Sundar Pichai có thể thách thức sự thống trị của Jensen Huang trong cuộc chiến chip AI không?

Cuộc đua trí tuệ nhân tạo đang ngày càng trở nên gay gắt, và một cuộc chiến quyết định đang diễn ra giữa Google và Nvidia để kiểm soát thị trường chip. Sự thúc đẩy quyết liệt của Sundar Pichai nhằm đưa Google trở thành một nhân tố trung tâm trong phát triển AI đã tạo ra áp lực bất ngờ đối với đế chế bán dẫn của Jensen Huang. Theo Stephen Witt, tác giả tiểu sử Jensen “The Thinking Machine,” sự chuyển dịch này đại diện cho mối đe dọa tồn tại lớn nhất mà Nvidia hiện phải đối mặt.

Chiến lược TPU của Google: Một mối đe dọa thực sự đến độc quyền của Nvidia

Witt nhấn mạnh Gemini của Google như một bước đột phá trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Điều đặc biệt quan trọng là Gemini hoạt động xuất sắc trên các bài kiểm tra chuẩn trong khi chỉ chạy trên các TPU (Tensor Processing Units) của Google do nội bộ phát triển. Khả năng này chứng minh rằng các tập đoàn công nghệ lớn có thể thành công trong việc phát triển các mô hình AI cạnh tranh mà không cần dựa vào chip của Nvidia—một kịch bản sẽ làm thay đổi căn bản bức tranh bán dẫn.

Những tác động là rất lớn. Nếu Google tiếp tục chứng minh rằng hệ sinh thái chip độc quyền của mình có thể mở rộng hiệu quả và duy trì hiệu suất cạnh tranh, các ông lớn công nghệ khác có khả năng sẽ theo đuổi. Sự chuyển dịch tiềm năng này có thể thúc đẩy các công ty như Amazon, Meta và các đối thủ khác đầu tư nhiều hơn vào phát triển silicon tùy chỉnh. Hiệu ứng tổng thể sẽ làm phân mảnh vị trí thống lĩnh trước đây của Nvidia, buộc công ty phải cạnh tranh trên một sân chơi công bằng thay vì duy trì rào cản công nghệ hiện tại.

Witt mô tả kết quả này là một “rủi ro lớn” đối với Nvidia, nhấn mạnh rằng nếu Google đạt được thành công đột phá trong cuộc đua AI, mô hình kinh doanh của Nvidia sẽ đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Công ty đã phải đối mặt với cạnh tranh từ Broadcom và AMD, nhưng sự gia nhập của Google vào lĩnh vực sản xuất chip tùy chỉnh mang lại một mối đe dọa về chất lượng khác biệt—được hậu thuẫn bởi nguồn lực khổng lồ và chuyên môn kỹ thuật sâu rộng.

Rủi ro định giá của Nvidia và tập trung thị trường

Cổ phiếu Nvidia đã trải qua một đà tăng ấn tượng, tăng hơn 1.270% chỉ trong năm năm. Mặc dù điều này thể hiện niềm tin của nhà đầu tư vào công nghệ và vị thế thị trường của công ty, nhưng sự tăng trưởng đột biến này cũng tạo ra điểm yếu. Các nhà phân tích thị trường nhận thức rõ rằng khi định giá đạt đến mức cao như vậy, ngay cả những thất bại cạnh tranh nhỏ cũng có thể gây ra các điều chỉnh lớn. Khả năng Google thành công trong việc mở rộng hạ tầng AI của mình trên các chip tùy chỉnh có thể chính xác là chất xúc tác đảo ngược đà tăng này.

Tình hình này không thoát khỏi sự chú ý của các nhà giao dịch và nhà đầu tư tổ chức, những người nhớ các ví dụ lịch sử về các cổ phiếu công nghệ từng thống trị thị trường của họ, chỉ để đối mặt với sự gián đoạn khi điều kiện cạnh tranh thay đổi. Các cộng đồng giao dịch tiền điện tử và công nghệ vẫn nhận thức rõ về cách tâm lý thị trường có thể thay đổi nhanh chóng khi các câu chuyện thị trường bắt đầu rạn nứt.

Chiến lược chuyển hướng của Jensen Huang: Robotics là chân trời tiếp theo

Nhận thức được mối đe dọa ngày càng rõ ràng từ các nhà sản xuất chip tùy chỉnh, Jensen Huang được cho là đang chuyển hướng chiến lược của Nvidia sang robotics và hệ thống tự hành. Witt giải thích rằng Huang tin rằng robotics đại diện cho làn sóng thị trường chuyển đổi tiếp theo, có thể trị giá “vài nghìn tỷ đô la về vốn hóa thị trường” cho Nvidia. Bằng cách thiết lập vị thế thống lĩnh trong các ứng dụng robotics trước khi các đối thủ khác bắt kịp, Nvidia có thể đảm bảo thêm một thập kỷ tăng trưởng phi thường và vị trí dẫn đầu thị trường.

Chuyển hướng này phản ánh tư duy chiến lược tinh vi. Nó thừa nhận áp lực ngày càng tăng của Google trong thiết kế chip AI đa dụng, đồng thời định vị Nvidia để dẫn đầu trong các ứng dụng chuyên biệt, nơi tối ưu phần cứng tùy chỉnh mang lại lợi thế rõ rệt.

