#以太坊大户持仓变化 Thảm họa của Phố Wall năm 1929 và rủi ro thị trường hiện đại

Vào tháng 10 năm 1929, thị trường chứng khoán New York chứng kiến một vụ sụp đổ chưa từng có. Trong vòng chỉ 10 ngày, chỉ số Dow Jones giảm 40%, cuộc khủng hoảng được gọi là "Thứ Năm Đen" nhanh chóng biến thành một cơn sóng thần kinh tế toàn cầu. Nguyên nhân căn bản thực ra không phức tạp — năng lực sản xuất vượt xa nhu cầu tiêu dùng, đòn bẩy tài chính vô hạn tích tụ, và bong bóng tài sản tất yếu sẽ vỡ.

Phản ứng của chính phủ Hoover thật đáng thất vọng. Không những không can thiệp để ổn định tình hình, mà còn ban hành Luật Thuế quan Smoot-Hawley gây ra chiến tranh thương mại toàn cầu, các quốc gia lần lượt thiết lập hàng rào bảo hộ, kết quả là xuất khẩu giảm tới 77%. Trong 43 tháng ác mộng này, GDP của Mỹ bị cắt đôi, toàn bộ hệ thống tài chính rơi vào tê liệt — 10.500 ngân hàng phá sản, tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên 25%, nông dân nhìn thấy sản phẩm nông nghiệp bị hủy hoại thành phế liệu, hàng triệu gia đình trở thành dân tị nạn.

Nhìn rộng ra toàn cầu: thương mại quốc tế thu hẹp 60%, Anh và Đức lần lượt từ bỏ chế độ bản vị vàng, nền kinh tế sụp đổ dẫn đến xung đột xã hội, cuối cùng Nhật Bản và Đức đi theo con đường quân phiệt, bóng ma của Chiến tranh Thế giới thứ hai dần hình thành trên đống đổ nát của cuộc Đại Suy thoái.

Sau khi Roosevelt lên nắm quyền năm 1933, tình hình mới có chuyển biến. Ba chính sách lớn của "Chính sách mới" — tái cấu trúc hệ thống tài chính, kế hoạch tuyển dụng công cộng quy mô lớn, xây dựng mạng lưới an sinh xã hội — đã tạo ra 8 triệu việc làm trong thời gian ngắn, giúp giảm một nửa số người thất nghiệp từ mức cao nhất. Nhưng vấn đề này đáng để suy ngẫm: liệu sự can thiệp của chính phủ thực sự chấm dứt cuộc Đại Suy thoái, hay chỉ đơn thuần trì hoãn sự bùng phát của rủi ro hệ thống?$BTC $ETH $XRP