Ảnh hưởng của hoạt động SRF và thu hẹp thanh khoản đô la Mỹ đối với thị trường tiền mã hóa

Theo phân tích gần đây của 아서 헤이즈, xu hướng giảm của thị trường tiền điện tử hiện tại không chỉ đơn thuần là vấn đề tâm lý mà còn liên quan chặt chẽ đến những biến đổi vi mô về thanh khoản. Cần xem xét tác động của cấu trúc vay nợ của chính phủ Mỹ và cách thức hoạt động của Cơ chế mua lại trái phiếu thường xuyên của Cục dự trữ liên bang(SRF).

Cơ chế thâm hụt ngân sách và phát hành trái phiếu chính phủ

Có ý kiến cho rằng khả năng chính phủ Trump giải quyết thâm hụt ngân sách bằng chính sách giảm thuế là thấp, vì các biện pháp giảm thuế năm 2017 đã được Đảng Cộng hòa gia hạn. Do đó, Bộ Tài chính Mỹ liên tục phát hành trái phiếu để bù đắp thâm hụt liên bang, và dự kiến sẽ tiếp tục như vậy trong tương lai.

Nguyên lý hoạt động của SRF và huy động vốn ngân hàng

Cơ chế mua lại trái phiếu thường xuyên của Cục dự trữ liên bang là một cơ chế cho phép các ngân hàng và tổ chức tài chính đảm bảo trái phiếu chính phủ Mỹ để có thể vay tiền mặt từ Fed. Thông qua hệ thống này, các tổ chức tài chính có thể nhanh chóng đảm bảo thanh khoản cần thiết.

Thu hẹp thanh khoản đô la và mối liên hệ với thị trường tiền điện tử

Hiện tại, chính phủ Mỹ đang tiến hành vay mượn thông qua đấu giá trái phiếu. Trong quá trình này, có hiện tượng thú vị là, mặc dù Bộ Tài chính chưa chi tiêu số tiền này, nhưng thị trường đã bắt đầu hấp thụ thanh khoản đô la. Ngay cả ở giai đoạn phát hành trái phiếu, tác động tiêu cực đến thanh khoản của thị trường đã xuất hiện.

Việc thu hẹp thanh khoản đô la này đang được bàn luận là nguyên nhân chính dẫn đến xu hướng giảm của thị trường tiền điện tử hiện nay. Khi thanh khoản giảm, dòng vốn thường rút khỏi các tài sản rủi ro như tiền điện tử.