Giá quặng sắt năm 2026: Điều gì thực sự thúc đẩy thị trường?

Câu chuyện về giá quặng sắt hướng tới năm 2026 có vẻ khá phức tạp. Sau một năm 2025 đầy biến động, đặc trưng bởi sự yếu kém của ngành bất động sản Trung Quốc và sự không chắc chắn về thuế quan của Mỹ, thị trường đang đối mặt với một điểm ngoặt quan trọng: nguồn cung mới tăng vọt từ mỏ Simandou của Guinea gặp phải nhu cầu toàn cầu đang mềm đi. Các nhà phân tích dự đoán giá quặng sắt sẽ có xu hướng giảm, với dự báo tập trung quanh mức US$94-$98 US$ per tấn — thấp hơn nhiều mức ngưỡng tâm lý US$100 mà các cuộc thảo luận đầu năm 2025 đã chi phối.

Giá quặng sắt năm ngoái diễn biến thế nào

Hãy quay lại năm 2025. Năm bắt đầu mạnh mẽ với mức US$99.44/MT vào ngày 6 tháng 1, rồi tăng lên US$107.26 vào giữa tháng 2. Nhưng tháng 3 mang đến áp lực bán tháo dữ dội, kéo giá trở lại gần mức US$100. Sự biến động tăng cao hơn nữa vào tháng 4 khi các mối đe dọa về thuế quan của Mỹ gây hoảng loạn trên các thị trường hàng hóa, khiến giá quặng sắt lao dốc xuống còn US$99.05.

Mùa hè còn tồi tệ hơn. Giá quặng sắt giảm xuống mức thấp nhất trong năm là US$93.41 vào ngày 1 tháng 7 — giảm 13% so với đỉnh tháng 2 — khi tâm lý nhà đầu tư xấu đi. Tuy nhiên, quý 3 cho thấy sự phục hồi bất ngờ. Giá đã bật lên trên mức US$100 vào tháng 8 và đạt đỉnh US$106.08 vào đầu tháng 9, cho thấy nhu cầu vẫn còn.

Đến cuối năm, giá quặng sắt ổn định trong phạm vi hẹp từ US$104-(US$107, kết thúc ở mức US$107.88 vào ngày 4 tháng 12 trước khi giảm nhẹ xuống còn US$106.13. Đối với các nhà đầu tư, năm 2025 là một năm đi ngang hơn là một sự sụp đổ cấu trúc.

Những thủ phạm thực sự đằng sau sự yếu đi của giá quặng sắt

Ba yếu tố đã tác động mạnh đến giá quặng sắt trong năm 2025:

Sự sụp đổ của ngành bất động sản Trung Quốc: Nhu cầu thép phụ thuộc vào hoạt động xây dựng. Từ năm 2021, ngành bất động sản Trung Quốc rơi vào tình trạng suy thoái nghiêm trọng sau khi các tập đoàn Country Garden và Evergrande sụp đổ dưới gánh nặng nợ nần khổng lồ. Dù có các chính sách kích thích của chính phủ, ngành này vẫn còn trì trệ. Điều này quan trọng vì xây dựng chiếm khoảng 50% tiêu thụ thép của Trung Quốc. Một thị trường bất động sản đổ vỡ = nhu cầu thép giảm = giá quặng sắt toàn cầu bị kìm hãm.

Sốc thuế quan: Tháng 4, Tổng thống Mỹ Trump đã đe dọa áp thuế 10% trên tất cả các mặt hàng, gọi là “Ngày Giải phóng”. Thị trường đóng băng. Giá quặng sắt giảm cùng với cổ phiếu. Tuy nhiên, khi sự biến động của thị trường trái phiếu buộc phải xem xét lại chính sách, giá đã nhanh chóng phục hồi. Dù vậy, thiệt hại tâm lý vẫn còn kéo dài suốt năm.

