Xu hướng tỷ giá USD/CNY đến năm 2026: tăng giá hay giảm giá? Phân tích mới nhất đã có

Tín hiệu đảo chiều của tỷ giá nhân dân tệ năm 2025

Nếu bạn vẫn còn do dự về việc có nên sắp xếp chiến lược với tỷ giá nhân dân tệ hay không, phân tích này sẽ cung cấp câu trả lời cho bạn.

Xu hướng nhân dân tệ năm 2025 đã phá vỡ mô hình khuyếch tán trong ba năm qua. Từ đầu năm đến nay, tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ dao động trong khoảng 7,1-7,3, mức tăng giá toàn năm đạt 2,4%. Trong đó, thị trường nước ngoài có biến động lớn hơn, mức tăng giá đạt 2,8%, cho thấy thái độ của vốn quốc tế đối với nhân dân tệ có những thay đổi tinh tế.

Tín hiệu quan trọng nhất xuất hiện gần đây: chịu ảnh hưởng của các yếu tố như quan hệ Mỹ-Trung cải thiện, kỳ vọng về giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tăng lên, nhân dân tệ tăng giá so với đô la Mỹ vượt qua 7,08, thậm chí từng chạm đến 7,0765, đây là biểu hiện mạnh nhất trong gần một năm. So với điểm thấp nhất của nhân dân tệ ngoài khơi ở mức 7,40 trong nửa đầu năm, đợt phục hồi này thực sự đáng kể.

Rà soát lịch sử: chu kỳ tăng giá và khuyếch tán của nhân dân tệ trong năm năm

Để hiểu tương lai, trước tiên phải nhìn rõ quá khứ.

Đảo chiều năm 2020: Giai đoạn ban đầu của đại dịch, nhân dân tệ khuyếch tán đến 7,18, nhưng Trung Quốc kiểm soát dịch bệnh trước tiên, kinh tế phục hồi nhanh chóng, trong khi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất xuống gần không, chênh lệch lãi suất Mỹ-Trung mở rộng. Điều này tạo ra động lực tăng giá mạnh mẽ cho nhân dân tệ, toàn năm tăng giá khoảng 6%, cuối năm tăng chủ yếu ở mức 6,50.

Sức mạnh năm 2021: Xuất khẩu Trung Quốc tiếp tục bùng nổ, Ngân hàng Nhân dân duy trì chính sách ổn định, chỉ số đô la Mỹ ở mức thấp, nhân dân tệ duy trì sức mạnh tương đối, mức trung bình toàn năm khoảng 6,45, biên độ dao động nhỏ nhất.

Sự sụp đổ lớn năm 2022: Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất tích cực, chỉ số đô la Mỹ tăng vọt, đô la Mỹ so với nhân dân tệ tăng từ 6,35 lên trên 7,25, mức khuyếch tán đạt 8%. Đồng thời, chính sách phòng chống dịch bệnh trong nước nghiêm ngặt, rủi ro bất động sản bộc lộ, sự tự tin thị trường rơi xuống đáy.

Áp lực năm 2023: Lãi suất cao của Mỹ duy trì, chỉ số đô la Mỹ nhảy lên 100-104, nhân dân tệ chịu áp lực trong khoảng 6,83-7,35. Sự phục hồi sau dịch bệnh trong nước không đạt kỳ vọng, vấn đề nợ bất động sản chưa được giải quyết, tiêu dùng tiếp tục suy giảm.

Thay đổi năm 2024: Đô la Mỹ bắt đầu yếu đi, giảm áp lực lên nhân dân tệ. Các chính sách kích thích tài chính và hỗ trợ bất động sản trong nước dần được đưa ra, sự tự tin thị trường phục hồi phần nào. Biên độ dao động đô la Mỹ so với nhân dân tệ toàn năm tăng lên, nhưng xu hướng bắt đầu chuyển hướng.

Khoảng thời gian năm năm này cho chúng ta một quy luật: cơ bản kinh tế, chênh lệch lãi suất và sức mạnh đô la Mỹ là ba trụ cột quyết định xu hướng dài hạn của nhân dân tệ.

Nhân dân tệ có tiếp tục tăng giá năm 2026 không? Các tổ chức đầu tư quốc tế nhìn như thế nào

Thái độ thị trường đối với triển vọng nhân dân tệ đang chuyển sang lạc quan. Nhiều ngân hàng quốc tế lớn đang điều chỉnh kỳ vọng, cho rằng chu kỳ khuyếch tán của nhân dân tệ có thể đã kết thúc.

Nhận xét của Deutsche Bank: Nhân dân tệ tăng giá so với đô la Mỹ có nghĩa là chu kỳ tăng giá dài hạn bắt đầu. Dự kiến cuối năm 2025 tăng lên 7,0, cuối năm 2026 tiếp tục tăng lên 6,7. Điều này có nghĩa là nhân dân tệ có thể tăng giá 4,3% trong 18 tháng tới.

