Gần đây tôi thấy không ít người phấn khích với các động thái của Cục Dự trữ Liên bang, Cục Dự trữ Liên bang sẽ mua lại 8,165 tỷ USD trái phiếu kho bạc ngắn hạn, không ít người đã bắt đầu tính toán về việc tăng vị thế trong loại coin nào. Nhưng ở đây cần phải làm lạnh đi — hoạt động này thực sự không phải là tin tức tích cực của hành động như bạn tưởng tượng, nếu hiểu nhầm hướng, rất có thể sẽ bị thiệt hại.

Bản chất của hoạt động này là gì? Nói thẳng ra đó là "bổ sung kỹ thuật". Nhiều người thường xuyên nhầm lẫn nó với QE (nới lỏng định lượng), nhưng hai cái này hoàn toàn khác nhau. Cái trước là tiêm mũi hạ sốt cho thị trường, cái sau mới là bổ sung dinh dưỡng phục hồi sức khỏe. Sự khác biệt to như thế nào? Hãy xem hai điểm chính.

Trước tiên nói về mục đích. Lần mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn này, cốt lõi là ổn định lãi suất ngắn hạn, ngăn chặn thị trường tiền tệ xuất hiện biến động bất thường — tương đương như ở nhà ống nước bị rò, vội vàng sửa lại, mục đích chỉ là tránh tình trạng nước tràn ra ngoài. Ngược lại QE thì sao, đó là khi nền kinh tế lạnh, ngân hàng trung ương phát hành quy mô lớn thanh khoản cứu thị trường, sức mạnh và ý định hoàn toàn khác.

Tiếp theo xem tác động đối với thị trường tiền mã hóa. Kiểu QE phát hành tiền lớn đó, tiền dư ra sẽ lưu chuyển khắp nơi, rất dễ tràn vào thị trường biến động cao của chúng ta để thổi bùng lên. Nhưng hoạt động kỹ thuật kiểu này thì khác, dòng chảy vốn có tính chất "ổn định có chỉ định", cơ bản sẽ không chảy sang thị trường tiền mã hóa. Nhiều nhất chỉ là tâm lý thị trường có thể bình phục một chút, nhưng sức lôi cuốn cụ thể vẫn còn hạn chế.

Vì vậy, thay vì stare vào tin tức này mà vội vàng tăng vị thế, không như làm rõ logic trước. 7 năm cảm nhận được trong vòng này là dễ mắc bẫy nhất chính là nhầm lẫn khái niệm, coi hoạt động ổn định là chính sách kích thích.