Bộ Tài chính Nhật Bản đã lên tiếng về một trong những động thái được bàn luận nhiều nhất gần đây trên thị trường—giao dịch mang theo yên và khi nào nó có thể đạt đến điểm bùng phát. Điều đặc biệt? Họ cũng không tự tin về thời điểm chính xác.

Dưới đây là những gì đang xảy ra: khi khoảng cách lãi suất giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ tiếp tục thu hẹp, ngày càng ít nhà giao dịch nhận được lợi thế lợi nhuận như trước đây từ việc vay yên rẻ và phân bổ vốn ở nơi khác. Quan điểm chính thức là "chúng tôi không có quả cầu pha lê để dự đoán khi nào điều này sẽ kết thúc." Nhưng hướng đi rõ ràng—sự thu hẹp chênh lệch đang siết chặt các áp lực.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với crypto? Các vị thế mang theo yên là một nguồn thanh khoản lớn trong thị trường toàn cầu. Khi các giao dịch này bắt đầu đảo chiều, nó thường gây ra ảnh hưởng lan tỏa đến các tài sản rủi ro, bao gồm cả thị trường kỹ thuật số. Hiện tại, sự không chắc chắn về *khi nào* có thể còn gây lo lắng hơn cả *có hay không*. Nếu khoảng cách lãi suất tiếp tục giảm, hãy chú ý đến khả năng xuất hiện các đợt biến động mạnh trên các loại tài sản liên quan.