Cách điều chỉnh giá trị đã khử lạm phát ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của bạn

Tháng 12 năm 2022 đã đánh dấu một bước ngoặt trong nền kinh tế toàn cầu: kết thúc các chính sách kích thích tài chính quy mô lớn và các đợt tăng lãi suất lịch sử tại châu Âu và Hoa Kỳ, tất cả đều là phản ứng trước một mức lạm phát chưa từng có trong nhiều thập kỷ. Việc tăng giá này đã tác động trực tiếp đến sức mua của người tiêu dùng, bất kể tình hình kinh tế của họ, gây ra sự mất mát thực sự về khả năng chi tiêu.

Trước bối cảnh này, các chính phủ và ngân hàng trung ương đã thực hiện các biện pháp tài chính hạn chế: tăng lãi suất làm tăng chi phí vay vốn cho các gia đình và doanh nghiệp, cắt giảm chi tiêu công, và điều chỉnh thuế. Một trong những biện pháp này chính là điều chỉnh IRPF, nhằm duy trì sức mua của người nộp thuế bằng cách chuẩn hóa các mức thuế suất.

Hiểu về giá trị deflactado trong kinh tế

Để so sánh hiệu suất kinh tế thực của một quốc gia, doanh nghiệp hoặc cá nhân theo thời gian, cần loại bỏ “nhiễu” do biến động giá gây ra. Đây là mục đích chính của khái niệm giá trị deflactado.

Một deflactor đơn giản là một chỉ số phản ánh cách biến động giá trong một khoảng thời gian. Nó được sử dụng để “làm sạch” dữ liệu kinh tế, loại bỏ tác động của lạm phát hoặc giảm phát để tiết lộ tăng trưởng thực của khối lượng.

Ví dụ thực tế: Một quốc gia tạo ra 10 triệu giá trị hàng hóa và dịch vụ trong năm 1. Sang năm 2, con số này tăng lên 12 triệu. Nếu chỉ nhìn vào các con số, có vẻ như tăng trưởng 20%. Nhưng nếu giá cả tăng 10% giữa hai năm, thì giá trị deflactado cho thấy tăng trưởng thực tế là 10%. Con số đã điều chỉnh này gọi là GDP thực, trong khi 12 triệu là GDP danh nghĩa.

Việc điều chỉnh giá trị bằng các deflactor là thiết yếu để so sánh các biến số kinh tế thực: tổng sản phẩm quốc nội, doanh số bán hàng của doanh nghiệp, hoặc tiền lương thực của người lao động.

Định nghĩa deflactar IRPF là gì?

Tại Tây Ban Nha, tranh luận về thuế xoay quanh một biện pháp cụ thể: deflactar IRPF (Thuế Thu nhập cá nhân). Nó đề cập đến việc điều chỉnh các mức thuế suất lũy tiến của thuế để khi tiền lương danh nghĩa tăng theo lạm phát, người nộp thuế không phải trả nhiều thuế hơn chỉ vì họ kiếm được nhiều tiền danh nghĩa hơn.

IRPF trong bối cảnh lạm phát

IRPF là một thuế lũy tiến và trực tiếp đánh vào thu nhập của cư dân Tây Ban Nha. Khi có lạm phát cao (vào tháng 11 năm 2022, lạm phát đạt 6,8% tại Tây Ban Nha), tiền lương danh nghĩa có xu hướng tăng, nhưng điều này có thể đẩy người nộp thuế vào các mức thuế cao hơn, làm tăng gánh nặng thuế thực mà không cải thiện sức mua của họ.

Deflactar IRPF có nghĩa là điều chỉnh các mức thuế này theo chỉ số giá tiêu dùng (IPC) hoặc theo mức tăng thực của tiền lương. Với biện pháp này, người lao động nhận lương tăng danh nghĩa bằng mức lạm phát sẽ không thấy gánh nặng thuế của mình tăng lên.

Bối cảnh quốc tế: Hoa Kỳ thực hiện điều chỉnh này hàng năm, như Pháp và các nước Bắc Âu cũng làm. Đức thực hiện mỗi hai năm. Tại Tây Ban Nha, từ năm 2008 đến nay chưa có điều chỉnh này ở cấp quốc gia, mặc dù một số cộng đồng tự trị đã công bố dự định áp dụng.

Tác động và tranh cãi về biện pháp này

Những người ủng hộ cho rằng đây là điều cần thiết để bảo vệ sức mua của các gia đình trong thời kỳ giá cả tăng cao. Những người phản đối lại cho rằng điều này chủ yếu có lợi cho các khoản thu nhập cao hơn (do tính lũy tiến của thuế) và rằng việc tăng sức mua có thể thúc đẩy nhu cầu, từ đó làm tăng lạm phát. Họ cũng lo ngại rằng điều này có thể giảm nguồn thu của chính phủ cần thiết để tài trợ dịch vụ công.

