Cách chọn giữa cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu phổ thông: hướng dẫn cho nhà đầu tư

Khi nói về cổ phần sở hữu, không phải tất cả các chứng khoán đều giống nhau. Các công ty niêm yết công khai có thể phát hành nhiều loại cổ phiếu khác nhau, mỗi loại có đặc điểm và lợi ích riêng biệt. Khả năng bỏ phiếu, quyền ưu tiên về cổ tức và xử lý trong trường hợp phá sản khác nhau đáng kể tùy theo loại cổ phiếu. Đối với những người muốn xây dựng danh mục đầu tư vững chắc, việc hiểu sự khác biệt giữa cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu phổ thông là điều cốt yếu.

Hai loại chính: đặc điểm cơ bản

Thị trường chứng khoán chủ yếu được tổ chức quanh hai cấu trúc: cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi. Mặc dù cả hai đều đại diện cho quyền sở hữu doanh nghiệp, các đặc điểm và lợi ích của chúng khác nhau đáng kể.

Cổ phiếu phổ thông: Là loại chứng khoán phổ biến nhất trên thị trường. Cho phép chủ sở hữu tham gia vào các quyết định của công ty thông qua quyền biểu quyết tại các cuộc họp cổ đông. Thu nhập tạo ra phụ thuộc vào hiệu quả tài chính của công ty, nghĩa là cổ tức có thể cao trong những năm thịnh vượng hoặc thấp trong các chu kỳ kinh tế yếu. Trong trường hợp phá sản, các cổ đông phổ thông chỉ được hoàn lại vốn sau khi tất cả các khoản nợ và yêu cầu của cổ đông ưu đãi đã được thanh toán.

Cổ phiếu ưu đãi: Được xếp ở mức trung gian giữa đầu tư vốn thuần túy và các công cụ nợ. Không có quyền biểu quyết trong các quyết định của công ty. Tuy nhiên, chúng đảm bảo lợi nhuận ổn định hơn thông qua cổ tức thường được cố định theo tỷ lệ đã định trước. Trong các tình huống thanh lý doanh nghiệp, người nắm giữ các chứng khoán này có quyền ưu tiên hơn cổ đông phổ thông để thu hồi khoản đầu tư, mặc dù vẫn xếp sau các chủ nợ thông thường.

Các loại cổ phiếu ưu đãi có sẵn

Phạm vi các loại cổ phiếu ưu đãi rất đa dạng, phù hợp với các nhu cầu tài chính và đầu tư khác nhau của doanh nghiệp:

Cổ phiếu tích lũy: Cổ tức chưa được trả sẽ cộng dồn theo từng kỳ, đảm bảo nhà đầu tư cuối cùng sẽ nhận đủ các khoản thanh toán còn nợ.

Cổ phiếu không tích lũy: Không có quyền đòi cổ tức chưa thanh toán nếu trong kỳ công ty bỏ qua khoản thanh toán đó.

Cổ phiếu chuyển đổi: Cho phép chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi thành cổ phiếu phổ thông trong các kịch bản đã định trước, mang lại tính linh hoạt chiến lược.

Cổ phiếu mua lại: Công ty phát hành có thể mua lại các chứng khoán này theo điều kiện và thời hạn đã định, hạn chế sở hữu vô thời hạn.

Cổ phiếu tham gia: Cổ tức liên quan trực tiếp đến hiệu quả tài chính của tổ chức, kết hợp sự ổn định một phần với tiềm năng tăng giá.

Có điều khoản bảo vệ: Bao gồm các đảm bảo cụ thể trước các sự kiện doanh nghiệp quan trọng, bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư.

Cơ cấu quyền lợi: cổ phiếu ưu đãi

Nằm ở vị trí chiến lược trong thứ tự yêu cầu của các quyền lợi doanh nghiệp, cổ phiếu ưu đãi mang lại lợi ích rõ ràng cho chủ sở hữu. Trong quá trình thanh lý, chúng đứng trước cổ đông phổ thông nhưng xếp sau các tổ chức tài chính và chủ nợ trái phiếu.

