Cuộc thi đầu tư: Tiềm năng tăng trưởng so với lợi nhuận ổn định trong cổ phiếu tiêu dùng

Lập luận cho việc mở rộng lợi nhuận nhanh chóng

Khi đánh giá các cổ phiếu trong lĩnh vực tiêu dùng, Uber Technologies (NYSE: UBER) trình bày một câu chuyện hấp dẫn cho những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn. Nền tảng chia sẻ xe hoạt động trên 15.000 thành phố toàn cầu, tuy nhiên mức thâm nhập vẫn còn khá thấp—chỉ 15% người trưởng thành ở Mỹ hiện đang sử dụng dịch vụ của họ. Điều này cho thấy còn nhiều dư địa để mở rộng người dùng.

Triển vọng tài chính của công ty càng củng cố luận điểm này. Trong Quý 3, số lượt đặt xe tăng 20% lên 25,1 tỷ USD, trong khi bộ phận logistics tăng trưởng nhanh hơn với 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng doanh thu của công ty cũng tăng 20% nhờ đó. Điều đặc biệt đáng chú ý là hiệu ứng bán chéo: người tiêu dùng sử dụng nhiều dịch vụ của Uber tiêu tốn gấp khoảng ba lần so với những người chỉ sử dụng một dịch vụ. Hiệu ứng nhân hệ số này tạo ra một động lực giá trị mạnh mẽ nhưng vẫn còn phần lớn chưa được khai thác.

Ngoài dịch vụ gọi xe và giao hàng, Uber đã đa dạng hóa sang các nguồn doanh thu phụ trợ. Chỉ riêng mảng quảng cáo đã tạo ra doanh thu dự kiến 1,5 tỷ USD vào Quý 1 năm 2025. Các hiệu ứng mạng lưới trong hệ sinh thái này—mạnh hơn khi có nhiều người tham gia ở mỗi phía—đã thực chất khóa chặt lợi thế cạnh tranh. Với tỷ lệ P/E dự phóng là 20.3, định giá có vẻ hợp lý so với triển vọng tăng trưởng.

Chiến lược ổn định: Quyền định giá và thu nhập ổn định

Coca-Cola (NYSE: KO) hoạt động theo một chiến lược hoàn toàn khác. Là một tổ chức hơn 130 năm tuổi, gã khổng lồ trong ngành đồ uống chiếm giữ vị trí thị trường vô song với hơn 200 thương hiệu trong danh mục. Quy mô khổng lồ này thật đáng kinh ngạc: 2,2 tỷ ly tiêu thụ mỗi ngày trên toàn thế giới.

Các công ty trưởng thành hiếm khi tạo ra tốc độ tăng trưởng gây chú ý, và Coca-Cola là ví dụ điển hình cho thực tế này. Tuy nhiên, những gì họ thiếu trong mở rộng thì bù đắp bằng kỷ luật về giá cả. Thương hiệu biểu tượng này đã xây dựng được sự gắn bó sâu sắc của người tiêu dùng, mang lại cho công ty quyền định giá mà các đối thủ cạnh tranh không thể sánh bằng. Ngay cả khi khối lượng đơn vị đạt đỉnh, doanh thu vẫn có thể mở rộng thông qua các đợt tăng giá có hệ thống. Động thái này giúp giải thích tại sao công ty duy trì biên lợi nhuận hoạt động 33% trong chín tháng đầu năm 2025—một minh chứng cho hiệu quả vận hành.

Cấu trúc tài chính của Coca-Cola hỗ trợ một cơ chế trả cổ tức huyền thoại. Việc tăng cổ tức sắp tới sẽ đánh dấu 64 năm liên tiếp tăng cổ tức, một thành tích chỉ dành cho một số ít doanh nghiệp Dividend King. Giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng là 21.7, cổ phiếu này mang lại giá trị hợp lý cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập.

Nơi tạo ra lợi nhuận quan trọng nhất

Câu hỏi cốt lõi không phải là công ty nào vượt trội hơn về khách quan, mà là công ty nào phù hợp với triết lý đầu tư của bạn. Những nhà đầu tư ưu tiên dòng tiền đều đặn, tăng trưởng nên hướng về Coca-Cola. Sự bền bỉ về giá, biên lợi nhuận vận hành và khả năng trả vốn ổn định tạo ra một dòng thu nhập như pháo đài, có độ biến động thấp hơn.

Ngược lại, các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn hàng thập kỷ có thể khai thác khả năng tăng giá trị đáng kể hơn thông qua Uber. Con đường mở rộng lợi nhuận rõ ràng hơn, mức độ thâm nhập thị trường còn trong giai đoạn đầu, và hiệu ứng mạng lưới tiếp tục mở rộng. Trong khi Coca-Cola là nơi trú ẩn an toàn, khả năng mở rộng nhanh lợi nhuận của Uber cho thấy tiềm năng lợi nhuận tổng cao hơn đáng kể.

Lựa chọn giữa hai doanh nghiệp chất lượng cao này cuối cùng phản ánh sở thích cá nhân: Bạn tìm kiếm thu nhập ổn định với mức tăng trưởng khiêm tốn, hay sẵn sàng chấp nhận biến động lớn hơn để đổi lấy lợi nhuận vốn đáng kể?