MediaTek hợp tác cùng DENSO Nhật Bản mở ra trang mới cho ô tô, liệu cổ phiếu liên quan đến CPU có thể đón nhận bước ngoặt về định giá?

MediaTek (2454) gần đây đã thoái lui và ổn định trở lại, nhưng giá cổ phiếu vẫn dao động trong khoảng 1,380 đến 1,460 đồng trong dài hạn, cuối năm các nhà đầu tư lớn sẽ chốt lời, thị trường chính điều chỉnh và lo ngại tồn kho điện thoại di động trở thành các yếu tố ngắn hạn gây áp lực. Tỷ lệ P/E hiện tại là 20.74, đã có mức chiết khấu so với các cổ phiếu chip điện thoại thuần túy, nhưng vẫn còn dư địa tăng so với các đối thủ cao cấp ASIC.

Tuy nhiên, một chiến lược hợp tác quan trọng mới nhất có thể trở thành bước ngoặt thay đổi kỳ vọng thị trường. MediaTek công bố hợp tác cùng DENSO, nhà cung cấp linh kiện ô tô hàng đầu toàn cầu, cùng phát triển hệ thống hỗ trợ lái xe tiên tiến thế hệ mới (ADAS) và hệ thống cabin thông minh tùy chỉnh. Điều này không chỉ đánh dấu bước đột phá của cổ phiếu ý tưởng CPU trong lĩnh vực ô tô, mà còn có thể trở thành chất xúc tác phá vỡ vùng tích lũy giá cổ phiếu.

Ba lợi thế cốt lõi của hợp tác liên ngành

Trong thời gian dài, thị trường xem MediaTek là nhà sản xuất chip điện thoại thông minh, dẫn đến giá cổ phiếu biến động mạnh theo chu kỳ nâng cấp toàn cầu. Lần hợp tác với DENSO này thực chất kết hợp nền tảng vững chắc của hai bên. MediaTek đóng góp công nghệ AI hiệu năng cao, tiêu thụ ít năng lượng, phát triển dựa trên nền tảng “Dimensity Automotive Platform”, còn DENSO cung cấp tiêu chuẩn an toàn ô tô cấp xe hơi, tích hợp hệ thống và chuỗi cung ứng toàn cầu của các nhà sản xuất ô tô.

Chứng nhận an toàn tiêu chuẩn ô tô trở thành vé vào cửa

Thiết kế chip mới sẽ tuân thủ tiêu chuẩn an toàn chức năng ISO 26262, mục tiêu đạt cấp độ ASIL-B/D — điều kiện cần để vào danh sách mua hàng của các nhà sản xuất ô tô hàng đầu thế giới. Nhờ nền tảng vững chắc của DENSO trong ngành ô tô và năng lực thiết kế chip của MediaTek, hai bên tạo ra sản phẩm có khả năng đối phó với các thách thức an toàn cực đoan.

Hợp nhất cảm biến đa dạng nâng cao độ chính xác lái tự động

Chip mới sử dụng kiến trúc tính toán dị thể, tích hợp bộ tăng tốc AI/NPU và bộ xử lý tín hiệu hình ảnh tiên tiến, hỗ trợ cảm biến đa dạng như camera, radar và lidar. Ưu điểm công nghệ này trực tiếp nâng cao khả năng cảm nhận của hệ thống tự lái và hỗ trợ lái, rất hấp dẫn đối với các nhà sản xuất ô tô truyền thống và các lực lượng mới cạnh tranh trong lĩnh vực xe điện.

Ưu thế cạnh tranh trong đẩy nhanh tiến độ sản xuất hàng loạt

Thông qua IP tiêu chuẩn ô tô đã được xác nhận và công cụ phát triển phù hợp với tiêu chuẩn AUTOSAR, hai bên cam kết cung cấp nền tảng “có thể sản xuất ngay lập tức”. So với các giải pháp cạnh tranh khác, lợi thế này giúp các nhà sản xuất ô tô rút ngắn đáng kể chu kỳ phát triển, chiếm lĩnh thị trường sớm hơn.

Mốc doanh thu năm 2026

Logic chuyển đổi của MediaTek rõ ràng có thể thấy. Theo các nghiên cứu mới nhất của các nhà phân tích và thông tin từ cuộc họp pháp lý của công ty, MediaTek đang trong giai đoạn quan trọng chuyển đổi từ phụ thuộc vào điện thoại sang các động lực tăng trưởng đa dạng.

Trong lĩnh vực ô tô, CEO Cai Lixing đã dự báo doanh thu sẽ tăng trưởng theo từng quý từ năm 2025. Mặc dù sản lượng lớn các chip cao cấp như N1X sẽ chỉ tăng tốc sau năm 2026, nhưng liên minh chiến lược với DENSO đã thực chất đặt nền móng cho cơ hội hợp tác dài hạn với các nhà sản xuất ô tô hàng đầu toàn cầu.

Quan trọng hơn, là lĩnh vực AI ASIC (chip tùy chỉnh doanh nghiệp). MediaTek đã rõ ràng hướng dẫn rằng năm 2026, AI ASIC sẽ đóng góp khoảng 1 tỷ USD (khoảng 320 tỷ TWD) doanh thu hàng năm. Nhờ động lực kép từ AI ASIC và chip điện thoại cao cấp, các nhà phân tích lạc quan dự đoán EPS của MediaTek năm 2026 có thể đạt mức cao kỷ lục.

Tiềm năng phục hồi định giá xuất hiện

Trong quá khứ, giá cổ phiếu MediaTek bị mắc kẹt trong phạm vi 15 đến 18 lần P/E dài hạn, chủ yếu do lo ngại quá phụ thuộc vào ngành điện thoại thông minh và rủi ro chu kỳ kinh tế. Tuy nhiên, khi chiến lược AI ASIC dần hình thành, định giá thị trường đã sẵn sàng điều chỉnh.

So sánh với các đối thủ như Broadcom và VeriSilicon-KY, các công ty cùng ngành ASIC thường có P/E từ 25 đến 30 lần, MediaTek, đại diện cho cổ phiếu ý tưởng CPU, vẫn còn tiềm năng phục hồi định giá dài hạn. Khi thị trường nâng cao nhận thức về các động lực tăng trưởng đa dạng của công ty, trung tâm định giá có thể sẽ dịch chuyển lên.

Biến động ngắn hạn không làm thay đổi triển vọng dài hạn

Dù trong ngắn hạn, giá cổ phiếu MediaTek chịu ảnh hưởng bởi dao động của thị trường, điều chỉnh của các nhà đầu tư nước ngoài và sự chờ đợi của thị trường điện thoại, dẫn đến điều chỉnh kỹ thuật, nhưng nền tảng tăng trưởng dài hạn đã hình thành. Hợp tác với DENSO sẽ dần xóa bỏ nhãn “quá phụ thuộc vào điện thoại” mà thị trường gán cho.

Triển vọng năm 2026, MediaTek sẽ chuyển mình thành một công ty có cấu trúc phức tạp, động lực tăng trưởng đa dạng. Lĩnh vực ô tô cung cấp nền tảng doanh thu ổn định, còn AI ASIC mang lại khả năng sinh lời bùng nổ. Chỉ cần tiến độ mục tiêu 1 tỷ USD ASIC vượt kế hoạch, cổ phiếu có khả năng vượt qua đỉnh của vùng tích lũy hiện tại, mở ra một làn sóng định giá mới.