Kế hoạch IPO của Ripple bị hoãn lại khi nguồn vốn tư nhân, nhà đầu tư chiến lược và sự phát triển của stablecoin định hình lại ...

Dù thị trường đang rối ren với nhiều đồn đoán, công ty vẫn kiên định với quyết định về kế hoạch IPO Ripple trong khi thúc đẩy tăng trưởng trong lĩnh vực thanh toán, stablecoin và dịch vụ dành cho tổ chức.

Ripple loại bỏ kế hoạch IPO sau vòng định giá $40 tỷ đô la

Ripple đã xác nhận không có kế hoạch theo đuổi IPO trong thời điểm hiện tại, dù đã huy động được $500 triệu đô la với định giá $40 tỷ đô la vào tháng 11.

Chủ tịch Monica Long cho biết công ty sẽ vẫn giữ tư cách tư nhân, lập luận rằng bảng cân đối kế toán mạnh mẽ và danh sách các nhà đầu tư Wall Street loại bỏ mọi nhu cầu cấp bách phải trở thành công ty đại chúng.

Vòng định giá gần đây đã đưa Fortress Investment Group và Citadel Securities vào bảng cân đối của Ripple, cùng với các quỹ tiền điện tử như Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard và Marshall Wace.

Hơn nữa, Long nói rằng các nhà đầu tư “thực sự thấy rằng doanh nghiệp của chúng tôi đang hoạt động tốt,” chỉ ra chiến lược dài hạn của Ripple trong việc xây dựng hạ tầng tài sản kỹ thuật số cho doanh nghiệp và các tổ chức tài chính.

Cô cũng nhấn mạnh một điểm ngoặt quan trọng cho thanh toán stablecoin trong năm qua. Tuy nhiên, ban lãnh đạo Ripple duy trì rằng việc giữ tư cách tư nhân mang lại sự linh hoạt để tiếp tục đầu tư vào các sản phẩm cốt lõi và các thương vụ mua lại mà không bị áp lực từ sự giám sát của thị trường công khai hàng quý.

Tại sao Ripple cho rằng sách chơi IPO truyền thống không còn phù hợp

Long lập luận rằng các yếu tố thúc đẩy việc trở thành công ty đại chúng theo cách thông thường không áp dụng cho vị trí hiện tại của Ripple. “Hiện tại chúng tôi vẫn dự định giữ tư cách tư nhân,” cô nói, nhấn mạnh rằng “sức mạnh của bảng cân đối kế toán riêng biệt” và sự quan tâm từ các nhà đầu tư chiến lược như Citadel và Fortress đặt công ty “vào vị trí rất lành mạnh” để tài trợ cho sự tăng trưởng mà không cần IPO.

Trong đầu năm 2025, Ripple đã hoàn tất một đợt chào bán trị giá $1 tỷ đô la với cùng mức định giá $40 tỷ đô la, cho thấy nhu cầu của các tổ chức đầu tư đối với cổ phần vẫn duy trì. Thực tế, công ty đã mua lại hơn 25% cổ phần đang lưu hành trong những năm gần đây, cung cấp thanh khoản cho các cổ đông hiện tại trong khi cẩn thận đưa các đối tác mới vào qua các vòng huy động tư nhân.

Sự cân bằng giữa mua lại cổ phần và huy động vốn mới đã giúp Ripple củng cố mối quan hệ với các tổ chức lớn. Tuy nhiên, các bình luận của Long cho thấy công ty xem trọng hơn các khoản đầu tư chiến lược và hợp tác hơn là các nghĩa vụ rộng lớn của việc niêm yết công khai.

Mở rộng ngoài lĩnh vực thanh toán sang lưu ký, dịch vụ môi giới chính và quản lý tiền mặt

Giám đốc điều hành Ripple cho biết khoản đầu tư mới nhất “phản ánh cả đà tiến của Ripple và sự xác thực hơn nữa về cơ hội thị trường mà chúng tôi đang tích cực theo đuổi.” Kể từ khi ra mắt vào năm 2012 như một công ty tập trung vào thanh toán, Ripple đã mở rộng sang lĩnh vực lưu ký, stablecoin, dịch vụ môi giới chính và quản lý tiền mặt doanh nghiệp, tận dụng các tài sản kỹ thuật số như XRP.

Trong hai năm qua, Ripple đã thực hiện sáu thương vụ mua lại, trong đó có hai thương vụ trị giá hơn $1 tỷ đô la mỗi thương vụ. Thêm vào đó, công ty đã mua lại Rail và tích hợp vào Ripple Payments, kết hợp RLUSD và XRP để hỗ trợ dòng tiền thanh toán cấp tổ chức.

Khối lượng thanh toán Ripple đã vượt qua $95 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi mạng lưới toàn cầu với 75 giấy phép hoạt động theo quy định. Hạ tầng thanh toán Ripple ngày càng mở rộng này củng cố quan điểm của ban quản lý rằng công ty có thể mở rộng hơn nữa mà không cần huy động vốn từ thị trường công khai.

Sự tăng trưởng của stablecoin RLUSD và nhu cầu tổ chức ngày càng mở rộng

Stablecoin RLUSD của Ripple đã vượt qua $1 tỷ đô la vốn hóa thị trường trong vòng bảy tháng kể từ khi ra mắt. Tuy nhiên, nó vẫn thấp hơn các stablecoin chiếm ưu thế như USDC của Circle và USDT của Tether về quy mô tổng thể. Dù vậy, nhóm vẫn nhận thấy đà tiến mạnh mẽ khi các tổ chức thử nghiệm các quy trình thanh toán và quản lý tiền mặt mới.

