Sản xuất thép đạt đỉnh vào năm 2021, và điều này—nó đã giảm 8% kể từ đó đến năm 2025. Đó không chỉ là một sự sụt giảm nhỏ. Khi sản lượng hàng hóa cứng bắt đầu co lại như thế này, nó cho thấy điều gì đó quan trọng về nền kinh tế rộng lớn hơn: tăng trưởng dựa trên vật liệu đang mất đà. Hãy nghĩ về những gì thép đại diện—các dự án hạ tầng, năng lực sản xuất, mở rộng công nghiệp. Một sự giảm liên tục ở đây? Đó gần như là tín hiệu của thế giới thực về hoạt động kinh tế chậm lại trong tương lai. Đối với những ai theo dõi chu kỳ vĩ mô và cách các loại tài sản khác nhau phản ứng với chu kỳ tăng trưởng, đây là loại điểm dữ liệu quan trọng. Hàng hóa, nhu cầu năng lượng, đầu tư hạ tầng—chúng đều liên kết chặt chẽ với nhau. Khi một trong số đó bắt đầu suy giảm, thường thì không giữ được sự độc lập.