Nhìn vào ba đợt phục hồi nhỏ trước đó có thể nhận thấy một quy luật. Tháng 10 năm ngoái, tháng 11 năm nay và tháng 9 đều có mức độ giảm dần. Nguyên nhân cơ bản thực ra rất đơn giản — đúng vào thời điểm đó, thị trường đang bị kẹt trong chu kỳ thu hẹp bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang, kéo dài từ tháng 6 năm 2022 đến cuối năm nay. Thanh khoản liên tục bị thu hồi, thị trường làm sao còn có sức sống được.

Bối cảnh của đợt tăng giá này hoàn toàn khác biệt. Bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng đã bắt đầu chuyển hướng, đã trở về mức của tháng 8 năm ngoái, và trong các tháng tới sẽ tiếp tục giải phóng hàng trăm tỷ thanh khoản mỗi tháng. Đây mới thực sự là chu kỳ mở rộng bảng cân đối.

Tại sao sự thay đổi này lại quan trọng đối với altcoin? Thực ra, nhìn vào hiệu suất thị trường trong những năm qua là rõ ràng. Altcoin về bản chất là bộ khuếch đại của thanh khoản thị trường. Trong môi trường thanh khoản nới lỏng, mức tăng của altcoin sẽ gấp nhiều lần so với các đồng chính; ngược lại, trong chu kỳ thắt chặt, altcoin sẽ bị cắt giảm liên tục. Đây không phải là sự trùng hợp, mà là một quy luật thị trường khá ổn định.

Vào thời điểm hiện tại, gần như đã đến lúc bắt đầu thực sự cho đợt tăng trưởng này. Xét về mặt vĩ mô, hướng đi đã rất rõ ràng.