Những cảnh báo bị bỏ qua của Zhu Su: khi quản lý rủi ro gặp thực tế

Lịch sử của Three Arrows Capital và đồng sáng lập Zhu Su vẫn là một trong những câu chuyện mang tính giáo dục nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Vào tháng 2 năm 2021, trong một buổi podcast, Zhu Su đã đưa ra một cảnh báo sáng suốt về những cạm bẫy của các thị trường tăng giá kéo dài. Ông đã rõ ràng khuyên các nhà đầu tư nên cảnh giác với nguy cơ bị “đuổi khỏi cuộc chơi” trong một đợt tăng giá euforic, đặc biệt là trong một siêu chu kỳ.

Những dự đoán tham vọng và các nguyên tắc bị bỏ rơi

Vào thời điểm đó, Zhu Su dự đoán một tương lai rực rỡ cho Bitcoin, dự kiến rằng vốn hóa của đồng tiền điện tử lớn nhất có thể đạt từ 50.000 đến 100.000 tỷ đô la—một phép ngoại suy sẽ đưa giá của mỗi đơn vị lên tới 2,5 triệu đô la. Song song đó, ông cũng khuyên cẩn trọng trước các nỗ lực đồng bộ hóa thị trường, phản ánh một hiểu biết lý thuyết vững chắc về các nguyên tắc quản lý rủi ro.

Hiện tại, với Bitcoin dao động quanh mức 91.960 đô la theo dữ liệu hiện tại, những dự đoán này có vẻ xa vời, nhưng câu hỏi vẫn còn đó: tại sao một nhân vật cảnh báo về việc quản lý rủi ro kém lại chính bản thân lại mắc phải những cạm bẫy tương tự?

Sự trớ trêu của một sự sụp đổ ngoạn mục

Chỉ sau tuyên bố dự báo này, Three Arrows Capital đã rơi vào một cuộc khủng hoảng ngoạn mục. Công ty sụp đổ dưới gánh nặng của một khoản nợ khổng lồ 3,5 tỷ đô la, tiết lộ một hệ thống kiểm soát rủi ro yếu kém mặc dù đã có những khuyến cáo công khai từ lãnh đạo của mình. Sự đối lập giữa lời nói thận trọng và thực tế hoạt động đặt ra nhiều câu hỏi về việc áp dụng thực tế các nguyên tắc đã đề ra.

Những bài học rút ra từ sự sụp đổ

Việc Zhu Su bị bắt giữ sau đó đã trở thành một bước ngoặt mang tính biểu tượng, biến sự kiện này thành một bài học về hậu quả rõ ràng của việc quản lý rủi ro không đúng cách. Quá trình này nhắc nhở một chân lý cơ bản: trong ngành công nghiệp tiền điện tử, hiểu rõ rủi ro và quản lý chúng một cách hiệu quả là hai thử thách khác nhau. Sự sụp đổ của Three Arrows Capital vẫn tiếp tục là một bài học cho các nhà đầu tư hiện tại về tầm quan trọng không chỉ của việc hiểu lý thuyết quản lý rủi ro mà còn phải thực hành một cách nghiêm ngặt.