Chiến lược đầu tư trước lạm phát và chính sách hạn chế

Khi deflactar IRPF, các nhà đầu tư có nhiều thu nhập khả dụng hơn, mở rộng các lựa chọn đầu tư. Các chiến lược cần xem xét bao gồm:

Tài sản phòng thủ và chống lạm phát

Vàng: Trong lịch sử, vàng thường được xem là nơi trú ẩn trong thời kỳ bất ổn kinh tế. Khi lạm phát tăng và tiền mất giá trị, vàng có xu hướng giữ hoặc tăng giá trị, vì không gắn liền với bất kỳ nền kinh tế nào cụ thể. Về dài hạn, vàng là một lựa chọn tốt, mặc dù trong ngắn hạn và trung hạn có thể rất biến động.

Trái phiếu và chứng khoán của Kho bạc: Là các tài sản rủi ro thấp được chính phủ bảo chứng, thiết kế để tạo lợi nhuận điều chỉnh theo lạm phát, mặc dù có thể tạo ra lợi nhuận thuế trong IRPF.

Hàng hóa: Thường có lợi khi giá cả chung tăng, vì giá trị của chúng tăng theo lạm phát.

Thị trường chứng khoán

Lạm phát cao và lãi suất tăng thường có tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán: giảm sức mua của nhà đầu tư và làm tăng chi phí vay vốn doanh nghiệp. Điều này dẫn đến lợi nhuận doanh nghiệp giảm và giá cổ phiếu giảm, như đã xảy ra trong năm 2022.

Tuy nhiên, không phải ngành nào cũng bị ảnh hưởng như nhau. Các công ty năng lượng ghi nhận lợi nhuận kỷ lục năm 2022, trong khi các ngành như công nghệ sụp đổ. Các công ty cung cấp hàng hóa thiết yếu hoặc dịch vụ được yêu cầu trong khủng hoảng có thể chống chịu tốt hơn.

Ngược lại, đối với nhà đầu tư dài hạn và có thanh khoản sẵn có, suy thoái kinh tế tạo ra cơ hội: mua cổ phiếu với giá thấp và biết rằng theo lịch sử, thị trường đã phục hồi và tăng trưởng dài hạn.

Ngoại tệ và Forex

Thị trường ngoại hối hấp dẫn trong bối cảnh lạm phát cao vì tỷ giá hối đoái điều chỉnh theo các động thái mới của lãi suất. Lạm phát cao thường làm mất giá đồng tiền nội địa, khiến việc mua ngoại tệ có khả năng tăng giá trở nên hấp dẫn.

Nhưng cảnh báo: forex cực kỳ biến động và rủi ro cao, đặc biệt khi sử dụng đòn bẩy, nơi các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm có thể mất số tiền lớn chỉ với khoản đầu tư ban đầu nhỏ.

Đa dạng hóa

Chìa khóa là xây dựng danh mục kết hợp các tài sản hoạt động tốt trong các kịch bản khác nhau: một số chống chịu lạm phát, một số rủi ro thấp, một số có tiềm năng tăng trưởng theo ngành.

Tác động thực của việc deflactar thuế đến đầu tư

Nếu deflactar IRPF, các tác động tiềm năng đến các khoản đầu tư sẽ là:

• Tăng cầu đối với các khoản đầu tư: Với thu nhập sau thuế cao hơn, đặc biệt là các khoản đầu tư tạo lợi nhuận (cổ phiếu, bất động sản).
• Chuyển dịch ngành: Nếu biện pháp bao gồm các ưu đãi đặc biệt (năng lượng xanh, công nghệ), dòng vốn sẽ chảy vào các ngành này nhiều hơn.
• Hiệu ứng vừa phải: Cần nhận thức rằng các khoản tiết kiệm thuế trung bình chỉ vài trăm euro mỗi năm, do đó, việc deflactar IRPF khó trở thành yếu tố quyết định trong các thay đổi lớn về đầu tư quốc gia.

Các lưu ý cuối cùng

Điều chỉnh giá trị deflactado trong bối cảnh thuế là công cụ để duy trì công bằng thuế trong thời kỳ lạm phát. Mặc dù về mặt kỹ thuật có lợi cho tất cả mọi người, nhưng tác động thực tế rõ ràng hơn ở các khoản thu nhập cao hơn.

Khi đầu tư, cần xem xét cách lạm phát, lãi suất và gánh nặng thuế ảnh hưởng đến lợi nhuận thực của từng loại tài sản. Không có khoản đầu tư nào hoàn toàn không rủi ro và giá trị có thể biến động, nhưng một danh mục đa dạng và điều chỉnh phù hợp với tình hình kinh tế hiện tại có thể bảo vệ và làm tăng giá trị tài sản của bạn ngay cả trong thời kỳ bất ổn.