**Ổn định tiền tệ + Kết hợp lợi nhuận kép từ LSDFi là cách chơi như thế nào?**

Gần đây thấy nhiều sàn giao dịch đều đang đẩy mạnh hoạt động quản lý tài chính bằng stablecoin, đã phân tích kỹ các phương án kết hợp đang hot trên thị trường hiện nay. Hôm nay bắt đầu từ một ví dụ thực tế, nói về cách dùng USD1 phối hợp với giao thức LSDFi để xây dựng khung quản lý tài chính "bảo toàn vốn + tăng giá trị".

**Phần 1: Lợi nhuận cơ bản từ quản lý tiền gửi ổn định**

Lấy USD1 làm ví dụ, một sàn giao dịch hàng đầu hiện đang ra mắt sản phẩm quản lý tài chính tiền gửi linh hoạt cho người dùng mới, lợi nhuận hàng năm khoảng 20% (hỗ trợ có thời hạn, đến cuối tháng 1). 5 vạn USD1 đầu tiên theo cấu trúc lợi nhuận theo cấp, gửi rút thoải mái không khóa vốn. Nói cách khác, với 1 vạn USD đầu tư, mỗi ngày có thể kiếm khoảng 0.55 USD. So với các sản phẩm quản lý tiền ổn định khác, tỷ lệ lợi nhuận này cao hơn 3-5 điểm phần trăm — chủ yếu do USD1 mang theo lợi thế về phí thanh khoản.

**Phần 2: Đào coin đòn bẩy trong hệ sinh thái LSDFi trên BNB Chain**

Sau khi có stablecoin, tiếp theo là làm sao để nó tăng giá trị. Trên BNB Chain có một giao thức LSDFi xếp hạng cao về TVL, cốt lõi là kết hợp cầm cố + vay mượn:

Chiến lược bảo thủ là, trực tiếp cầm cố BNB đổi thành sản phẩm LST tương ứng, sẽ tự động tích lũy hai phần lợi nhuận — phần phí giao dịch trong DEX cộng với lợi nhuận từ việc cầm cố. Các sản phẩm dạng này thường có LP lợi nhuận hàng năm trong khoảng 4-6%, tương đương để BNB của bạn tự sinh lời tự động phía sau.

Nếu muốn lợi nhuận cao hơn, có thể dùng tài sản LST làm tài sản thế chấp, vay stablecoin rồi đầu tư vào các giao thức lợi nhuận khác. Như vậy tạo thành cấu trúc lợi nhuận lồng ghép. Chìa khóa là kiểm soát tốt tỷ lệ đòn bẩy, đừng chơi quá tay.

**Làm thế nào để kết hợp sử dụng?**

Nói đơn giản là: trước tiên bỏ tiền dư thừa vào quản lý tiền gửi stablecoin để giữ lợi nhuận cơ bản, sau đó dùng phần lợi nhuận hoặc vốn tăng thêm để vào hệ sinh thái LSDFi, qua cầm cố + vay mượn để cộng dồn nhiều tầng lợi nhuận. Rủi ro và lợi nhuận đều cân đối hơn so với giữ một loại token duy nhất.

Tất nhiên, tất cả các cam kết lợi nhuận đều dựa trên môi trường thị trường hiện tại, các chính sách thay đổi hoặc điều chỉnh thị trường sau này có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ lợi nhuận thực tế. Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, vẫn nên tự nghiên cứu kỹ càng.