Bitcoin giảm giá một lần, khu vực bình luận lại nổ tung. "Chắc chắn là cá mập lớn đã đổ sàn rồi""Có tin tức tiêu cực gì không"...... Nhưng bạn nhìn kỹ thì chẳng có gì xảy ra, tiền điện tử vẫn rơi. Có bao giờ bạn tự hỏi, có thể những nguyên nhân đó không phải là lý do thật?

Hôm nay hãy nói về một thứ thực sự ảnh hưởng đến toàn bộ ngành tiền mã hóa——tính thanh khoản vĩ mô.

Đừng nhầm lẫn, tính thanh khoản vĩ mô không phải nói về tiền có nhiều không, mà là thị trường có sẵn sàng mạo hiểm với tiền hay không. Khi tiền rẻ, dễ vay, ngay cả những khoản đầu tư không chắc chắn cũng có người nhận, Bitcoin, cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu tăng trưởng cao đều thơm phức. Nhưng khi tiền bắt đầu trở nên đắt, thứ đầu tiên bị loại bỏ chính là những "tài sản rủi ro" có biến động lớn này, Bitcoin thường xuyên bị ảnh hưởng đầu tiên.

Yếu tố tác động trực tiếp nhất đến tính thanh khoản là gì? Kỳ vọng tăng lãi suất. Hãy nhớ điều này: thị trường thực sự sợ không bao giờ là đã tăng lãi suất rồi, mà là kỳ vọng tăng lãi suất đột ngột tăng cao. Lúc trước tưởng rằng sắp giảm lãi suất, kết quả phát hiện ra trong thời gian ngắn không thể hạ được. Lúc trước tưởng chu kỳ lãi suất cao sắp không chịu nổi, không ngờ phải tiếp tục duy trì. Lúc này, vốn đã ngửi được cái gì? Tương lai giai đoạn này tiền sẽ đắt, vì vậy hãy rút ngay khỏi những tài sản "có thể tăng rất nhiều nhưng không đáng tin cậy", chuyển sang những thứ có độ chắc chắn cao. Bitcoin chính lúc này bị bán tập trung.

Còn có một biến số quan trọng khác——đồng đô la Mỹ. Bản chất của đồng đô la Mỹ mạnh lên là vốn toàn cầu đang chảy vào Mỹ. Và Bitcoin là tài sản được định giá bằng đô la Mỹ, đô la Mỹ càng mạnh, tất cả tài sản tính bằng đô la Mỹ càng bị áp lực. Điều đau lòng hơn là, đô la Mỹ tăng giá có nghĩa là vốn toàn cầu đang quay trở lại Mỹ, điều này tác động trực tiếp đến sức hấp dẫn của tài sản nước ngoài.