Vấn đề kế thừa: Một điểm yếu cấu trúc

Sau thành tích ấn tượng, Nvidia còn tồn tại một điểm yếu tổ chức khiến các nhà phân tích và nhà đầu tư lo ngại. Theo Witt, Jensen Huang hoạt động mà không có người kế nhiệm rõ ràng hoặc đội ngũ điều hành mạnh mẽ. Công ty không có người thứ hai chính thức và hội đồng quản trị chưa công khai chiến lược kế thừa nào. Sự tập trung quyền lực vào một cá nhân tạo ra rủi ro quản trị đáng kể.

Một $4 tỷ đô la công ty chiếm hơn 8% chỉ số S&P 500 phụ thuộc nhiều vào tầm nhìn và khả năng thực thi của một người. Các nhà tham gia thị trường nhận thức rõ rằng các cấu trúc lãnh đạo tập trung như vậy mang lại sự không chắc chắn. Bất kỳ sự thay đổi đột ngột nào về lãnh đạo—dù là nghỉ hưu, vấn đề sức khỏe hay lý do khác—cũng sẽ ngay lập tức đặt ra câu hỏi về hướng đi và khả năng của Nvidia.

Về các ứng viên nội bộ tiềm năng cho vị trí kế nhiệm, Witt lưu ý rằng hai người con trưởng thành của Huang, đều làm việc tại Nvidia, thiếu nền tảng kỹ thuật để đủ khả năng dẫn dắt một công ty thiết kế bán dẫn. Việc không có các ứng viên nội bộ khác đã được công khai đào tạo cho vai trò này càng làm phức tạp thêm câu hỏi kế thừa.

Hiểu về phong cách lãnh đạo và động lực cá nhân của Jensen Huang

Witt cung cấp phân tích tâm lý sâu hơn về phong cách lãnh đạo của Huang. Ông mô tả Huang là “gần như hoàn toàn neurotic,” chủ yếu bị thúc đẩy bởi sợ hãi, tội lỗi và xấu hổ hơn là tư duy khát vọng tích cực. Cấu trúc động lực này, dù không truyền thống, đã chứng minh hiệu quả cao trong việc thúc đẩy Nvidia tập trung không ngừng vào xuất sắc kỹ thuật và cạnh tranh thị trường.

Huang tự giới thiệu mình là “kỹ sư đẳng cấp thế giới” có khả năng tự thiết kế vi mạch—một sự kết hợp hiếm có giữa thành thạo kỹ thuật và lãnh đạo kinh doanh. Theo Witt, CEO tiếp theo của Nvidia cần có độ sâu kỹ thuật tương đương, không chỉ đơn thuần là kỹ năng quản lý doanh nghiệp.

Về hình ảnh công khai của mình, Witt giải thích rằng Huang cẩn thận trong việc xây dựng hình ảnh. Chiếc áo khoác da biểu tượng, phong cách trình bày chính xác, và các khoảnh khắc được lên kế hoạch chiến lược tại mọi sự kiện công ty đều là những lựa chọn biểu diễn có chủ đích. Witt nhận xét rằng nói trước công chúng “không dễ dàng đối với anh ấy,” cho thấy sự hiện diện mạnh mẽ của Huang trên sân khấu xuất phát từ sự chuẩn bị kỷ luật và luyện tập nhiều lần chứ không phải từ sức hút tự nhiên. Phân tích này tiết lộ rằng sự hiện diện thống trị của Huang trên thị trường kết hợp khả năng kỹ thuật với phong thái chuyên nghiệp như một phần không thể thiếu của thương hiệu lãnh đạo của ông.

Bối cảnh thị trường rộng hơn và triển vọng tương lai

Các động thái cạnh tranh hiện nay định hình ngành bán dẫn diễn ra trong bối cảnh chính trị và kinh tế đặc thù. Chính sách của chính quyền Trump ảnh hưởng đến cạnh tranh công nghệ và cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu, buộc Nvidia phải điều hướng cả các lực lượng thị trường lẫn các yếu tố địa chính trị. Lợi thế truyền thống của công ty dựa trên ưu thế công nghệ và tập trung thị trường. Khi lợi thế đó bị đe dọa bởi các chip tùy chỉnh của Google, các đề nghị cạnh tranh của Broadcom, và sự phục hồi của thị trường AMD, Nvidia cần thực hiện thành công chiến lược robotics của mình trong khi duy trì vị thế dẫn đầu trong thiết kế chip.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi cuộc cạnh tranh này, thị trường chip AI mới nổi giống như các giai đoạn chuyển đổi công nghệ trước đây, nơi các độc quyền rõ ràng đột nhiên đối mặt với cạnh tranh bất ngờ. Các công ty thích nghi thành công với các động thái cạnh tranh mới sẽ phát triển mạnh, trong khi những công ty bám vào chiến lược cũ sẽ đối mặt với thử thách kéo dài. Phản ứng của Nvidia trước mối đe dọa cạnh tranh của Google, cùng với rõ ràng về kế thừa và thực thi chiến lược, có thể quyết định liệu công ty có duy trì được định giá thị trường ấn tượng trong chu kỳ thị trường tiếp theo hay không.

Ảnh hưởng của Sundar Pichai đối với hướng đi công nghệ và phân bổ nguồn lực của Google có sức ảnh hưởng tương đương với Jensen Huang tại Nvidia, mặc dù con đường dẫn đến vị trí lãnh đạo của họ đã khác biệt rõ rệt. Cả hai giám đốc điều hành sẽ định hình cách tổ chức của họ phản ứng với cuộc cạnh tranh AI ngày càng gay gắt, điều này sẽ quyết định bước ngoặt quan trọng của ngành công nghiệp này.