Thương mại toàn cầu đang chậm lại, và điều này tạo ra hiệu ứng lan tỏa—các quốc gia đang phát triển mất đi sự hứng thú với các tài sản được định giá bằng đô la. Đồng tiền dự trữ của thế giới đang đối mặt với thử thách về độ tin cậy khi ngày càng ít quốc gia xem nó là nơi trú ẩn an toàn như trước đây. Khi khối lượng thương mại giảm, nhu cầu về đô la cũng yếu đi. Sự chuyển dịch này có thể định hình lại cách các thị trường mới nổi phòng vệ danh mục đầu tư và quản lý dự trữ ngoại hối. Đây là một xu hướng âm thầm nhưng quan trọng đang định hình lại kiến trúc tài chính toàn cầu, với những tác động đến dòng chảy vốn qua biên giới và các tài sản mà nhà đầu tư thực sự tin tưởng khi tình hình trở nên bất ổn.