#TrumpTariffRuling

Tòa án tối cao Hoa Kỳ dự kiến sẽ sớm đưa ra phán quyết về tính hợp pháp của các mức thuế trong thời kỳ của Trump, và thị trường đang theo dõi sát sao vì đây không chỉ là một kỹ thuật pháp lý mà còn có thể thay đổi điều kiện kinh tế một cách rộng lớn hơn.
Những gì đang bị đe dọa
Tòa án đang xem xét liệu Tổng thống Trump có vượt quá thẩm quyền của mình khi áp đặt các mức thuế rộng rãi thông qua quyền hạn khẩn cấp hay không.
Có nhiều ý kiến thị trường cho rằng Tòa án có thể bác bỏ các mức thuế này.
Nếu điều này xảy ra, chính phủ có thể phải hoàn trả khoản thuế lớn cho các nhà nhập khẩu, ước tính lên tới 150–200 tỷ đô la, và điều này có ảnh hưởng lớn đến vĩ mô.
Ảnh hưởng đến thị trường ngoài cổ phiếu
1) Cổ phiếu & chứng khoán:
Một phán quyết chống lại các mức thuế có thể thúc đẩy kỳ vọng lợi nhuận của các công ty bị ảnh hưởng bởi chi phí đầu vào cao hơn, đặc biệt là các ngành bán lẻ và hàng tiêu dùng.
2) Đô la & lợi suất:
Một phán quyết đảo ngược các mức thuế, đặc biệt nếu dẫn đến các khoản hoàn trả lớn, có thể gây áp lực lên nguồn thu ngân sách, có khả năng đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ lên cao hơn và tạo ra sự biến động cho các tài sản rủi ro thấp.
3) Chính sách thương mại & thị trường toàn cầu:
Ngoài Hoa Kỳ, quyết định này có thể định hình lại cách thức xử lý chính sách thương mại trong tương lai, ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng toàn cầu và các động thái thương mại quốc tế.
🪙 Vậy điều này có thể ảnh hưởng như thế nào đến crypto?
Từ góc nhìn vĩ mô, đây là cách tôi nghĩ về nó:
➡️ Nếu các mức thuế bị bác bỏ:

Giảm thiểu các sai lệch trong thương mại toàn cầu có thể làm dịu áp lực lạm phát trong dài hạn.

Điều này có thể giảm bớt sự cấp bách của việc duy trì lãi suất cao và hỗ trợ một môi trường tiền tệ linh hoạt hơn, thường có lợi cho các tài sản rủi ro bao gồm crypto.
Tuy nhiên, có thể xuất hiện sự biến động ngắn hạn khi thị trường tiêu hóa dòng hoàn trả và điều chỉnh tài chính.
Nếu các mức thuế được duy trì hoặc một phần còn lại:
Điều này có thể giữ cho áp lực lạm phát ở mức cao, làm mạnh đồng đô la và có thể trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất của Fed, là một trở ngại đối với các tài sản rủi ro như BTC và ETH trong ngắn hạn.
Crypto có thể chịu áp lực giảm giá ngắn hạn nếu thị trường đã định giá kỳ vọng về việc giảm thuế mà không thành hiện thực.
Quan điểm của tôi
Tôi nghĩ rằng phán quyết này không chỉ là một tiêu đề trong ngày mà còn là một chất xúc tác vĩ mô với các tác động lan tỏa:
Nó có thể thay đổi kỳ vọng về thanh khoản, thứ mà thị trường crypto rất nhạy cảm.
Nó góp phần vào câu chuyện lớn hơn về cách chính sách thương mại và tài khóa liên quan đến lạm phát, lợi suất và tâm lý rủi ro, tất cả đều là những yếu tố chính ảnh hưởng đến BTC và thị trường crypto rộng lớn hơn.
Ngay cả khi phán quyết có lợi, phản ứng sẽ không theo tuyến tính; chúng ta có thể thấy sự biến động khi thị trường cân bằng giữa kết quả thuế và biến động lợi suất, đồng đô la.
Tóm lại: Quyết định này có thể ảnh hưởng đến crypto, nhưng không phải một mình. Nó là một phần của bức tranh vĩ mô cùng với dữ liệu việc làm, kỳ vọng của Fed và điều kiện thanh khoản. Crypto có thể ban đầu dao động theo tiêu đề, nhưng xác nhận xu hướng sẽ phụ thuộc vào cách nó định hình lại chính sách và dòng vốn sau khi bụi lắng xuống.
Bạn nghĩ sao?
Liệu phán quyết về thuế này có phải là một chất xúc tác cho crypto hay chỉ là một tiêu đề khác trừ khi đi kèm với các chuyển biến vĩ mô mạnh hơn?