Sau tám năm lăn lộn trong vòng tiền số, gần đây thấy thao tác của Hyperscale Data, cảm giác đầu tiên là công ty này thực sự hung hăng — trực tiếp coi Bitcoin là chiếc lá chắn tâm thần của công ty, thậm chí giá trị thị trường còn bị lực lượng nắm giữ coin nén không nổi đầu.

Tách dữ liệu ra xem, 532 Bitcoin có giá trị thị trường đúng bằng 1.02 lần giá trị thị trường của công ty. Nói cách khác, công ty đại chúng này có định giá, thực tế còn không bằng giá trị coin trong kho của chính nó. Cách chơi này thành thật nói có vẻ quen thuộc, nhớ ra tình huống của MicroStrategy từ năm xưa, nhưng thao tác của Hyperscale Data còn tuyệt vời hơn — MicroStrategy là dùng tiền nhàn rỗi từ từ tích lũy Bitcoin, trong khi công ty này trực tiếp xếp nền Bitcoin đủ để áp đè lên giá trị của chính nó, tương đương với việc cố định toàn bộ giá trị công ty vào biến động giá Bitcoin.

Nhìn cách công ty này tích trữ coin đi, vừa có mua từ thị trường phụ, vừa có khai thác được. Điều còn phi lý hơn là người ta vẫn tiếp tục tăng vốn, mục tiêu là xếp giá trị coin lên tới 100 triệu USD. Rõ ràng là đang đánh cược vào sự tăng giá dài hạn của Bitcoin, quyết tâm không nhỏ. Nhưng dưới mặt trời không hề có bữa ăn miễn phí, rủi ro cũng phải đối mặt — nếu Bitcoin có ngày giảm 20%, giá trị thị trường công ty này trực tiếp theo đó rơi xuống, đến lúc đó thị trường có thể bắt đầu suy ngẫm: lĩnh vực kinh doanh chính của các bạn thực sự như thế nào? Sở dĩ vậy vì người ta lẽ ra là một công ty đại chúng, hoạt động cốt lõi lại không phải là xoay chuyển tài sản tiền mã hóa, xếp toàn bộ trứng vào một giỏ, thì ý thức về rủi ro cần được đặt dấu chấm hỏi.

Hiện tượng này thực ra phản ánh thế gió mới trong vòng tài chính truyền thống — tranh nhau thêm tiền mã hóa vào phân bổ tài sản. Nhưng chơi hung hăn như thế không nhiều. Trước đây tổ chức tích coin là để phân tán rủi ro giảm biến động, giờ thay đổi hương vị rồi, thành "dùng coin đỡ định giá", bản chất là nhờ cơn sốt Bitcoin để nâng cao giá trị của chính mình. Chiêu này ngắn hạn có thể quỹ được thị trường, nhưng dài hạn thì sao? Lĩnh vực chính không có tiến triển, chỉ dựa vào giá coin để kéo, thì sớm muộn gì cũng phải rơi xuống.

Bạn bè trong vòng chúng ta coi trường hợp này để tìm vui thôi là được, nhưng tuyệt đối đừng coi là thật mà theo học kiểu phân bổ cực đoan này. Tổ chức dám chơi như thế tại sao? Vì người ta phía sau có vỏ bảo hộ tuân thủ pháp luật đỡ lưng, quy mô vốn cũng đủ lớn, khả năng chống rủi ro đặt ở đó. Nhà đầu tư lẻ nếu cũng xếp toàn bộ tài sản vào một loại coin, thị trường một biến động, không có chỗ đệm nào cả, thế thì đó là đánh cược chứ không phải đầu tư rồi. Bitcoin thực sự là tài sản tốt, nhìn dài hạn đáng sở hữu, nhưng tốt đến mấy cũng phải chú ý nguyên tắc phân bổ, đừng biến đầu tư thành cờ bạc. Đa dạng hóa tài sản không phải chuyện cũ rích, là kỹ năng cơ bản để tồn tại sống ra khỏi vòng tiền số.