Toàn cảnh đầu tư USD trong thời kỳ hạ lãi suất｜Hướng dẫn xu hướng tỷ giá USD và bố trí giao dịch năm 2025

USD hạ lãi suất mở ra chu kỳ mới, dòng chảy vốn toàn cầu thay đổi

Tháng 9 năm 2024, Mỹ bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất, quyết định này không chỉ thay đổi sức hút của đồng USD mà còn định hình lại bản đồ phân bổ vốn toàn cầu. Theo dự báo mới nhất từ biểu đồ điểm阵, xu hướng lãi suất USD cho thấy mục tiêu sẽ giảm xuống khoảng 3% trước năm 2026.

Nói đơn giản, hạ lãi suất có nghĩa là lợi nhuận từ giữ USD giảm, dòng vốn có khả năng chảy vào các thị trường có lợi nhuận cao khác — vàng, tiền điện tử, cổ phiếu thị trường mới nổi đều có thể trở thành xu hướng mới. Điều này đối với nhà đầu tư toàn cầu vừa là cơ hội vừa là thách thức.

Tại sao cần chú ý đến USD? Bởi vì USD là đồng tiền thanh toán chính của toàn cầu, mọi quyết định của Ngân hàng Trung ương Mỹ đều ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối, hàng hóa, thị trường chứng khoán. Nắm bắt xu hướng USD, chính là nắm giữ bí mật dòng chảy vốn toàn cầu.

Tỷ giá USD thực sự tính như thế nào? Giải thích nhanh các khái niệm cốt lõi

Tỷ giá USD về bản chất chính là tỷ lệ quy đổi giữa đô la Mỹ và các đồng tiền khác. Ví dụ, EUR/USD=1.04 nghĩa là 1.04 đô la có thể đổi lấy 1 euro. Khi EUR/USD tăng lên 1.09, chứng tỏ euro tăng giá, USD giảm giá; ngược lại, nếu giảm xuống 0.88, thì USD tăng giá.

Ngoài cặp tiền tệ đơn lẻ, còn có một khái niệm quan trọng hơn gọi là “Chỉ số USD”. Đây là chỉ số đo lường tổng hợp USD so với một rổ các đồng tiền chính (euro, yên Nhật, bảng Anh, v.v.), phản ánh toàn diện sức mạnh của USD.

Lưu ý rằng, biến động của Chỉ số USD không chỉ do chính sách của Mỹ chi phối. Chính sách của các ngân hàng trung ương các quốc gia khác, tình hình kinh tế cũng rất quan trọng — khi các quốc gia khác cũng hạ lãi suất, sẽ làm giảm lợi thế của USD so với các đồng tiền này.

Bốn yếu tố quyết định xu hướng USD, nhà đầu tư cần nắm rõ

Thứ nhất: Chính sách lãi suất là động lực trực tiếp

Lãi suất cao thu hút dòng vốn theo đuổi USD, lãi suất thấp thì ngược lại. Nhưng có một chi tiết thường bị bỏ qua: Thị trường không chờ đến khi chính thức hạ lãi suất mới phản ứng, mà đã bắt đầu tiêu hóa kỳ vọng trước đó. Đó chính là lý do tại sao dự báo từ biểu đồ điểm阵 quan trọng hơn chờ đợi quyết định chính thức.

Khi thị trường đã dự đoán hạ lãi suất, USD có thể đã bắt đầu yếu đi từ trước; ngược lại, nếu kỳ vọng tăng, USD có thể mạnh lên. Nhà đầu tư chín chắn nên đi trước thị trường nửa bước, chứ không theo đuôi.

Thứ hai: Mở rộng và thu hẹp cung tiền USD

Chính sách Nới lỏng định lượng (QE) và Thu hẹp định lượng (QT) trực tiếp thay đổi lượng USD trên thị trường. QE làm tăng cung USD, làm loãng giá trị mua; QT ngược lại, giảm cung có thể đẩy USD lên giá.

Tuy nhiên, tác động của các chính sách này thường có độ trễ, không thể hiện ngay lập tức. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các dự báo và nhịp thực thi chính sách của Fed.

