Triển vọng giá vàng năm 2025: Phân tích xu hướng tiếp theo dựa trên động lực thị trường

Ba động lực cốt lõi đằng sau việc vàng lập đỉnh mới

Trong giai đoạn 2024–2025, bất ổn kinh tế toàn cầu tiếp tục gia tăng, vàng XAU/USD một lần nữa trở thành tâm điểm thị trường. Sau khi vượt mức đỉnh lịch sử 4400 USD vào tháng 10, dù có điều chỉnh giảm, tâm lý mua vào vẫn rất sôi động, nhà đầu tư đều quan tâm đến một câu hỏi: Liệu xu hướng giá vàng hiện tại có thể tiếp tục?

Để hiểu hướng đi tương lai của giá vàng, trước tiên cần nắm rõ các nguyên nhân căn bản thúc đẩy giá vàng tăng cao. Theo số liệu thống kê, tăng trưởng giá vàng trong năm 2024–2025 đã gần chạm mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010, đợt tăng này không phải là ngẫu nhiên.

Chính sách không chắc chắn gây ra làn sóng mua trú ẩn

Chính quyền Trump đã đưa ra một loạt chính sách thuế quan, trở thành tác nhân trực tiếp kích hoạt đợt tăng giá vàng năm 2025. Các điều chỉnh chính sách thương mại liên tục khiến tâm lý phòng thủ của thị trường tăng cao rõ rệt, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong các giai đoạn chính sách không rõ ràng (như chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018), giá vàng thường tăng 5–10% trong ngắn hạn. Khi thị trường dự đoán kinh tế xấu đi, vàng – tài sản trú ẩn truyền thống – càng trở nên hấp dẫn hơn.

Xu hướng lãi suất và mối quan hệ nghịch chiều với giá vàng

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là một động lực quan trọng khác. Việc giảm lãi suất sẽ làm giảm sức hút của đồng USD, đồng thời giảm chi phí cơ hội giữ vàng, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của vàng. Theo dữ liệu từ công cụ lãi suất CME, khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cuộc họp tháng 12 tới là 84.7%.

Quan sát lịch sử cho thấy, giá vàng và lãi suất thực thể hiện mối quan hệ nghịch chiều rõ rệt — khi lãi suất giảm, vàng thường tăng giá. Lãi suất thực là lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát, chính sách cắt giảm lãi suất của Fed ảnh hưởng đến lãi suất danh nghĩa, từ đó tác động đến xu hướng giá vàng. Thị trường thường xuyên theo dõi sát sao các quyết định lãi suất của Fed và kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục mua vàng thúc đẩy xu hướng

Dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới (WGC) cho thấy, trong quý 3 năm 2024, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm, các ngân hàng trung ương tích lũy khoảng 634 tấn vàng, dù thấp hơn so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn vượt xa các giai đoạn khác. Báo cáo khảo sát dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương do WGC phát hành tháng 6 cho biết, 76% ngân hàng trung ương được khảo sát dự kiến sẽ “tăng đáng kể hoặc trung bình” tỷ lệ vàng trong 5 năm tới, đồng thời đa số dự đoán “tỷ lệ dự trữ USD” sẽ giảm. Các điều chỉnh cấu trúc trong phân bổ tài sản của ngân hàng trung ương này đã cung cấp nguồn cầu dài hạn liên tục cho vàng.

Các yếu tố then chốt khác thúc đẩy giá vàng tăng

Môi trường nợ cao toàn cầu và xu hướng chính sách tiền tệ

Tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD. Mức nợ cao hạn chế khả năng linh hoạt trong chính sách lãi suất của các quốc gia, buộc các chính sách tiền tệ phải theo xu hướng nới lỏng, vô hình trung làm giảm lãi suất thực, từ đó gián tiếp nâng cao sức hấp dẫn của vàng.

Niềm tin vào USD và lo ngại địa chính trị

Khi niềm tin vào USD giảm, vàng tính theo USD sẽ hưởng lợi tương đối, dễ thu hút dòng vốn chảy vào. Đồng thời, chiến tranh Nga-Ukraine kéo dài, tình hình căng thẳng ở Trung Đông và các rủi ro địa chính trị khác càng làm tăng nhu cầu trú ẩn của nhà đầu tư, đẩy mạnh hoạt động giao dịch vàng.

Tâm lý cộng đồng và dòng vốn ngắn hạn đổ vào

Các báo cáo truyền thông liên tục và cảm xúc trên các nền tảng cộng đồng đã khiến dòng vốn ngắn hạn đổ mạnh vào thị trường vàng bất chấp chi phí, tạo ra xu hướng tăng liên tục. Cần lưu ý rằng, các yếu tố này trong ngắn hạn dễ gây biến động dữ dội, nhưng không nhất thiết phản ánh xu hướng dài hạn.