Hầu hết các loại cổ phiếu này không có quyền biểu quyết, mặc dù có các biến thể có quyền biểu quyết nhiều hoặc có điều kiện. Giới hạn này có nghĩa là nhà đầu tư ít ảnh hưởng hơn trong việc bổ nhiệm ban giám đốc hoặc các quyết định chiến lược lớn.

Một đặc điểm nổi bật là nhạy cảm với biến động lãi suất. Vì cung cấp lợi suất cố định, khi lãi suất thị trường tăng, sức hấp dẫn tương đối của các chứng khoán này giảm (và ngược lại), hành xử tương tự như trái phiếu.

Về phần thanh toán thu nhập, người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi được bảo vệ: họ nhận cổ tức trước cổ đông phổ thông. Ưu tiên này đặc biệt quan trọng khi lợi nhuận của doanh nghiệp hạn chế. Một số biến thể đảm bảo cộng dồn các khoản thanh toán bị bỏ qua, đảm bảo bù đắp trong tương lai.

Cơ cấu quyền lợi: cổ phiếu phổ thông

Cổ phiếu phổ thông mang lại ảnh hưởng trực tiếp cho chủ sở hữu trong các vấn đề doanh nghiệp. Quyền biểu quyết tại các cuộc họp là công cụ quyền lực, cho phép tham gia vào các quyết định quan trọng như lựa chọn ban điều hành và phê duyệt chính sách chiến lược.

Trong các trường hợp thanh lý, các cổ đông này xếp sau các chủ nợ, người nắm giữ trái phiếu và cổ đông ưu đãi. Tuy nhiên, nếu công ty thành công và tạo ra tài sản đáng kể sau khi thanh toán các nghĩa vụ trước, cổ đông phổ thông có thể thu hồi số tiền lớn.

Cổ tức của cổ phiếu phổ thông biến động trực tiếp theo kết quả hoạt động của doanh nghiệp. Trong giai đoạn tăng trưởng và lợi nhuận cao, các khoản thanh toán có thể hào phóng. Trong các giai đoạn suy thoái kinh tế hoặc hiệu quả hoạt động yếu, các khoản thanh toán giảm hoặc bị hoãn hoàn toàn.

Phân tích so sánh: lợi nhuận so với an toàn

Cổ phiếu ưu đãi: Cung cấp thu nhập dự đoán được và thường cao hơn cổ phiếu phổ thông, trở nên hấp dẫn trong môi trường lãi suất thấp. An toàn hơn trong trường hợp phá sản so với cổ phiếu phổ thông, mặc dù thấp hơn trái phiếu. Tuy nhiên, tiềm năng tăng giá vốn hạn chế. Cổ tức có thể bị gián đoạn trong các cuộc khủng hoảng tài chính nghiêm trọng, và tính thanh khoản thấp (với hạn chế bán ra và tùy chọn mua lại của công ty) có thể gây khó khăn cho việc thoát khỏi vị trí nhanh chóng.

Cổ phiếu phổ thông: Nổi bật với tính thanh khoản cao trên các thị trường chính, cho phép mua bán linh hoạt. Tiềm năng tăng giá đáng kể, liên quan trực tiếp đến tăng trưởng doanh nghiệp và điều kiện vĩ mô. Tuy nhiên, độ biến động lớn. Giá cổ phiếu dao động theo hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp và tâm lý thị trường. Cổ tức, là biến đổi, có thể bị giảm hoặc không có trong các giai đoạn hoạt động kém.

Dữ liệu hiệu suất lịch sử: S&P Preferred so với S&P 500

So sánh giữa Chỉ số Cổ phiếu Ưu đãi S&P U.S. và S&P 500 thể hiện rõ các động thái khác biệt giữa các loại hình đầu tư này. Chỉ số cổ phiếu ưu đãi chiếm khoảng 71% thị trường Mỹ của phân khúc này, chứng tỏ quy mô của nó trong cấu trúc thị trường.

