Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama đã đưa ra một lập luận thuyết phục về việc chuyển đổi sách lược kinh tế của quốc gia. Thay vì theo đuổi tiết kiệm ngân sách ngắn hạn thông qua các biện pháp thắt lưng buộc bụng, ông cho rằng chính phủ nên ưu tiên các khoản đầu tư chiến lược có thể mở khóa tăng trưởng doanh thu thuế bền vững.

Lập luận ở đây rất đơn giản—tăng cường chi tiêu có hiệu quả, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, và để nền tảng thuế mở rộng đảm nhận phần lớn công việc về tính bền vững tài chính. Đây là một triết lý trái ngược với nhiều thập kỷ tiết kiệm từng được nhiều người cho là đã khiến Nhật Bản rơi vào bẫy tăng trưởng thấp vĩnh viễn.

Tại sao điều này quan trọng ngoài Tokyo: Các cuộc tranh luận về kích thích tài chính ở các nền kinh tế lớn thường lan tỏa qua các thị trường toàn cầu. Khi các chính phủ chọn chiến lược tăng trưởng thay vì cắt giảm thâm hụt, dòng vốn chảy chuyển đổi. Trong quá khứ, những sự thay đổi chính sách như vậy đã thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, làm biến động lợi suất trái phiếu, và ảnh hưởng đến cách các nhà đầu tư định vị trên các tài sản rủi ro—bao gồm cả tiền điện tử. Sự trở lại của Nhật Bản trong việc tìm kiếm đầu tư có thể báo hiệu các câu chuyện lạm phát mở rộng hơn đang hình thành trong các thị trường phát triển, có khả năng định hình lại bối cảnh vĩ mô quyết định khẩu vị rủi ro trong thị trường tiền điện tử.