Đọc báo cáo tài chính một cách sâu sắc: Kiến thức về tài sản lưu động tiếng Anh (Current Asset) mà nhà đầu tư cần biết

Tại sao thanh khoản ngắn hạn lại quan trọng đối với nhà đầu tư

Đánh giá sức mạnh tài chính của một công ty không chỉ là xem lợi nhuận cao nhất. Trên thực tế, điều quyết định sự tồn tại trên thị trường là khả năng tồn tại khi xảy ra khủng hoảng, có nghĩa là có tiền mặt và tài sản có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt.

Trong bảng cân đối kế toán (Balance Sheet) tài sản được chia thành hai phần lớn. Phần thứ nhất là tài sản có thể chuyển đổi thành tiền mặt trong ngắn hạn, phần thứ hai là tài sản mà công ty phải giữ lâu dài để kinh doanh. Hiểu được sự khác biệt này là rất quan trọng.

Tài sản lưu động là gì: Định nghĩa và tầm quan trọng

Tài sản lưu động (Current Asset) được gọi trong tiếng Anh là “Current Asset”, định nghĩa đơn giản là tài sản của công ty có thể chuyển đổi thành tiền mặt trong thời gian không quá 1 năm.

Tại sao lại gọi là “lưu động”? Vì loại tài sản này luôn chuyển động. Nó không nằm yên ở một chỗ mà luân chuyển trong hoạt động kinh doanh. Tiền gửi sẽ bị rút ra, hàng hóa sẽ được bán, khách hàng sẽ trả nợ, vv.

Tầm quan trọng của việc theo dõi con số này là nó cho biết thanh khoản ngắn hạn của công ty. Nếu công ty đang gặp khó khăn tài chính, chẳng hạn như không thể bán hàng hàng ngày, hoặc doanh thu tạm thời bị gián đoạn, công ty có thể rút tài sản loại này ra và chuyển đổi thành tiền mặt để chi tiêu.

Công ty càng có nhiều tài sản lưu động, cơ hội sống sót qua khủng hoảng càng lớn.

Sự khác biệt giữa hai loại tài sản

Công ty cần có ít nhất hai loại tài sản để hoạt động:

Tài sản lưu động (Current Asset) có đặc điểm chính là:

• Có thể chuyển đổi thành tiền mặt trong 1 năm
• Thanh khoản cao
• Được sử dụng để hỗ trợ chi phí ngắn hạn

Tài sản không lưu động (Noncurrent Asset) có đặc điểm ngược lại:

• Phải giữ lâu hơn 1 năm
• Không thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt, chẳng hạn như đất đai, tòa nhà, máy móc
• Quan trọng với hoạt động kinh doanh lâu dài của công ty

Tài sản lưu động bao gồm những gì

Hiểu biết về loại tài sản lưu động từng loại là cần thiết vì không phải tất cả các loại đều có chất lượng như nhau.

Tiền mặt (Cash)

Đây là tài sản có thanh khoản cao nhất. Có thể chi tiêu ngay lập tức. Nhược điểm là tiền mặt không có lợi suất. Nếu công ty giữ quá nhiều tiền mặt, coi như đã mất cơ hội kiếm thu nhập.

Tiền gửi (Cash Equivalents)

Là tài sản tương tự tiền mặt, có thể chuyển đổi được đủ nhanh và có lợi thế là nhận lãi suất. Nhưng có rủi ro nhỏ từ sự ổn định của ngân hàng.

Đầu tư ngắn hạn (Short-term Investment)

Công ty mua vào để giữ nhằm kiếm thu nhập bổ sung, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu, vàng. Rủi ro cao hơn nhưng có thể tạo ra lợi suất.

Phiếu phải thu (Notes Receivable)

Là hợp đồng nhận tiền có thời hạn dưới 1 năm. Có thể tạo thu nhập từ lãi suất nhưng có rủi ro người vay có thể không trả nợ.

Khách hàng phải trả (Receivable)

Là tiền khách hàng chưa trả. Nếu xảy ra khủng hoảng, khách hàng có thể chậm trả hoặc một số có thể không trả. Do đó, đây là tài sản có rủi ro khá cao.