Thứ ba: Ảnh hưởng dài hạn của thương mại quốc tế và thâm hụt thương mại

Mỹ duy trì thâm hụt thương mại dài hạn (nhập khẩu > xuất khẩu), điều này ảnh hưởng đến cân bằng cung cầu USD. Tăng nhập khẩu cần nhiều USD hơn để thanh toán, đẩy USD lên giá; xuất khẩu tăng sẽ làm giảm nhu cầu USD. Tuy nhiên, các ảnh hưởng này thường mang tính dài hạn, khó thấy rõ trong ngắn hạn.

Thứ tư: Thách thức về tín dụng toàn cầu của Mỹ và vị thế bá chủ của USD

USD trở thành đồng tiền thanh toán chính toàn cầu dựa trên niềm tin vào sức mạnh của Mỹ. Nhưng gần đây, làn sóng giảm sử dụng USD ngày càng tăng — thành lập khu vực euro, hợp đồng dầu thô bằng nhân dân tệ, sự trỗi dậy của tiền điện tử, đều đang xói mòn vị thế của USD.

Từ năm 2022 trở đi, nhiều quốc gia bắt đầu chuyển sang mua vàng, giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ, rõ ràng làm lung lay niềm tin vào USD. Nếu Mỹ không thể hiệu quả tái xây dựng niềm tin toàn cầu, thanh khoản USD có thể dần suy giảm. Đó chính là lý do tại sao Fed ngày càng thận trọng trong các quyết định lãi suất.

Lịch sử USD nửa thế kỷ: Từ Bretton Woods đến thời kỳ hạ lãi suất

Nhìn lại 50 năm qua, chỉ số USD trải qua tám giai đoạn quan trọng, mỗi lần chuyển biến đều gắn liền với các sự kiện kinh tế lớn:

2008 Khủng hoảng tài chính: Tâm lý hoảng loạn thúc đẩy dòng vốn chảy về USD, USD tăng mạnh.

Trong đại dịch 2020: Chính phủ Mỹ kích thích tài chính quy mô lớn, USD tạm thời yếu đi, nhưng sau đó phục hồi mạnh mẽ khi kinh tế Mỹ phục hồi dẫn đầu.

Chu kỳ tăng lãi suất đột ngột 2022-2023: Fed liên tục nâng lãi suất nhanh chóng, USD so với nhiều đồng tiền khác giữ vững bất thường, chỉ số USD từng vượt mốc 114 điểm lịch sử.

2024-2025 bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất: Fed từ cuối 2024 bắt đầu giảm lãi suất, sức hút của USD dần yếu đi, dòng vốn bắt đầu chảy vào các tài sản rủi ro cao lợi nhuận cao như tiền điện tử và vàng.

Những mảnh ghép lịch sử này cho thấy, USD không phải là một chiều, mà là một tài sản phức tạp bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố đan xen.

Dự đoán xu hướng tỷ giá USD 2025: Sau đợt dao động cao sẽ yếu dần

Dựa trên tình hình hiện tại, có một số biến số then chốt ảnh hưởng đến xu hướng USD trong tương lai:

Chiến tranh thương mại leo thang: Mỹ có xu hướng thắt chặt thuế quan toàn cầu, điều này sẽ làm giảm sức hút của USD, gây bất lợi cho USD.

Tiếp tục giảm sử dụng USD: Vàng liên tục tăng giá, nhiều ngân hàng trung ương giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ, về cơ bản tác động tiêu cực đến vị thế dự trữ của USD.

Rủi ro địa chính trị chưa giảm: Dù triển vọng tiêu cực, nếu xảy ra các sự kiện địa chính trị đột xuất, dòng vốn vẫn có thể nhanh chóng quay về USD như một công cụ trú ẩn. USD vẫn là tài sản trú ẩn mạnh nhất toàn cầu.

Điều quan trọng nhất là: Các đồng tiền thành phần của Chỉ số USD cũng đang bắt đầu giảm lãi suất. Yên Nhật, euro đều bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất, ai giảm nhanh, giảm nhiều hơn sẽ quyết định trực tiếp tỷ giá. Ví dụ, nếu châu Âu giữ nguyên lãi suất, Mỹ giảm nhanh, euro có thể tăng giá so với USD, làm USD yếu đi.

