Giá vàng đang tiến gần mốc 4500: Đồng USD yếu và chính sách của ngân hàng trung ương thúc đẩy đợt tăng giá tiếp theo

Kỹ thuật hỗ trợ xu hướng mạnh mẽ

Vàng đã bắt đầu một chu kỳ tăng mới kể từ đầu tháng 11, chỉ trong vài tuần đã tích lũy mức tăng trên 14%. Gần đây nhất, giá vàng chạm mức 4497 USD, chỉ cách ngưỡng số tròn 4500 USD một bước chân. Biểu đồ ngày cho thấy một loạt các đỉnh cao hơn được hình thành, dự báo đà tăng vẫn duy trì động lực. Tuy nhiên, chỉ số RSI kỹ thuật duy trì ở vùng quá mua trong thời gian dài, gợi ý rủi ro điều chỉnh hoặc chốt lời ngắn hạn tại các mức cao đang dần gia tăng.

Đồng USD yếu và đồng Yên mạnh thúc đẩy giá vàng tăng

Đồng USD đang thử thách mức hỗ trợ quan trọng 98.0, sau khi Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, ông Katayama Satsuki, đưa ra cảnh báo nghiêm khắc nhất tới các nhà đầu cơ, xu hướng đồng Yên rõ ràng là mạnh lên. Khi đồng Yên tăng lên gần 1320 Yên/USD, phản ánh áp lực tiếp tục đè nặng lên USD. Một khi USD phá vỡ mức 98.0, không gian giảm giá sẽ mở rộng hơn nữa, tạo lợi thế hỗ trợ cho các hàng hóa định giá bằng USD như vàng.

Dự báo chính sách của Fed định hình lại thị trường

Thống đốc Fed, ông Milan, hôm thứ Hai cho biết, nếu năm tới không tiếp tục giảm lãi suất, rủi ro suy thoái kinh tế sẽ tăng lên, tỷ lệ thất nghiệp có thể leo thang. Thị trường dự kiến Fed sẽ tạm dừng giảm lãi suất vào tháng 1 năm 2026, sau đó giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 3 và tháng 6, cuối cùng đưa lãi suất quỹ liên bang vào khoảng 3% đến 3.25%.

Dữ liệu lạm phát phát đi tín hiệu tích cực

Chỉ số CPI tháng 11 của Mỹ tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước, lạm phát lõi tăng lên 2.6%, đều thấp hơn dự báo của thị trường là 3.1% và 3%. Kết quả lạm phát thấp hơn kỳ vọng này tạo nền tảng cho Fed giảm lãi suất hai lần trong năm tới, đồng thời cũng làm dịu lo ngại về giá cả tăng cao. Các dữ liệu kinh tế chờ công bố như đơn đặt hàng hàng lâu bền tháng 10, sản lượng công nghiệp tháng 11 và PCE lõi quý 3 sẽ tiếp tục cung cấp manh mối cho triển vọng của Mỹ.

Rủi ro địa chính trị liên tục nâng đỡ

Tiến trình đàm phán hòa bình Ukraine-Mỹ gặp nhiều hạn chế, Mỹ gia tăng các biện pháp trừng phạt đối với các tàu chở dầu của Venezuela, bất ổn địa chính trị tiếp tục hỗ trợ cho kim loại trú ẩn an toàn là vàng. Các nhà đầu tư có xu hướng tăng tỷ trọng vàng trong bối cảnh căng thẳng.

Triển vọng 2026: Thâm hụt ngân sách trở thành tâm điểm

Dự kiến, vấn đề thâm hụt ngân sách Mỹ sẽ trở lại tâm điểm của các nhà đầu tư trong năm tới. Vàng ngày càng được xem như một công cụ phòng hộ rủi ro nợ quốc gia và mất giá USD. Khi lợi suất trái phiếu dài hạn của các quốc gia chính tăng, khả năng Fed sẽ vượt kỳ vọng trong việc giảm lãi suất, thậm chí thực hiện các biện pháp nới lỏng định lượng hoặc kiểm soát đường cong lợi suất, tất cả đều có thể thúc đẩy xu hướng tăng của vàng.

JPMorgan dự đoán, sự không chắc chắn về thuế quan cộng với nhu cầu mạnh mẽ từ các quỹ ETF và các ngân hàng trung ương các quốc gia có thể đẩy giá vàng lên trên 4000 USD trong năm 2025, mức cao kỷ lục lịch sử. Thêm vào đó, nhu cầu mới từ các tổ chức bảo hiểm Trung Quốc và cộng đồng tiền điện tử có thể giúp giá vàng đạt 5055 USD vào cuối năm 2026.

Gợi ý chiến lược ngắn hạn

Vì mùa Giáng sinh sắp đến, khối lượng giao dịch có thể giảm sút, dẫn đến biến động tăng cao. Các nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro chốt lời nhanh sau đà tăng mạnh của vàng gần đây, đồng thời theo dõi chặt chẽ ngưỡng hỗ trợ 4450 USD. Chỉ cần giá vàng duy trì trên mức 4450 USD, vẫn giữ thái độ lạc quan; nếu phá vỡ mức này, cần đề phòng khả năng chuyển sang giai đoạn điều chỉnh tại vùng đỉnh cao.