Nhiều người đã bị thu hút bởi tỷ lệ vay 0.41% của giao thức staking thanh khoản hàng đầu đó, ban đầu nhìn qua thật sự có chút phi lý. Thật lòng mà nói, tôi ban đầu cũng nghi ngờ đây có phải là một cái bẫy hay không, ai lại đi làm loại việc lỗ vốn như vậy chứ? Sau đó dành khá nhiều thời gian để nghiên cứu cơ chế hoạt động của nó, tôi mới hiểu ra rằng logic này thực sự rất tinh vi.

Để xây dựng một nền tảng cho vay tốt, trước tiên phải có dự trữ vốn đủ lớn. Giao thức này rất thông minh, nó tập hợp một lượng lớn các tài sản chính như BNB, ETH trong cộng đồng, thông qua hình thức staking thanh khoản tạo thành một pool vốn khổng lồ. Quy mô càng lớn, chi phí trên mỗi khoản vay càng thấp, điều này hoàn toàn giống với logic của ngân hàng truyền thống trong việc huy động tiền gửi. Quy mô lớn hơn, mới có thể thực sự cung cấp lãi suất cạnh tranh cho người dùng.

Thứ hai là tính nghiêm ngặt trong quản lý rủi ro. Nền tảng này rất kén chọn trong việc chọn lựa tài sản thế chấp, chủ yếu chấp nhận các tài sản có độ tin cậy cao như BNB, ETH, có độ biến động tương đối nhẹ. Điều này có nghĩa là các khoản vay đều có các tài sản đảm bảo đáng tin cậy hơn, rủi ro tổng thể của hệ thống sẽ dễ kiểm soát hơn. Rủi ro giảm xuống, lãi suất tự nhiên sẽ có không gian để điều chỉnh giảm, thực chất là đang dùng các biện pháp kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt để bảo vệ toàn bộ hệ sinh thái.

Cuối cùng là hiệu quả của chính thiết kế sản phẩm. Trải nghiệm khi sử dụng các nền tảng này rất đơn giản — chức năng tập trung, không có những thứ rườm rà. Thiết kế này kiềm chế lại chính là điểm mạnh, mọi thao tác của người dùng đều rõ ràng, không cần phải mất công hiểu các cơ chế phức tạp. Sự tối giản và hiệu quả này thực ra gián tiếp giúp người dùng tiết kiệm thời gian và chi phí nhận thức.