Dự báo của Morgan Stanley: Đô la Mỹ sẽ tiếp tục yếu đi trong hai năm tới, nhân dân tệ hiển thị xu hướng tăng giá vừa phải. Dự báo cuối năm 2026 chỉ số đô la Mỹ có thể giảm xuống 89, tương ứng với tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ có cơ hội đạt khoảng 7,05.

Báo cáo đặc biệt từ Goldman Sachs: Báo cáo này gây chấn động trong giới đầu tư vào giữa tháng 5. Goldman Sachs đã điều chỉnh tăng kỳ vọng tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ trong 12 tháng tới từ 7,35 lên 7,0, cho rằng nhân dân tệ “phá vỡ 7” có thể đến nhanh hơn dự kiến của thị trường. Lôgic của Goldman Sachs rất có sức thuyết phục: tỷ giá thực tế hiệu dụng nhân dân tệ hiện tại thấp hơn mức trung bình mười năm 12%, mức đánh giá thấp so với đô la Mỹ còn đáng chú ý hơn, đạt 15%. Dựa trên tiến triển các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung và không gian sửa chữa tỷ giá, dự kiến trong 12 tháng tới nhân dân tệ so với đô la Mỹ sẽ tăng lên 7,0, giá mục tiêu 3 tháng và 6 tháng lần lượt là 7,2 và 7,1.

Ba yếu tố hỗ trợ tăng giá của nhân dân tệ

Nếu nhân dân tệ thực sự sẽ tăng giá, đằng sau cần có sự hỗ trợ thực tế. Hiện tại thực sự tồn tại ba yếu tố thuận lợi:

Thứ nhất, tính kiên cường của xuất khẩu Trung Quốc. Mặc dù môi trường bên ngoài có thay đổi, nhưng sức cạnh tranh của sản xuất Trung Quốc vẫn nổi bật. Xuất khẩu mạnh mẽ sẽ mang lại dòng chảy ngoại tệ liên tục, tự nhiên hỗ trợ nhân dân tệ.

Thứ hai, xếp lại cấu hình tài sản nhân dân tệ của vốn nước ngoài. Khi quan hệ Mỹ-Trung cải thiện, vốn quốc tế lại nhìn tốt trước triển vọng kinh tế Trung Quốc, dòng chảy vốn nước ngoài sẽ tăng nhu cầu về nhân dân tệ.

Thứ ba, sức yếu cấu trúc của chỉ số đô la Mỹ. Chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu, dấu hiệu phục hồi kinh tế châu Âu xuất hiện, đô la Mỹ mất hỗ trợ lãi suất cao. Điều này tạo cơ hội cho các đồng tiền mới nổi châu Á bao gồm nhân dân tệ.

Bốn biến số ảnh hưởng đến tỷ giá không thể bỏ qua

Nhưng cơ hội từ không bao giờ là một chiều, những rủi ro dưới đây cũng cần phòng chống:

Sự biến động của chỉ số đô la Mỹ. Mặc dù dự kiến đô la Mỹ yếu đi, nhưng nếu Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất ít hơn dự kiến, hoặc rủi ro địa chính trị tăng, đô la Mỹ có thể phản ứng nhanh chóng. Mặc dù chỉ số đô la Mỹ giảm 9% trong năm tháng đầu năm 2025, nhưng liệu mức giảm này có thể kéo dài vẫn cần phải có dấu hỏi.

Sự không chắc chắn của quan hệ Mỹ-Trung. Gần đây sau các cuộc đàm phán ở London, cả hai bên bắt tay nói lời tạm biệt, nhưng tính ổn định của lệnh ngừng bắn này vẫn cần quan sát. Những thỏa thuận tương tự trong quá khứ từng nhanh chóng co sập, nếu chiến tranh thuế leo thang một lần nữa trong tương lai, áp lực khuyếch tán của nhân dân tệ sẽ trở lại.

Biến số chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Tín hiệu giảm lãi suất phát hành từ nửa sau năm 2024, trong năm 2025 có thể bị hạn chế do dữ liệu lạm phát, biểu hiện việc làm và chính sách của chính phủ Trump. Nếu Fed giảm tốc độ giảm lãi suất, sức hỗ trợ đô la Mỹ sẽ tăng.

Mức độ phục hồi kinh tế trong nước. Mặc dù chính sách kích thích tài chính đang tiến hành, nhưng tình trạng phục hồi thị trường bất động sản chậm, nhu cầu nội bộ không đủ chưa thay đổi căn bản. Nếu Ngân hàng Nhân dân bị buộc phải tiếp tục nới lỏng phát hành thanh khoản, sẽ gây áp lực khuyếch tán đô ma nhân dân tệ trong ngắn hạn.

