Trái với những đồn đoán gần đây, châu Âu rất khó để tham gia vào việc thanh lý quy mô lớn các khoản dự trữ của mình trong ngắn hạn.

Đây là thực tế: các quốc gia có chủ quyền châu Âu tiếp tục cân bằng giữa tính bền vững tài chính và sự phối hợp chính sách tiền tệ. Trong khi căng thẳng địa chính trị và lo ngại lạm phát chiếm sóng tin tức, các động lực cấu trúc giữ cho các quốc gia châu Âu gắn bó với các vị trí nợ của họ vẫn còn mạnh mẽ. Chi phí của việc tháo gỡ nhanh chóng là quá cao—gây rối loạn thị trường, làm tăng lợi suất và làm mất ổn định hệ thống tài chính rộng lớn hơn.

Hơn nữa, các chính sách phối hợp của ngân hàng trung ương và hướng dẫn của ECB ít tạo điều kiện cho việc cân đối lại danh mục đầu tư một cách quyết đoán. Ngay cả các quốc gia đối mặt với áp lực ngân sách cũng thường để quá trình trưởng thành tự nhiên xử lý giảm nợ thay vì bán buộc.

Đối với các nhà tham gia thị trường tiền điện tử theo dõi dòng chảy vĩ mô, điều này rất quan trọng. Động thái cung cấp trái phiếu có tác động lan tỏa đến các tài sản rủi ro và điều kiện thanh khoản. Thị trường nợ của châu Âu ổn định hơn có nghĩa là ít các cú sốc bất ngờ lọt vào biến động của tài sản kỹ thuật số.