Hàng tồn kho (Inventory)

Là hàng hóa đã sản xuất xong hoặc nguyên liệu thô đang chờ bán. Hàng tồn kho quá nhiều hoặc cũ có thể trở thành “chi phí chìm” của công ty.

Vật tư văn phòng (Supplies)

Vật tư tiêu hao, dùng xong là hết. Giá trị thường không lớn.

Doanh thu phải thu và chi phí trả trước (Accrued Revenue & Prepaid Expenses)

Là doanh thu có xu hướng sẽ thu được chắc chắn hoặc chi phí mà công ty đã trả để hưởng lợi ích trong tương lai.

Cách đọc và phân tích tài sản lưu động

Khi nhìn vào bảng cân đối kế toán, nhà đầu tư phải lưu ý 3 điều:

1. Tổng số tiền Tài sản lưu động tổng cộng là bao nhiêu. Càng nhiều càng tốt vì nó chỉ ra dấu hiệu tích cực.

2. Thành phần Tài sản lưu động bao gồm bao nhiêu tiền mặt, hoặc chủ yếu là khách hàng phải trả, hàng tồn kho, hay đầu tư ngắn hạn. Tiền mặt chiếm phần lớn cho thấy công ty có thể chuẩn bị tốt để ứng phó với khủng hoảng. Nhưng nếu chủ yếu là khách hàng phải trả, điều đó cho thấy rủi ro khách hàng có thể không trả nợ.

3. Xu hướng thay đổi So sánh con số này với những năm trước. Tăng hay giảm và vì sao lại như vậy.

Trường hợp nghiên cứu: Apple - Công ty có thanh khoản tuyệt vời

Apple (AAPL) được biết đến là một trong những công ty có thanh khoản cao nhất thế giới. Do đó, ngay cả vào giai đoạn đầu của đại dịch COVID-19, Chủ tịch Tim Cook vẫn tuyên bố một cách tự tin rằng thanh khoản không phải là vấn đề của Apple.

Năm 2019, Apple có tài sản lưu động tổng cộng là $162.8 tỷtrong khi tiền mặt và tài sản tương đương tiền mặt chiếm**$59 tỷ**.

Nhưng năm 2020 xảy ra một thay đổi thú vị:

Nếu quan sát thay đổi này cẩn thận, nó có nghĩa là Apple đã sử dụng tiền mặt của mình để đầu tư, đồng thời kéo dài thời gian thu tiền từ các đối tác. Điều này có thể là chính sách để thích ứng với tình hình hoặc có thể có nghĩa là khả năng thu tiền giảm đi.

Phân tích bổ sung như thế này giúp nhà đầu tư thấy rằng không nên chỉ nhìn vào con số tổng hợp mà phải đi sâu vào “tiền đó ở đâu”.

Tài sản lưu động có chất lượng bao nhiêu

Không phải tất cả tài sản lưu động đều có chất lượng như nhau. Một số tài sản có thể chuyển đổi thành tiền mặt chắc chắn, một số có thể thất vọng.

Tài sản chất lượng tốt:

• Tiền mặt: Có thể chuyển đổi 100%
• Tiền gửi: Chắc chắn có thể chuyển đổi
• Phiếu phải thu từ những người có tín dụng tốt: Thường trả đúng hạn

Tài sản chất lượng thấp:

• Khách hàng phải trả: Xảy ra khủng hoảng, có thể chậm trả hoặc không trả
• Hàng tồn kho: Nếu là hàng không bán được, có thể không có giá trị

Do đó, nhà đầu tư nên chú ý đến thành phần của tài sản lưu động, không chỉ nhìn con số tổng hợp.

Kết luận

Tài sản lưu động (Current Asset) được gọi trong tiếng Anh là “Current Asset”, là chỉ báo quan trọng trong báo cáo tài chính giúp nhà đầu tư hiểu rủi ro và sức mạnh của công ty trong ngắn hạn.

Đọc bảng cân đối kế toán một cách chính xác không phải là điều dễ dàng, cần hiểu phương pháp định nghĩa, nhìn thấy thành phần và so sánh xu hướng. Nhưng nếu nhà đầu tư có thể làm được điều này, họ sẽ thấy công ty định đầu tư có thể tiếp tục phát triển nếu xảy ra khủng hoảng, hay sẽ phải đương đầu với rủi ro như thế nào.