Việc mua lại GTreasury vào tháng 10 đã mở rộng khả năng quản lý tiền mặt và quản trị doanh nghiệp của Ripple. Hơn nữa, công ty dự kiến việc sử dụng thị trường stablecoin RLUSD sẽ tăng tốc khi các tổ chức áp dụng đô la token hóa cho các khoản thanh toán và thanh toán, đặc biệt sau khi có rõ ràng về quy định từ Đạo luật GENIUS.

Ban quản lý dự báo rằng thị trường stablecoin rộng lớn hơn có thể phát triển mạnh mẽ khi việc chấp nhận của các tổ chức tiếp tục tăng. Trong bối cảnh đó, các phát triển về vốn hóa thị trường của stablecoin ripple rlusd được xem như một chỉ báo sớm về nhu cầu dài hạn từ các ngân hàng, fintech và doanh nghiệp.

Chuyển biến về quy định: Truy cập của Fed và lưu ký cho RLUSD

BNY Mellon đóng vai trò là người giữ hộ RLUSD, đặt tài sản này trong hạ tầng thị trường tài chính truyền thống. Đồng thời, Ripple đang theo đuổi cả giấy phép ngân hàng và Tài khoản chính của Cục Dự trữ Liên bang, nhằm thúc đẩy sự tích hợp sâu hơn với hệ thống thanh toán của Mỹ.

Tháng 11, giám đốc pháp lý của Ripple đã chào đón đề xuất của Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller về việc các công ty crypto có thể truy cập các tài khoản “skinny” của Fed, gọi ý tưởng này hấp dẫn và mang lại sự yên tâm cho các ngân hàng truyền thống. Waller gợi ý rằng các nhà phát hành stablecoin có thể trực tiếp sử dụng hệ thống thanh toán của ngân hàng trung ương, báo hiệu một bước chuyển quan trọng trong tư duy quy định.

“Tôi muốn gửi một thông điệp rằng đây là một kỷ nguyên mới cho Cục Dự trữ Liên bang trong lĩnh vực thanh toán, ngành DeFi không còn bị xem là đáng ngờ hay bị khinh thường,” Waller nói. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng Fed nên “chấp nhận sự gián đoạn — đừng tránh né nó.” Các ý tưởng này vẫn mang tính lý thuyết trong thời điểm này, nhưng có thể thu hút sự chú ý nếu Waller cuối cùng thay thế Jerome Powell làm Chủ tịch Fed.

Sản phẩm dành cho tổ chức: Ripple Prime và động thái thị trường XRP

Dịch vụ dành cho tổ chức của Ripple hiện mở rộng ra ngoài lĩnh vực thanh toán sang dịch vụ môi giới chính. Ripple Prime đã gấp đôi tài sản thế chấp của khách hàng kể từ khi tích hợp, xử lý hơn 60 triệu giao dịch hàng ngày và đã nhân đôi quy mô nền tảng. Dịch vụ môi giới chính cung cấp cho vay XRP có thế chấp cho khách hàng tổ chức, củng cố bước tiến của Ripple vào hạ tầng thị trường vốn.

Dù mở rộng đa ngành, hiệu suất thị trường của XRP vẫn thấp hơn đỉnh cao lịch sử. Token này đạt mức $3.65 vào tháng 7 năm 2025, vẫn thấp hơn hơn 30% so với mức cao nhất mọi thời đại là $3.84 vào tháng 1 năm 2018. Tuy nhiên, Ripple vẫn tiếp tục đầu tư vào hệ sinh thái, bao gồm đóng góp $50 triệu đô la cho Hiệp hội Crypto Quốc gia để hỗ trợ các hoạt động giáo dục cộng đồng.

Dữ liệu về việc chấp nhận của công ty cho thấy một phần lớn các nhà đầu tư crypto đã sử dụng tài sản kỹ thuật số để thanh toán hàng hóa và dịch vụ. Hơn nữa, nhu cầu tổ chức ngày càng tăng trong lĩnh vực môi giới chính, thanh toán và quản lý tiền mặt cho thấy dịch vụ môi giới Ripple và các dịch vụ liên quan đang trở thành phần cốt lõi trong chiến lược tài sản kỹ thuật số của các doanh nghiệp.

Con đường tư nhân đối lập với các đối thủ hướng tới thị trường công khai

Việc Ripple chọn giữ tư cách tư nhân trái ngược với các công ty crypto lớn khác. Circle đã ra mắt trên NYSE vào tháng 6, mở đầu mạnh mẽ và hiện đang giao dịch với vốn hóa thị trường hàng tỷ đô la. Trong khi đó, BitGo cũng đã nộp hồ sơ để niêm yết trên sàn giao dịch Mỹ.

Ở nơi khác, Figure Technology huy động được 787,5 triệu đô la trong đợt IPO, cho thấy thị trường vốn vẫn mở cho các công ty hạ tầng tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, hoạt động định giá vòng của Ripple và các thương vụ chiến lược tư nhân nhấn mạnh một con đường khác để mở rộng hoạt động mà không cần đến sự minh bạch và biến động của thị trường công khai.

Những chiến lược khác nhau này làm nổi bật cách các tổ chức và cơ quan quản lý đang tương tác với việc chấp nhận stablecoin, lưu ký và hạ tầng thanh toán. Trong môi trường đó, kế hoạch IPO của Ripple đang bị trì hoãn có chủ ý khi ban quản lý tập trung vào vốn tư nhân, các thương vụ mua lại và mở rộng vai trò trung tâm của mình trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu.