Giải mã NFP: Tại sao Báo cáo tuyển dụng này lại ảnh hưởng đến mọi thị trường

Khi các nhà đầu tư hỏi “NFP là viết tắt của từ gì,” câu trả lời mở khóa một trong những sự kiện ảnh hưởng thị trường dễ dự đoán nhất mỗi tháng. Báo cáo Việc làm Phi Nông nghiệp—chỉ số chính thức về việc làm do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố—đã trở thành biểu tượng của sự biến động trên các thị trường cổ phiếu, tiền tệ, tiền điện tử và các chỉ số toàn cầu.

Con số được chờ đợi nhất của Thị trường

Mỗi thứ Sáu đầu tiên của tháng, khối lượng giao dịch tăng vọt trước khi dữ liệu NFP được công bố. Tại sao? Bởi vì con số này phản ánh liệu các doanh nghiệp Mỹ có tuyển dụng hay cắt giảm việc làm, và điều đó nói lên tất cả về việc nền kinh tế đang mở rộng hay co lại.

Báo cáo dựa trên một cuộc khảo sát lớn gồm khoảng 131.000 doanh nghiệp và cơ quan chính phủ, đại diện cho khoảng 670.000 địa điểm làm việc. Nó đo lường sự thay đổi về việc làm trên tất cả các lĩnh vực trừ nông nghiệp, chính phủ, tổ chức phi lợi nhuận và lao động trong hộ gia đình tư nhân. Việc loại trừ có chủ đích này nhằm tập trung vào sức khỏe của khu vực tư nhân.

Những gì được tính và những gì không

Dữ liệu NFP phân chia thành nhiều thành phần. Khảo sát doanh nghiệp tiết lộ tổng số việc làm phi nông nghiệp mới trong tháng, các khoản tăng theo ngành (hàng hóa bền, hàng hóa không bền, dịch vụ), số giờ làm việc, và thu nhập trung bình theo giờ—tổng thể tạo nên bức tranh về đà của thị trường lao động.

Những đối tượng bị loại trừ có chủ đích gồm nông dân, lao động nội trợ, nhân viên chính phủ, quân nhân, freelancer, nhân viên phi lợi nhuận và người tự doanh ngoài các doanh nghiệp phi nông nghiệp. Sự chính xác này đảm bảo báo cáo phản ánh xu hướng tuyển dụng thực sự của khu vực tư nhân, không bị ảnh hưởng bởi các chính sách kích thích của chính phủ hay mùa vụ nông nghiệp.

Đối với các nhà đầu tư cần tín hiệu dự báo trước, Báo cáo Việc làm Quốc gia ADP (được tổng hợp từ hơn 500.000 công ty ẩn danh bởi Viện Nghiên cứu ADP) thường được xem như một dự báo, mặc dù không phải là phát hành chính thức của chính phủ.

Thị trường phản ứng như thế nào: Ảnh hưởng theo thời gian thực

Cổ phiếu phản ứng ngay lập tức. Dữ liệu NFP mạnh—vượt dự báo của các nhà kinh tế—cho thấy tăng trưởng kinh tế vững chắc, thúc đẩy các nhà đầu tư tăng cường đầu tư vào cổ phiếu. Các số liệu thất vọng gây ra phản ứng ngược lại, làm tăng lo ngại suy thoái và làm giảm giá trị cổ phiếu.

Thị trường tiền tệ cũng phản ứng nhanh chóng. Khi tăng trưởng việc làm vượt kỳ vọng, nhu cầu về đô la Mỹ tăng lên khi niềm tin vào các nền tảng kinh tế Mỹ tăng cao. Các số liệu yếu hơn làm lu mờ dòng vốn sang các đồng tiền và tài sản thay thế.

Thị trường tiền điện tử cảm nhận tác động gián tiếp. Dữ liệu việc làm mạnh thường làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, đẩy dòng vốn rủi ro trở lại các cổ phiếu và trái phiếu truyền thống. Ngược lại, các số liệu NFP thất vọng đôi khi làm dòng vốn đầu tư chuyển hướng vào tiền điện tử như một cách phòng ngừa rủi ro suy thoái kinh tế.

Thị trường chỉ số theo dõi tâm lý chung. Đà tăng của việc làm tích cực đẩy các chỉ số toàn diện lên cao; dữ liệu yếu hơn kích hoạt bán tháo phòng vệ và luân chuyển vào các cổ phiếu phòng thủ.

Bối cảnh mới là điều quan trọng nhất

Hiểu rõ NFP là viết tắt của từ gì có nghĩa là nhận thức rằng báo cáo này chỉ là một biến số trong một phương trình phức tạp. Ảnh hưởng thực tế của thị trường phụ thuộc vào mức độ lệch của dữ liệu so với kỳ vọng chung, chứ không phải các con số tuyệt đối. Một báo cáo NFP mạnh trong thời kỳ suy thoái mang ý nghĩa khác so với cùng số liệu trong thời kỳ bùng nổ.

Các nhà đầu tư tinh vi theo dõi NFP như một phần của khung phân tích rộng hơn—kết hợp với tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, dữ liệu lạm phát, và xu hướng ngành. Báo cáo việc làm là bước khởi đầu, nhưng các yếu tố khác thường quyết định liệu thị trường sẽ đi theo chiều tăng hay giảm.

Thứ Sáu đầu tiên của mỗi tháng vẫn luôn được đánh dấu trên lịch của mọi nhà giao dịch vì lý do này: Dữ liệu Việc làm Phi Nông nghiệp cắt qua nhiễu loạn và cung cấp các tín hiệu rõ ràng về việc nền kinh tế lớn nhất thế giới có tạo ra việc làm hay mất việc làm. Sự rõ ràng đó, lặp lại hàng tháng, khiến không ai có thể bỏ qua.