Tổng thể, dự đoán trong 1-2 năm tới, chỉ số USD có khả năng dao động “sau đợt cao sẽ từ từ yếu đi” hơn là giảm mạnh theo chiều hướng đơn chiều.

Ảnh hưởng của biến động USD đến các loại tài sản

Vàng: Người hưởng lợi lớn nhất khi USD yếu

Vàng tính theo USD, USD giảm giá đồng nghĩa với chi phí mua vàng giảm, nhu cầu tăng lên. Việc giảm lãi suất càng làm vàng hấp dẫn hơn — khi các tài sản khác lợi nhuận giảm, giữ vàng không lãi suất sẽ giảm chi phí cơ hội.

Thị trường chứng khoán: USD yếu = thanh khoản dồi dào

Thông thường, hạ lãi suất của Mỹ sẽ kích thích dòng vốn chảy vào thị trường chứng khoán, đặc biệt ưa chuộng cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng. Nhưng nếu USD quá yếu, dòng vốn ngoại có thể chuyển sang châu Âu, Nhật Bản hoặc thị trường mới nổi, làm giảm sức hút của cổ phiếu Mỹ.

Tiền điện tử: Người thắng lớn tiềm năng khi USD giảm giá

Khi USD mất giá, nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản chống lạm phát. Bitcoin được mệnh danh là “vàng kỹ thuật số”, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn, USD giảm giá, thường được xem là công cụ bảo toàn của cải. Chu kỳ hạ lãi suất này có thể hỗ trợ dài hạn cho thị trường tiền điện tử.

Quan sát xu hướng các cặp tiền chính

USD/JPY (đô la Mỹ so với yên Nhật): Nhật Bản chấm dứt chính sách lãi suất siêu thấp, dòng vốn có thể quay về đẩy yên Nhật lên giá, dự kiến USD/JPY sẽ chịu áp lực giảm.

TWD/USD (đồng Đài tệ so với đô la Mỹ): Lãi suất Đài Loan theo sát Mỹ nhưng độ độc lập hạn chế. Là nền kinh tế xuất khẩu, tỷ giá thấp có lợi cho xuất khẩu, dự kiến TWD sẽ tăng nhẹ, nhưng biên độ hạn chế.

EUR/USD (euro so với đô la Mỹ): Đồng euro tương đối mạnh, nhưng kinh tế châu Âu không lạc quan — lạm phát cao, tăng trưởng yếu là mâu thuẫn. Nếu Ngân hàng Trung ương châu Âu giảm lãi suất từng bước, USD sẽ chịu áp lực nhưng không giảm mạnh.

Nắm bắt cơ hội đầu tư từ biến động USD

Sức mạnh yếu mạnh của USD không chỉ là tin tức tài chính, mà còn liên quan trực tiếp đến lợi nhuận đầu tư, phân bổ tài sản, thậm chí kế hoạch nghỉ hưu. Chu kỳ hạ lãi suất mở ra một nhịp điệu thị trường mới — dòng vốn thay đổi, cơ hội giao dịch cũng theo đó mà chuyển hướng.

Trong ngắn hạn, mỗi dữ liệu kinh tế quan trọng công bố đều có thể gây biến động lớn cho chỉ số USD. Ví dụ, trước và sau công bố CPI, thường xuất hiện biến động mạnh của USD, nhà đầu tư có thể tận dụng để giao dịch ngắn hạn mua hoặc bán.

Trong trung dài hạn, xu hướng giảm của USD đã rõ ràng, nhưng tốc độ giảm không tuyến tính. Các yếu tố như giảm sử dụng USD, sức khỏe kinh tế Mỹ, rủi ro địa chính trị sẽ ảnh hưởng dài hạn.

Nguyên tắc đầu tư cốt lõi rất đơn giản: chính sự không chắc chắn chính là cơ hội. Dù USD tăng hay giảm, chỉ cần dự đoán chính xác hướng đi, nắm bắt thời điểm, phân bổ hợp lý, đều có thể hưởng lợi từ biến động. Thay vì chờ đợi thụ động, hãy chủ động chuẩn bị từ sớm, theo xu hướng.