Biên bản cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang: **Quan điểm trái chiều** giữa những người ủng hộ giảm lãi suất và những người giữ nguyên lãi suất, hướng đi của lãi suất chuẩn năm tới còn chưa rõ ràng

Tuần trước, biên bản cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang(Fed) đã làm rõ thực trạng về quan điểm trái chiều xung quanh chính sách lãi suất. Mặc dù quyết định giảm lãi suất 25 điểm cơ bản(bp) đã được đưa ra cách đây 3 tuần, nhưng xung đột ý kiến giữa các ủy viên tham dự cuộc họp còn nghiêm trọng hơn dự kiến.

Hội đồng chia thành phe ủng hộ giảm lãi suất và nhóm ủng hộ giữ nguyên

Theo biên bản, đa số các ủy viên cho rằng, nếu lạm phát giảm dần theo dự kiến, việc giảm lãi suất thêm là phù hợp. Tuy nhiên, một số quyết định viên lại giữ quan điểm duy trì mức lãi suất hiện tại trong “một khoảng thời gian đáng kể” trong tương lai.

Trong cuộc họp tháng trước, “nhiều(many)” ủy viên đã ủng hộ duy trì lãi suất trong năm, thì lần này, một số ủy viên từng đề xuất ngừng giảm lãi suất đã chuyển sang phe ủng hộ giảm. Tuy nhiên, trong cuộc bỏ phiếu tháng 12, có 7 ủy viên, mức cao nhất trong 6 năm, đã bỏ phiếu phản đối quyết định cũ, cho thấy quan điểm trái chiều trong Fed đã đạt mức tồi tệ nhất trong 37 năm.

Đánh giá trái chiều về các chỉ số kinh tế

Các ủy viên đã tranh luận về ưu tiên giữa yếu tố thị trường lao động yếu và tăng trưởng lạm phát.

Nhiều ủy viên ủng hộ giảm lãi suất nhấn mạnh rằng “rủi ro giảm lao động đã tăng trong vài tháng gần đây”, và đa số cho rằng việc chuyển sang chính sách trung lập hơn sẽ giúp ngăn chặn sự suy thoái nghiêm trọng của thị trường lao động. Phần lớn trong phe này cho rằng, thuế quan không còn nhiều khả năng gây ra áp lực lạm phát cao liên tục nữa.

Ngược lại, một số ủy viên đề xuất giữ nguyên chính sách, chú ý đến nguy cơ lạm phát tăng theo cấu trúc. Họ lo ngại rằng việc giảm thêm lãi suất trong bối cảnh giá cả cao hiện tại có thể bị hiểu nhầm là làm giảm quyết tâm đạt mục tiêu lạm phát 2% của Fed. Ngoài ra, họ còn đề cập đến khả năng lạm phát kỳ vọng dài hạn sẽ tăng nếu lạm phát không trở lại mục tiêu.

Quan điểm trái chiều về tính “tiên phong” của chính sách tiền tệ

Một số ít ủy viên cho rằng, giữa các cuộc họp tháng 11 và tháng 12, không có dữ liệu mới rõ ràng cho thấy thị trường lao động xấu đi, do đó việc giảm lãi suất tháng 12 có thể là quá sớm. Ngược lại, phe ủng hộ giảm lãi suất lập luận rằng, đến cuộc họp tới, sẽ có đủ dữ liệu về thị trường lao động và giá cả, do đó, hành động sớm ở thời điểm này là hợp lý.

Biên bản ghi nhận rằng, tất cả các thành viên đều đồng tình rằng, chính sách tiền tệ không được quyết định trước, mà sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế mới nhất, dự báo thay đổi và cân bằng rủi ro.

Các biện pháp đảm bảo cung cấp dự trữ tiền mặt đều được nhất trí

Khác với chính sách lãi suất có nhiều quan điểm trái chiều, các ủy viên đều nhất trí về việc mở rộng cung cấp dự trữ tiền mặt(RMP). Các ủy viên cho biết, họ đã nhận thấy lượng dự trữ tiền mặt giảm xuống dưới mức đủ, và sẽ mua trái phiếu ngắn hạn khi cần thiết để duy trì cung cấp dự trữ ổn định.

Trước quyết định về lãi suất đầu năm tới, các quan điểm trái chiều trong nội bộ Fed vẫn chưa có dấu hiệu thu hẹp. Thị trường đang chờ đợi các dữ liệu về việc làm và giá cả trong các tuần tới.