Năm mới bắt đầu, hiệu suất của thị trường tiền điện tử khiến người ta cảm thấy khó hiểu. Một mặt là đợt phục hồi rực rỡ, mặt khác lại tràn ngập những tín hiệu gây bất an.

Bạn còn nhớ đợt giảm giá năm ngoái không? Từ 126.000 USD trượt xuống còn 94.000 USD, mức giảm 25% đã làm rối loạn thị trường trong quý cuối cùng của năm 2025. Tôi bắt đầu chơi tiền điện tử từ năm 2017, những lý thuyết gọi là "tận thế chu kỳ" đó nghe đến phát mệt — kết quả mỗi lần đều chỉ là lễ khai mạc của đợt tăng giá tiếp theo.

Sau khi Bitcoin lập đỉnh lịch sử vào tháng 10 năm ngoái, toàn bộ thị trường rơi vào cơn điên cuồng. Nhưng nếu để ý kỹ sẽ thấy những tín hiệu đỉnh quen thuộc đó: các altcoin tăng mạnh, tỷ lệ đòn bẩy tăng vọt, tâm lý thị trường từ sợ hãi chuyển sang tham lam một cách nhanh chóng. Đến hiện tại, Bitcoin quanh mức 94.000 USD, dao động liên tục, phe mua và phe bán tranh đấu dữ dội. Đây không chỉ là trò chơi ngắn hạn về giá, rất có thể còn liên quan đến xu hướng thị trường trong vài năm tới.

Hãy xem xét tình hình hiện tại. Vào tháng 1, Bitcoin từng vọt lên 94.750 USD, thiết lập mức cao mới gần ba tuần. Nhìn bề ngoài thì thực sự khá tốt. Nhưng có một vài chi tiết khiến người ta cảnh giác.

Động lực của đợt phục hồi này đáng bàn cãi. Rất có thể chỉ là do các vị thế bán tháo bị dừng lỗ gây ra phản hồi cơ học, chứ không phải do dòng tiền mới thực sự đổ vào. Giá tăng, khối lượng giao dịch lại giảm. Hiện tượng phân kỳ này trên phân tích kỹ thuật rất khó coi — đà phục hồi có thể không còn mạnh như ta nghĩ.