Bitcoin vượt qua 89 nghìn USD: Cấu trúc thị trường thay đổi bất chấp áp lực bán ra và dòng chảy ra

Ngắn hạn tăng giá và điều chỉnh nhanh — tín hiệu quá nóng

Bitcoin bắt đầu phiên giao dịch với đà rõ rệt, đạt đỉnh 90,5 nghìn USD, trước khi giảm xuống còn 87,6 nghìn USD chỉ trong vài phút. Phân tích biểu đồ 1 giờ cho thấy, động thái bắt đầu từ mức kháng cự tại 87 865 USD, nơi giá phá vỡ các mức cao trong ngày trước đó. Tuy nhiên, đột phá này dừng lại trong phạm vi kháng cự hẹp giữa 90 298 và 90 552 USD — khu vực đã nhiều lần cản trở đà tăng trong những tuần gần đây.

Hoạt động bán ra diễn ra nhanh chóng. Khi BTC chạm mức quan trọng này, áp lực bán tăng mạnh, đẩy giá trở lại mức 87 600 USD trong vòng vài phút. Giá trung bình trong ngày của BTC khoảng (90.20K USD, nhưng biến động trong phiên rất lớn — từ đỉnh )93.38K USD đến đáy (89.86K USD, với mức giảm 24 giờ là -3,36%.

Chỉ số RSI trong đà tăng đạt mức 89, báo hiệu thị trường đang quá nóng cực độ. Sau khi bị từ chối tại kháng cự RSI nhanh chóng giảm xuống mức cao của ba mươi vài, xác nhận sức mạnh của áp lực bán. Khối lượng tăng trong đợt giảm )so với đà tăng ban đầu( cho thấy nhiều hoạt động hơn đến từ phe gấu.

Dù giảm mạnh, mức đáy ngày vẫn duy trì trên hỗ trợ tại 87 066–86 611 USD, cho thấy cấu trúc intraday chưa hoàn toàn sụp đổ. Quá trình này cho thấy thị trường đã quá nóng quá nhanh, hơn cả một sự đảo chiều xu hướng điển hình.

Rút vốn khỏi ETF và thay đổi hành vi của nhà giao dịch trên thị trường

Dữ liệu dòng chảy thị trường bổ sung thêm lớp hình ảnh nữa. Rút ròng khỏi ETF gần 1 tỷ USD cho thấy nhu cầu của các tổ chức đang yếu đi. Đồng thời, số dư trên các sàn vẫn tiếp tục giảm — tháng 12 ghi nhận dòng chảy ròng liên tục, chỉ có hai ngày )3 và 19 tháng 12( có dòng chảy ròng khoảng 40 triệu USD và 26 triệu USD.

Mô hình này cho thấy, các chủ sở hữu BTC quan tâm hơn đến việc chuyển tài sản ra khỏi các nền tảng giao dịch hơn là cung cấp thanh khoản. Đây là đặc trưng của vị thế dài hạn, nơi các trader chuyển tài sản vào ví tự quản lý thay vì hoạt động giao dịch tích cực trên sàn.

Thị trường hợp đồng phái sinh — thanh lý short và tăng open interest

Thị trường hợp đồng kỳ hạn có hoạt động đáng kể. Trong đợt tăng giá, khoảng 42,45 triệu USD vị thế short bị thanh lý — gần gấp đôi số thanh lý vị thế long )26,99 triệu USD. Áp lực này buộc các vị thế short phải rút lui, giúp thúc đẩy đà tăng ban đầu vượt qua 89 000 USD.

Tỷ lệ tài trợ trung bình tăng lên +0,00885%, cho thấy các chủ sở hữu vị thế long muốn giữ vị thế của mình. Thêm vào đó, open interest tăng khoảng 2% trong 24 giờ qua, hiện đạt khoảng 58,09 tỷ USD. Sự tăng này cho thấy ngày càng nhiều trader mở vị thế mới thay vì đóng, thường đi kèm với biến động cao hơn và rủi ro biến động giá đột ngột.

Các nhà đầu tư dài hạn vẫn giữ bình tĩnh — khối lượng bán ra thấp nhất trong năm

Dữ liệu đáng chú ý nhất đến từ phân tích hành vi on-chain của các nhà đầu tư dài hạn. Chỉ có 2,7 nghìn BTC được bán ra cách đây hai ngày — mức khối lượng bán ra hàng ngày thấp nhất trong toàn bộ năm 2025. Con số này đối lập rõ rệt với hoạt động tháng 7, khi bán ra từ 8 nghìn đến 18 nghìn BTC mỗi ngày.

Trong các đỉnh cục bộ trước đó tháng Ba, tháng Chín, các nhà đầu tư dài hạn đã thực hiện chốt lời đáng kể — lần lượt khoảng 13 nghìn BTC và 11 nghìn BTC. Lần này, mặc dù đạt các mức cao mới, đợt bán chốt lời theo kiểu truyền thống không xảy ra.

Khối lượng bán ra thấp như vậy cho thấy niềm tin ngày càng tăng của các nhà đầu tư dài hạn vào việc giữ BTC. Không có áp lực bán từ nhóm này là tín hiệu cho thấy các yếu tố cơ bản của cầu vẫn ổn định, bất chấp biến động ngắn hạn của giá.

Tóm tắt: Cấu trúc thay đổi, nhưng các yếu tố nền tảng vẫn vững chắc

Bitcoin đã vượt qua mốc 89 nghìn USD, tạo ra một sự thay đổi cấu trúc trên biểu đồ, dù chưa giữ được các lợi nhuận trước đó. Rút ròng khỏi ETF và giá $90.20K USD phản ánh tâm lý hỗn loạn trong giới đầu tư, tuy nhiên dữ liệu on-chain tiết lộ một câu chuyện hoàn toàn khác — các nhà đầu tư dài hạn đã tập trung quanh các mức hiện tại và không bán ra hàng loạt để chốt lời.

Sự gia tăng open interest, khối lượng bán ra của các nhà hodl thấp và số dư ổn định trên các sàn cho thấy thị trường đang chuẩn bị cho các dao động tiếp theo. Các chỉ số kỹ thuật cho thấy khả năng biến động — RSI đạt các giá trị cực đoan, và khối lượng trên các đợt giảm giá chiếm ưu thế. Trong ngắn hạn, áp lực có thể duy trì, nhưng các yếu tố nền tảng của cầu vẫn vững chắc.