo về rủi ro địa chính trị

Chủ nhiệm Ủy ban Thị trường Tài chính Hạ viện Nga, Anatoly Aksakov, nhấn mạnh rằng tiền mã hóa sẽ không bao giờ trở thành đồng tiền chính thức của Nga, chỉ dùng để đầu tư. Tình hình mâu thuẫn giữa yêu cầu cấm hoàn toàn của Ngân hàng trung ương và ủng hộ quy định, thuế của Bộ Tài chính vẫn tiếp diễn, sau 4 năm bế tắc vẫn chưa có tiến triển trong ủy ban Hạ viện.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tại Thượng Hải cảnh báo về các hành vi lừa đảo dưới danh nghĩa “quảng bá nhân dân tệ kỹ thuật số”, cảnh báo về các mô hình đa cấp lãi suất cao và tuyển thành viên.

Kinh tế vĩ mô và tâm lý thị trường

Thống kê việc làm Mỹ tháng 11 cho thấy, số việc làm phi nông nghiệp tăng 64.000, tỷ lệ thất nghiệp đạt 4,6%. Kết quả này thấp hơn dự kiến một chút, ảnh hưởng nhẹ đến dự báo giảm lãi suất. Thị trường kỳ vọng sẽ có 2 lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026, phạm vi nới lỏng dự kiến là 58 điểm cơ bản.

Chuyển động dòng vốn lớn và cơ chế thị trường

Các dòng vốn lớn liên tiếp được ghi nhận. BlackRock chuyển 47.463 ETH (tương đương khoảng 140 triệu USD theo giá hiện tại) đến Coinbase, trong khi ví mới nhận 48.049 ETH từ FalconX (khoảng 141,78 triệu USD). Đây là tín hiệu quan trọng về luân chuyển dòng vốn trong giới tổ chức.

Trong khi đó, nhà giao dịch Huang Licheng sau khi hoàn tất thanh lý vị thế đã trở lại, gửi 1,2 triệu USDC vào Hyperliquid và mở vị thế long đòn bẩy 25 lần bằng ETH. Các vị thế của nhà bán lẻ cũng đang được điều chỉnh.

Xu hướng mới trong thị trường vốn và cho vay

Nền tảng thanh toán bằng stablecoin RedotPay huy động thành công 107 triệu USD trong vòng Series B do Goodwater Capital dẫn dắt. Các nhà đầu tư gồm Pantera Capital, Circle Ventures, Blockchain Capital và các nhà đầu tư cũ như HSG. Số tiền này sẽ dùng để mở rộng hạ tầng thanh toán, phục vụ hơn 6 triệu người dùng, với doanh thu hàng năm 150 triệu USD và tổng giá trị thanh toán hàng năm 10 tỷ USD.

Tiếp theo, Visa bắt đầu cung cấp dịch vụ thanh toán USDC qua blockchain Solana tại Mỹ. Các ngân hàng như Cross River Bank và Lead Bank là các khách hàng ban đầu, đánh dấu lần đầu tiên dịch vụ thanh toán stablecoin của Visa chính thức được triển khai trong hệ thống ngân hàng Mỹ.

Nhân sự ngành và các hoạt động pháp lý

Cựu CEO Alameda, Caroline Ellison, sau gần 11 tháng thụ án đã chuyển từ trại giam liên bang Connecticut sang môi trường “giám sát cộng đồng” vào ngày 16/10. Thời hạn tù ban đầu 2 năm đã rút ngắn đáng kể, dự kiến sẽ được thả vào ngày 20/2/2026. Di sản của vụ sụp đổ FTX vẫn còn ảnh hưởng lớn đến ngành.

Trong khi đó, sáng lập và Chủ tịch Tập đoàn 360, Zhou Hongyi, đã phản bác mạnh mẽ cáo buộc về gian lận tài chính của ông Yu Hong, cho biết ông Yu từng là trưởng bộ phận của Gamewave nhưng đã nghỉ việc từ năm 2015, các cáo buộc về “gian lận tài chính” là hoàn toàn sai lệch và sẽ có các biện pháp pháp lý.

Lựa chọn mới của nhà đầu tư

Sàn Gemini đã ra mắt sản phẩm dự đoán thị trường “Gemini Predictions” tại tất cả 50 bang của Mỹ. Giao dịch dựa trên kết quả các sự kiện thực tế, có thể thực hiện gần như tức thì và minh bạch hoàn toàn. Hiện tại, dịch vụ này đang miễn phí phí giao dịch.

Coinbase cũng đã liên tục bổ sung các chức năng giao dịch spot nhiều token và hợp đồng vĩnh viễn, mở rộng đáng kể các lựa chọn giao dịch cho người dùng.

Thiết kế tokenomics và cấu trúc thị trường

Rainbow đã công bố tokenomics của mình, tổng cung 1 tỷ RNBW, trong đó 15% airdrop tại TGE, khoảng 3% bán trước cộng đồng, 47% dự trữ, 12.2% cho đội ngũ, 7.8% cho nhà đầu tư, 15% cho cộng đồng. Lượng token thanh khoản tại TGE dự kiến khoảng 20% (bao gồm airdrop và bán trước).

Trong khi đó, phân tích về token $PIPPIN cho thấy các địa chỉ nội bộ nắm giữ khoảng 80% nguồn cung (tương đương 3,8 tỷ USD). Theo dõi sau đó cho thấy 16 ví mới được cấp vốn từ HTX có cùng mô hình, và 11 nhóm ví liên quan đến Bitget nắm giữ khoảng 9% nguồn cung.

Tổng kết và dự báo: Các điểm cần theo dõi trong tương lai

Tổng thể, các diễn biến trong ngành tiền mã hóa trong vài tuần qua cho thấy ngành đang bước vào các điểm chuyển đổi quan trọng. Việc hoàn thiện khung pháp lý của các cơ quan quản lý diễn ra nhanh chóng, trong khi dòng vốn tổ chức gia tăng và Wall Street tập trung phát triển các sản phẩm tài chính mới. Các lĩnh vực như stablecoin, DeFi, thanh toán kỹ thuật số, thị trường dự đoán đều chứng kiến sự tăng trưởng đồng thời.

Các yếu tố rủi ro gồm xung đột địa chính trị, tranh chấp quản trị nội bộ các dự án, và thái độ thận trọng của các nhà đầu tư vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, với sự minh bạch quy định, xử lý các vụ phá sản doanh nghiệp và xây dựng nền tảng mới, thị trường dường như đang hình thành một hệ thống bền vững và minh bạch hơn.

Xu hướng tương lai của thị trường sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến giá Bitcoin trong nửa đầu 2026, chính sách lãi suất của FED, hướng giải quyết các vấn đề quản trị DeFi, và tiến trình thực thi quy định về stablecoin.