Trong vòng năm năm gần đây, hiệu suất có sự khác biệt rõ rệt. Trong khi S&P 500 tăng 57,60%, nhờ vào tăng trưởng công nghệ và năng động doanh nghiệp, thì Chỉ số Cổ phiếu Ưu đãi S&P U.S. giảm 18,05%. Sự khác biệt này phản ánh tác động của các chính sách tiền tệ: khi các ngân hàng trung ương tăng lãi suất để chống lạm phát, các chứng khoán có lợi suất cố định trở nên kém hấp dẫn hơn, kéo giảm chỉ số cổ phiếu ưu đãi. Đồng thời, cổ phiếu phổ thông của các công ty mạnh mẽ có thể phát triển trong các giai đoạn phục hồi kinh tế sau đó.

Lựa chọn theo hồ sơ nhà đầu tư

Nhà đầu tư năng động: Chịu đựng biến động và có tầm nhìn dài hạn (trên 10+ năm). Mục tiêu là tối đa hóa tăng trưởng tài sản. Hồ sơ này hướng đến cổ phiếu phổ thông, tận dụng tiềm năng tăng giá dài hạn và khả năng ảnh hưởng đến các quyết định của doanh nghiệp. Thường ở giai đoạn đầu hoặc trung của quá trình tài chính.

Nhà đầu tư bảo thủ: Ưu tiên sự ổn định và dòng tiền đều đặn hơn là tăng trưởng vượt trội. Thường ở giai đoạn bảo vệ vốn hoặc sắp nghỉ hưu. Hồ sơ này thiên về cổ phiếu ưu đãi, cung cấp lợi nhuận dự đoán, ít tiếp xúc với biến động và ưu tiên trong thanh lý. Cũng sử dụng các cổ phiếu này để đa dạng hóa, cân bằng các thành phần cố định và biến đổi.

Các bước thực hành để tham gia

1. Chọn nền tảng: Chọn một nhà môi giới có quy định, uy tín và có các lựa chọn cổ phiếu phổ thông và ưu đãi cạnh tranh.

2. Mở tài khoản: Điền các mẫu thông tin cá nhân và tài chính, thực hiện khoản tiền gửi ban đầu theo yêu cầu.

3. Phân tích mục tiêu: Đánh giá loại cổ phiếu ưu đãi và phổ thông phù hợp với khả năng chịu rủi ro và tầm nhìn thời gian của bạn.

4. Thực hiện lệnh: Sử dụng các tùy chọn lệnh thị trường (giá hiện tại) hoặc lệnh giới hạn (giá cụ thể). Một số nhà môi giới cho phép giao dịch qua CFDs mà không cần sở hữu trực tiếp các chứng khoán.

5. Đa dạng hóa: Kết hợp cổ phiếu phổ thông và ưu đãi theo tỷ lệ phù hợp với hồ sơ của bạn, giảm thiểu rủi ro tập trung.

6. Theo dõi liên tục: Thường xuyên xem xét các vị trí của bạn và điều chỉnh chiến lược theo diễn biến thị trường và hoàn cảnh của bạn.

Kết luận: hiểu thị trường chứng khoán

Cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu phổ thông tồn tại song song trên thị trường như các công cụ với mục đích khác nhau. Sự sụt giảm của Chỉ số Cổ phiếu Ưu đãi S&P U.S. (giảm 18,05% trong năm năm so với tăng 57,60% của S&P 500) nhấn mạnh cách các chu kỳ kinh tế và thay đổi chính sách tiền tệ ảnh hưởng khác biệt đến từng loại hình đầu tư.

Việc lựa chọn giữa chúng phụ thuộc vào tình hình tài chính, mục tiêu và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Không có lựa chọn “đúng” chung chung; quyết định tối ưu là phù hợp với hồ sơ cá nhân của bạn. Nhiều nhà đầu tư tinh vi kết hợp cả hai trong các danh mục cân đối, tận dụng lợi ích của sự ổn định và tăng trưởng cùng lúc.