Thị trường trái phiếu đang báo hiệu sự thận trọng khi lợi suất Kho bạc tăng cao hơn giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng. Các nhà đầu tư đang đánh giá lại phần thưởng rủi ro trên các loại tài sản — sự kết hợp giữa lợi suất cao và sự không chắc chắn đang định hình lại cách dòng vốn chảy vào các thị trường khác nhau.

Khi lợi suất Kho bạc tăng, thường sẽ tạo áp lực lên các tài sản rủi ro khi các công cụ an toàn hơn trở nên hấp dẫn hơn. Môi trường hiện tại thấy các thị trường cân bằng giữa các khó khăn địa chính trị và các yếu tố kinh tế cơ bản. Nhu cầu trú ẩn an toàn đang đẩy giá trái phiếu xuống (vì vậy lợi suất cao hơn), trong khi sự biến động ở các loại tài sản khác phản ánh sự chạy trốn này đến an toàn.

Động thái này quan trọng không chỉ đối với các thị trường truyền thống. Các nhà đầu tư tiền điện tử thường theo dõi sự biến động lợi suất Kho bạc như một chỉ số về khẩu vị rủi ro rộng hơn. Lợi suất cao hơn đồng nghĩa với chi phí cơ hội tăng lên khi giữ các tài sản không sinh lợi như Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Ngược lại, các sự kiện địa chính trị cực đoan có thể kích hoạt các đợt tăng giá bất ngờ ở các tài sản phòng thủ trên toàn bộ thị trường.

Câu hỏi thực sự là: liệu lợi suất có ổn định trở lại khi các nỗi sợ về địa chính trị giảm bớt, hay chúng ta đang chứng kiến một sự thay đổi cấu trúc trong định giá thị trường? Dù sao đi nữa, các nhà giao dịch theo dõi các dòng chảy vĩ mô nên để ý đến lợi suất trong tầm mắt của họ.