Cách phán đoán tín hiệu thực hay giả của tỷ giá

Thay vì theo đuôi mù quạng, không như học cách tự mình xem bàn. Các khía cạnh quan sát dưới đây quan trọng nhất:

Nhìn vào hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhân dân. Từ năm 2017, mô hình báo cáo giá trung bình nhân dân tệ trao đổi đã thêm “yếu tố đảo chiều chu kỳ”, tăng tính chỉ huy của nhà chức trách. Chú ý xem Ngân hàng Nhân dân có đang giảm lãi suất, giảm dự trữ hay phát hành tín hiệu thắt chặt, đây là cờ gió để phán đoán xu hướng dài hạn của nhân dân tệ.

Theo dõi dữ liệu kinh tế trong nước. Tốc độ tăng GDP, PMI, CPI, đầu tư tài sản cố định những dữ liệu này phản ánh độ nóng kinh tế. Khi dữ liệu tốt, dòng chảy vốn nước ngoài tăng, nhu cầu nhân dân tệ tăng; ngược lại thì nhân dân tệ chịu áp lực.

Chú ý đến Cục Dự trữ Liên bang và chỉ số đô la Mỹ. Chỉ số đô la Mỹ là chỉ báo ngược với nhân dân tệ. Cuộc họp của Fed, quyết định định lãi, phát hành dữ liệu kinh tế những điểm này đều ảnh hưởng đến xu hướng đô la Mỹ, từ đó ảnh hưởng đến nhân dân tệ.

Quan sát tiến triển quốc tế hóa nhân dân tệ. Tỷ lệ sử dụng nhân dân tệ trong kết toán thương mại xuyên biên giới, tiến triển các thỏa thuận trao đổi tiền tệ với các nước khác, những chỉ báo dài hạn này phản ánh sự thay đổi địa vị quốc tế của nhân dân tệ. Mặc dù biến động ngắn hạn lớn, nhưng xu hướng dài hạn rất quan trọng.

Bây giờ sắp xếp chiến lược với tỷ giá nhân dân tệ có thể kiếm tiền không?

Nói đơn giản: có, nhưng chìa khóa là thời điểm và hướng.

Nhìn về ngắn hạn, nhân dân tệ dự kiến duy trì xu hướng khá mạnh, nhưng sẽ không “bay cao”. Nhìn chung hiển thị mô hình dao động trong khoảng ngược chiều với đô la Mỹ, biên độ hạn chế. Xác suất tăng giá nhanh chóng trước cuối năm 2025 vào dưới 7,0 khá thấp, có khả năng sửa chữa dần dần.

Các kênh sắp xếp chiến lược đầu tư nhân dân tệ không phức tạp: các ngân hàng thương mại và ngân hàng quốc tế đều hỗ trợ mở tài khoản ngoại tệ; nền tảng giao dịch ngoại tệ ký quỹ chính quy cung cấp giao dịch hai chiều và công cụ những tay đòn; một số công ty chứng khoán cũng cung cấp dịch vụ giao dịch ngoại tệ; sở giao dịch hàng hóa có thể tiến hành đầu tư ngoại tệ hàng hóa tương lai.

Chìa khóa là lựa chọn các kênh tuân thủ quy định, minh bạch, quản lý rủi ro hoàn hảo. Nhiều nền tảng chính quy cung cấp công cụ quản lý rủi ro như dừng lợi nhuận, dừng lỗ, dừng lỗ theo dõi, bảo vệ số dư âm, đồng thời hỗ trợ giao dịch bắt đầu từ số tiền nhỏ, phù hợp với các nhà đầu tư có mức chấp nhận rủi ro khác nhau.

Tóm tắt

Tỷ giá nhân dân tệ đang ở mức chuyển giao chu kỳ quan trọng. Chu kỳ khuyếch tán bắt đầu từ năm 2022 có thể đã kết thúc, một cơ hội tăng giá mới đang hình thành.

Nhưng đây không phải là con đường tăng giá theo một đường thẳng. Trên đường đi có sự phục hồi kinh tế Trung Quốc, dòng chảy vốn nước ngoài trở lại, đô la Mỹ yếu đi những yếu tố thuận lợi này, cũng như quan hệ Mỹ-Trung bất ổn, biến số chính sách Cục Dự trữ Liên bang, nhu cầu trong nước không đủ những rủi ro này.

Cơ hội đầu tư thực sự thường không nằm ở dự báo chính xác tỷ giá, mà nằm ở việc hiểu biết logic cơ bản thúc đẩy tỷ giá. Chỉ cần nắm bắt được bốn yếu tố then chốt này là chính sách tiền tệ, dữ liệu kinh tế, xu hướng đô la Mỹ và xu hướng nhà chức trách, thì có thể tăng đáng kể xác suất tạo lợi nhuận trên thị trường ngoại hối.

Sau cùng, thị trường ngoại hối có khối lượng giao dịch khổng lồ, giao dịch hai chiều, thông tin minh bạch, tương đối nói là một sân chơi công bằng.