Triển vọng dự báo giá vàng của các tổ chức tài chính

Dù gần đây có điều chỉnh biến động, các tổ chức tài chính lớn vẫn duy trì thái độ lạc quan về xu hướng dài hạn của vàng.

Đội ngũ phân tích hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là “sự điều chỉnh lành mạnh”, sau cảnh báo rủi ro ngắn hạn, họ càng tin tưởng vào triển vọng dài hạn và đã nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5055 USD/oz. Goldman Sachs duy trì mục tiêu 4900 USD/oz vào cuối năm 2026, cũng với thái độ tích cực. Bank of America trước đó đã nâng mục tiêu vàng 2026 lên 5000 USD/oz, gần đây còn dự báo vàng có thể vượt mốc 6000 USD trong năm tới.

Các mục tiêu giá này phản ánh kỳ vọng chung của thị trường về xu hướng tăng dài hạn của vàng. Giá tham khảo của các thương hiệu trang sức vàng chính hãng vẫn duy trì ở mức cao, chưa có dấu hiệu giảm, điều này cũng chứng tỏ niềm tin của thị trường vào giá trị dài hạn của vàng.

Hướng dẫn đầu tư dành cho nhà đầu tư cá nhân

Cơ hội và rủi ro cho nhà giao dịch ngắn hạn

Với những nhà giao dịch có kinh nghiệm, đợt biến động hiện tại mang lại nhiều cơ hội giao dịch. Trong thị trường vàng thanh khoản dồi dào, xu hướng tăng giảm ngắn hạn dễ dự đoán, đặc biệt trong các đợt tăng giảm mạnh, lực mua bán rõ ràng. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư mới, cần cẩn trọng — khi biến động lớn, dễ bị mua đỉnh hoặc bán đáy, vòng mua bán ở mức cao sẽ dễ làm mất vốn.

Khuyên các nhà mới nên bắt đầu bằng số vốn nhỏ để thử nghiệm, tích lũy kinh nghiệm dần dần, tránh đổ nhiều tiền vào một lần. Nên học cách theo dõi lịch kinh tế để cập nhật các dữ liệu kinh tế Mỹ, hỗ trợ quyết định giao dịch, đặc biệt trước và sau các công bố dữ liệu Mỹ.

Nhà đầu tư dài hạn cần chuẩn bị tâm lý

Nhà đầu tư dự định mua vàng vật chất để phân bổ dài hạn cần chuẩn bị tâm lý đối mặt với biến động lớn. Dù xu hướng dài hạn tích cực, nhưng trong quá trình đó có thể xảy ra các đợt dao động mạnh. Biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, không thua kém nhiều so với mức 14.7% của S&P 500. Ngoài ra, chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao, thường từ 5%–20%, cũng cần tính vào kế hoạch đầu tư.

Vai trò của vàng trong phân bổ tài sản

Khi sử dụng vàng như một công cụ phân bổ trong danh mục đầu tư, cần nhớ quy tắc vàng: Không bao giờ đặt toàn bộ vốn vào một loại tài sản duy nhất. Chu kỳ của vàng rất dài, cần hơn 10 năm để đạt mục tiêu bảo toàn và tăng trưởng, nhưng trong chu kỳ này, giá có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa. Khuyên dùng chiến lược phân tán, để vàng bổ sung cho các loại tài sản khác.

Chiến lược kết hợp giao dịch dài hạn và ngắn hạn

Nhà đầu tư có kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro cao có thể giữ vàng dài hạn, đồng thời tận dụng các cơ hội biến động ngắn hạn, đặc biệt trong các giai đoạn dữ liệu Mỹ công bố có biến động mạnh. Chiến lược này giúp vừa đạt lợi nhuận dài hạn, vừa khai thác các biến động ngắn hạn để tăng thêm lợi nhuận.

Tóm tắt: Logic dự đoán xu hướng giá vàng

Logic tăng giá vàng hiện tại chưa bị phá vỡ, các yếu tố hỗ trợ trung và dài hạn như bất ổn chính sách, kỳ vọng giảm lãi suất, xu hướng mua vào của ngân hàng trung ương vẫn còn nguyên. Là một tài sản dự trữ có “sự tin cậy toàn cầu”, vàng khó bị lung lay trong thời kỳ bất ổn kinh tế.

Tuy nhiên, trong thực tế, cần cảnh giác cao hơn, đặc biệt chú ý các dữ liệu kinh tế Mỹ và các kỳ họp của Fed để dự phòng các rủi ro biến động tiềm tàng. Dù là giao dịch ngắn hạn hay phân bổ dài hạn, phân tích hợp lý, kiểm soát rủi ro và tránh theo đuổi đám đông là chìa khóa để kiếm lợi nhuận ổn định trong đợt tăng giá vàng này.