Tổng quan xu hướng vàng năm 2025: Logic thực sự đằng sau sự tăng giảm của giá vàng

Khi vàng phá vỡ mốc 4.400 USD/oz vào tháng 10 năm 2024 để lập đỉnh lịch sử, sức hút của thị trường không những không giảm mà còn kích hoạt một làn sóng thảo luận mới: Hiện tại có nên tham gia không? Giá vàng sẽ biến động như thế nào? Hiểu rõ các yếu tố thúc đẩy xu hướng này mới giúp đưa ra quyết định đầu tư hợp lý hơn.

Ba yếu tố chính thúc đẩy biến động giá vàng lần này

Rủi ro thị trường do chính sách thuế quan gây ra

Đầu năm 2025, một loạt chính sách thuế quan được ban hành dồn dập đã làm tăng đáng kể sự không chắc chắn trên thị trường toàn cầu. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, các tác động chính sách tương tự (như căng thẳng thương mại Trung-Mỹ năm 2018) thường đẩy nhu cầu vàng tăng 5–10% trong ngắn hạn, do nhà đầu tư có xu hướng tăng cường các tài sản trú ẩn khi triển vọng kinh tế mơ hồ.

Chính sách của Fed và lợi suất thực đối đầu nhau

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed trở thành đòn bẩy chính thúc đẩy biến động giá vàng. Dữ liệu lịch sử xác nhận, giá vàng có mối quan hệ nghịch chiều với lợi suất thực — khi lãi suất giảm, sức hấp dẫn của vàng tăng lên. Theo dữ liệu từ công cụ lãi suất CME, xác suất Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cuộc họp tháng 12 là 84.7%. Đó là lý do vì sao biến động giá vàng thường theo dự báo của Fed, thậm chí khi kết quả cắt giảm phù hợp kỳ vọng thì giá còn có thể điều chỉnh giảm (như sau cuộc họp FOMC tháng 9).

Các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục tích trữ vàng

Dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới cho thấy, trong quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm, tổng lượng vàng mua vào khoảng 634 tấn, thấp hơn một chút so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn ở mức cao lịch sử. Đáng chú ý hơn, 76% ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tăng tỷ lệ dự trữ vàng trong 5 năm tới, đồng thời dự đoán tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm — phản ánh sự chuyển đổi tiềm năng của hệ thống dự trữ quốc tế.

Các yếu tố khác hỗ trợ xu hướng tăng giảm của giá vàng

Chính sách tiền tệ nới lỏng trong bối cảnh nợ toàn cầu cao

Dữ liệu của IMF cho thấy, tổng nợ toàn cầu năm 2025 đạt 307 nghìn tỷ USD, lập đỉnh mới. Mức nợ cao hạn chế khả năng các quốc gia tăng lãi suất, thay vào đó thúc đẩy kỳ vọng nới lỏng chính sách, từ đó giảm lợi suất thực, gián tiếp làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một công cụ giữ giá.

Nghi ngờ vị thế đồng USD dự trữ

Khi đồng USD yếu đi hoặc mất niềm tin, vàng – tài sản tính theo USD – thường hưởng lợi, trở thành lựa chọn trú ẩn vốn hàng đầu. Tình hình địa chính trị căng thẳng (xung đột Nga-Ukraine, rủi ro Trung Đông) cũng đẩy mạnh nhu cầu trú ẩn của vàng.

Sự hưng phấn ngắn hạn và hiệu ứng truyền thông

Các mạng xã hội và các báo cáo liên tục tạo đà, khiến dòng tiền theo đuổi đà tăng mạnh, làm gia tăng biến động ngắn hạn. Tuy nhiên, các yếu tố này khó duy trì xu hướng dài hạn.

Các tổ chức nhìn nhận triển vọng giá vàng thế nào?

