Gần đây, Mỹ truyền tải tin tức trọng đại. Vào ngày 9 tháng 1, Trump đã công bố một động thái lớn — trực tiếp khởi động kế hoạch mua tỷ đô la chứng chỉ thế chấp (MBS). Nói cách khác, đó là sử dụng lệnh hành pháp để giảm lãi suất thế chấp nhà ở, giảm áp lực chi phí nhà ở.

Điểm then chốt của động thái này là nó vượt qua Cục Dự trữ Liên bang, được thực hiện trực tiếp bởi hai tổ chức Fannie Mae và Freddie Mac. Theo khung thỏa thuận hiện tại, hai tổ chức này vẫn còn khoảng tỷ đô la không gian hoạt động trong đầu tư MBS, vì vậy khoản tiền này không cần phê duyệt của Quốc hội. Nó giống như một bộ phận của Cục Dự trữ Liên bang sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, nhưng lần này là Tổng thống trực tiếp ra lệnh.

Bối cảnh rất thú vị. Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất tích lũy 75 điểm cơ bản, nhưng lãi suất thế chấp cố định 30 năm ở Mỹ vẫn cao 6,16%, áp lực mua nhà vẫn nặng nề. Trong bối cảnh lạm phát chưa hoàn toàn nguội lạnh, chi phí sinh sống liên tục tăng, kế hoạch này được diễn giải rộng rãi là "phiên bản QE cá nhân" — thông qua giải phóng trực tiếp thanh khoản để kích thích thị trường.

Từ góc độ thị trường tài chính, điều này có ý nghĩa gì? Một lượng lớn thanh khoản mới đổ vào hệ thống tài chính, điều này lịch sử luôn có tác dụng tràn ra ngoài đối với tài sản rủi ro. Đặc biệt trong chu kỳ chính sách nới lỏng, tài sản kỹ thuật số thường nhận được sự chú ý thêm. Mặc dù trọng tâm lần này là thị trường bất động sản truyền thống, nhưng cải thiện môi trường thanh khoản tổng thể thường dẫn đến vốn tìm kiếm các cơ hội đầu tư khác.