Thay đổi cấu trúc của các mỏ khai thác: Mỏ Simandou ở Guinea bắt đầu vận chuyển quặng sắt vào tháng 12. Điều này rất quan trọng. Mỏ hoạt động với hàm lượng sắt 65% và sẽ tăng sản lượng lên 15-20 triệu tấn mỗi năm vào năm 2026, rồi 40-50 triệu tấn vào năm 2027. Nguồn cung mới đã bắt đầu gây áp lực lên dự báo giá quặng sắt cho năm tới.

Điều gì đang chờ đợi giá quặng sắt trong năm 2026?

Ba động lực sẽ định hình xu hướng giá quặng sắt:

Gió ngược phía cầu: Năm 2026, dự kiến kinh tế Trung Quốc sẽ tăng trưởng 4.8%, nhưng ngành bất động sản vẫn tiếp tục suy giảm. Dự kiến sản xuất thép của Trung Quốc sẽ giảm dù có bù đắp từ các thị trường xuất khẩu ở Đông Nam Á, Trung Đông và châu Phi. Nguy hiểm hơn, việc chuyển sang sử dụng lò hồ quang điện )hiện chiếm 12% công suất của Trung Quốc, dự kiến tăng lên 18% vào năm 2030( sẽ giảm nhu cầu quặng sắt — vì lò hồ quang dùng thép phế liệu, không dùng quặng thô.

Sự gia tăng về cung: Mọi nhà sản xuất quặng sắt lớn đều đang tăng sản lượng trong năm 2026. Simandou chiếm ưu thế trong câu chuyện này. Sở hữu bởi liên doanh Trung Quốc-Singapore, giúp Trung Quốc đa dạng nguồn cung thay vì phụ thuộc vào các nhà sản xuất Úc — một chiến thắng chiến lược sau 15 năm thất bại. Hàm lượng sắt cao và quy mô lớn của mỏ sẽ thay đổi căn bản chuỗi cung ứng toàn cầu.

Áp lực từ quy định: Cơ chế Điều chỉnh Biên giới Carbon của châu Âu )CBAM bắt đầu từ ngày 1 tháng 1, 2026. Nó đánh thuế các mặt hàng nhập khẩu có lượng carbon cao như thép. Các nhà sản xuất thép Trung Quốc đã chuyển sang sử dụng lò hồ quang điện ít phát thải hơn để tránh thuế CBAM. Trong khi đó, các mối đe dọa về thuế của Mỹ đối với thép Canada và Brazil vẫn còn tồn tại, mặc dù cả hai quốc gia đều có miễn trừ pellet quặng sắt. Thật sự bất ngờ là: đàm phán lại CUSMA vào năm 2026 có thể loại bỏ các miễn trừ này.

Triển vọng giá quặng sắt

Các dự báo đồng thuận cho thấy xu hướng giảm. Dự kiến giá quặng sắt trung bình khoảng US$94-US$98/MT trong năm 2026 — thấp hơn khoảng 10% so với mức năm 2025. Nửa đầu năm có thể duy trì trên mức US$100/MT do các mô hình cầu theo mùa, nhưng nửa cuối nhiều khả năng sẽ giảm xuống dưới mức đó khi Simandou tăng sản lượng.

Luận điểm chính: tăng trưởng nhu cầu yếu ớt gặp phải nguồn cung mới tăng vọt. Đó là công thức làm giảm giá quặng sắt. Trừ khi ngành bất động sản Trung Quốc có một sự trở lại bất ngờ hoặc các rối loạn địa chính trị hạn chế sản lượng của Simandou, kim loại này sẽ đối mặt với các trở ngại mang tính cấu trúc trong suốt năm 2026.

Đối với các nhà giao dịch, cơ hội không nằm ở dự đoán hướng đi — mà ở việc hiểu rằng giá quặng sắt đã chuyển từ câu chuyện chu kỳ sang câu chuyện mang tính cấu trúc. Thời kỳ thị trường chặt chẽ và giá ổn định đã kết thúc.