Dù có điều chỉnh gần đây, các tổ chức lớn vẫn lạc quan về xu hướng trung dài hạn của vàng:

• J.P. Morgan nâng mục tiêu cuối năm 2026 lên 5.055 USD/oz, xem đợt điều chỉnh hiện tại là “sự điều chỉnh lành mạnh”
• Goldman Sachs giữ mục tiêu cuối năm 2026 ở mức 4.900 USD/oz
• Bank of America dự báo vàng có thể chạm 6.000 USD/oz trong năm tới, đã nâng mục tiêu 2026 lên 5.000 USD/oz

Các dự báo này dựa trên đánh giá dài hạn về việc các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng dự trữ, đồng USD yếu và môi trường lãi suất thấp.

Chiến lược tham gia của các nhà đầu tư khác nhau

Nhà giao dịch ngắn hạn: Cơ hội từ biến động

Nếu bạn có khả năng phân tích kỹ thuật tốt và kiểm soát rủi ro, các biến động giá mang lại nhiều cơ hội giao dịch. Thị trường vàng thanh khoản cao, các đợt tăng giảm mạnh rõ ràng, có thể tận dụng các biến động quanh dữ liệu kinh tế Mỹ để gia tăng lợi nhuận. Nên theo dõi lịch kinh tế để cập nhật các dữ liệu quan trọng.

Nhà đầu tư mới: Cần thận trọng

Nếu muốn thử vận may qua các biến động giá vàng, nguyên tắc đầu tiên là thử nghiệm nhỏ. Biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, cao hơn nhiều so với S&P 500 là 14.7%, rủi ro biến động không thể xem nhẹ. Mua đuổi giá cao hoặc cắt lỗ quá thường dễ dẫn đến mất vốn nhanh, tâm lý dễ bị ảnh hưởng tiêu cực và gây thiệt hại lớn hơn.

Người giữ dài hạn: Tâm lý vững vàng là quan trọng

Mua vàng vật chất để giữ giá lâu dài đòi hỏi phải chuẩn bị tâm lý đối mặt với biến động dữ dội. Chu kỳ vàng rất dài, phải nắm giữ trên 10 năm để phát huy tối đa chức năng giữ giá và sinh lời, có thể trải qua tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa. Ngoài ra, chi phí giao dịch vàng vật chất thường từ 5%–20%, cần tính đến yếu tố này.

Nhà phân bổ danh mục: Đa dạng hóa là chiến lược

Việc đưa vàng vào danh mục như một công cụ phòng hộ là hợp lý, nhưng không nên quá tập trung. Do vàng có độ biến động cao, nên duy trì tỷ lệ phù hợp, phối hợp các loại tài sản khác để đạt hiệu quả phân tán rủi ro.

Nhà đầu tư nâng cao: Kết hợp dài và ngắn hạn

Nếu có kinh nghiệm và kỷ luật, bạn có thể giữ vàng dài hạn đồng thời tận dụng biến động giá để giao dịch ngắn hạn, đặc biệt trước và sau các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố. Chiến lược này đòi hỏi kiểm soát rủi ro tốt, nhưng tiềm năng lợi nhuận cũng lớn hơn.

Ba lời nhắc nhở trong cuộc chơi biến động giá vàng

Biến động của vàng không thể xem nhẹ — biên độ trung bình hàng năm gần 20%, biến động mạnh trong ngắn hạn là bình thường

Rủi ro tỷ giá của nhà đầu tư Việt Nam — Mua vàng tính theo USD cần chú ý đến biến động USD/VND, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận cuối cùng

Thời điểm giao dịch rất quan trọng — Trước và sau giờ mở cửa Mỹ, các thời điểm công bố dữ liệu kinh tế lớn thường là các điểm chuyển biến chính của thị trường

Thị trường vàng hiện vẫn còn nhiều cơ hội, nhưng điều kiện tiên quyết là nhận thức rõ năng lực và khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân, tránh theo đuổi đuổi theo đám đông. Logic dài hạn của giá vàng chưa bị phá vỡ, nhưng các hoạt động ngắn hạn cần thận trọng tuyệt đối.