Vào đầu năm 2026, cú sốc mà Cục Dự trữ Liên bang phải đối mặt không chỉ đến từ một hướng duy nhất.

Phán quyết của Tối cao pháp viện về quyền luận tước chức của tổng thống đã trực tiếp chạm vào giới hạn pháp lý của tính độc lập của ngân hàng trung ương. Đây không phải là rủi ro trên giấy tờ, mà là tín hiệu về khả năng cấu trúc thể chế bị định hình lại. Đồng thời, vấn đề về việc Powell ở lại hay rời khỏi vị trí đã hoàn toàn trở thành vấn đề chính trị — các quyết định vốn dựa trên dữ liệu kinh tế giờ đây đã trở thành công cụ trong cuộc chơi quyền lực. Tiếng nói diều hâu trong nội bộ FOMC ngày càng lớn, các bất đồng về quyết định cắt giảm lãi suất đã trực tiếp nổi lên.

Điều làm đau lòng hơn là dữ liệu đã mất tác dụng. Các chỉ số như CPI, tỷ lệ việc làm phi nông nghiệp mà Fed lâu nay dựa vào, giờ đây trở nên không đủ dùng trước cuộc cách mạng năng suất AI. Ngân hàng trung ương như đang lái máy bay trong thời đại không có bản đồ đáng tin cậy, logic vận hành cũ đang bị phá vỡ.

Chuỗi logic này truyền tới thị trường tiền mã hóa, và mạch logic trở nên rõ ràng hơn —

Một khi tín dụng đô la bị lung lay, câu chuyện về vàng kỹ thuật số của BTC sẽ được củng cố, dòng vốn trú ẩn tự nhiên sẽ chảy vào. Nếu thực sự bùng nổ hoảng loạn thất nghiệp do AI, nhu cầu về phi tập trung sẽ được kích hoạt lại, các dự án Web3+AI như FIL, RNDR sẽ thu hút sự chú ý tăng lên. Cuối cùng, nếu kết cục vẫn là lạm phát thanh khoản tràn lan, các đồng Meme như DOGE và PEPE sẽ trở thành phương thức thoát hiểm tốt nhất của thị trường — cộng đồng dẫn dắt, thanh khoản dồi dào, không bị ràng buộc bởi các yếu tố cơ bản.

Logic cốt lõi thực ra là như thế này: Thị trường không chỉ giao dịch các mức lãi suất đơn thuần, mà còn là câu hỏi sâu hơn “Ngân hàng trung ương có thể còn đáng tin nữa không”. Trong thời kỳ hỗn loạn ban đầu, mọi người trốn vào các tài sản trú ẩn, nhưng về lâu dài, vẫn đặt cược vào kỳ vọng rằng thanh khoản cuối cùng sẽ tràn lan.