Ngân hàng trung ương xác nhận chủ trương nới lỏng, môi trường thanh khoản năm 2026 có thể đón nhận sự chuyển biến lớn

Ngân hàng Trung ương vừa kết thúc Hội nghị công tác năm 2026, truyền đạt một tín hiệu quan trọng: tiếp tục thực hiện chính sách tiền tệ phù hợp và nới lỏng. Đây không chỉ là sự kéo dài của chính sách cũ mà còn là điều chỉnh chủ động phù hợp với tình hình kinh tế mới. Hội nghị nhấn mạnh việc phát huy hiệu quả tích hợp của các chính sách gia tăng và chính sách tồn tại, tăng cường điều chỉnh theo chu kỳ và ngược chu kỳ. Nói cách khác, Ngân hàng Trung ương cần cân bằng giữa ổn định tăng trưởng và phòng ngừa rủi ro, đồng thời sử dụng các biện pháp linh hoạt và mạnh mẽ hơn.

Toàn diện công cụ chính sách mở rộng

Hội nghị rõ ràng đề xuất ngân hàng trung ương có bộ công cụ chính sách năm 2026, việc sử dụng linh hoạt các công cụ này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường:

• Linh hoạt sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ như giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, hạ lãi suất
• Duy trì thanh khoản dồi dào
• Giữ điều kiện huy động vốn xã hội tương đối dễ dàng
• Hướng dẫn tăng trưởng tổng thể tài chính hợp lý, cân đối phân bổ tín dụng
• Thông suốt cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ, phát huy vai trò của lãi suất chính sách
• Giữ ổn định cơ bản tỷ giá nhân dân tệ ở mức cân đối hợp lý

Điều này có ý nghĩa gì? Ngân hàng trung ương sẽ không chỉ dựa vào một hoặc hai công cụ để đối phó thụ động, mà chủ động điều chỉnh theo tình hình kinh tế. Các công cụ truyền thống như giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, hạ lãi suất đã rõ ràng nằm trong phạm vi xem xét, điều này là tín hiệu tích cực rõ ràng cho thanh khoản thị trường.

Ảnh hưởng tiềm năng đến thị trường

Cải thiện môi trường thanh khoản

Chính sách nới lỏng tiền tệ đồng nghĩa với việc thanh khoản liên ngân hàng sẽ duy trì dồi dào. Thông thường, điều này sẽ giảm chi phí vay vốn, tăng nguồn vốn có thể đầu tư trên thị trường. Trong môi trường như vậy, nhà đầu tư thường sẽ tăng phân bổ vào các tài sản rủi ro, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, và các tài sản thay thế như tiền điện tử.

Giá cả phục hồi trở thành yếu tố chính sách

Hội nghị đặc biệt nhấn mạnh “đưa thúc đẩy phát triển kinh tế chất lượng cao và giá cả hợp lý trở thành một yếu tố quan trọng của chính sách tiền tệ”. Điều này cho thấy Ngân hàng Trung ương cho rằng áp lực giá hiện tại không lớn, có không gian để thực hiện các biện pháp nới lỏng. Dự kiến giá sẽ tăng nhẹ, thường sẽ thúc đẩy nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản giữ giá trị và gia tăng giá trị.

Giữ vững ổn định tỷ giá

Hội nghị rõ ràng đề xuất “giữ tỷ giá nhân dân tệ ở mức cân đối hợp lý, phòng ngừa rủi ro quá mức của tỷ giá”. Điều này mang lại kỳ vọng ổn định cho thị trường, đồng thời có nghĩa là Ngân hàng Trung ương sẽ can thiệp khi cần thiết. Môi trường tỷ giá tương đối ổn định có lợi cho dự đoán dòng vốn xuyên biên giới.

Những điểm cần theo dõi tiếp theo

Theo cách diễn đạt chính sách, xu hướng nới lỏng của Ngân hàng Trung ương năm 2026 là rõ ràng, nhưng cần theo dõi cụ thể:

• Khi nào bắt đầu giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, mức độ ra sao
• Quy mô và nhịp độ cụ thể của việc bơm thanh khoản
• Tốc độ thực tế của quy mô huy động vốn xã hội và cung tiền
• Hiệu suất thực tế của tỷ giá nhân dân tệ
• Xu hướng dữ liệu giá cả

Tóm lại

Tín hiệu từ Hội nghị công tác của Ngân hàng Trung ương rất rõ ràng: năm 2026 sẽ không thắt chặt, ngược lại sẽ tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng. Điều này là lợi ích cho các thị trường chú trọng thanh khoản. Thanh khoản dồi dào thường sẽ làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro, trong đó có tiền điện tử và các tài sản thay thế khác có thể nhận được nhiều sự chú ý hơn. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng chính sách nới lỏng này có mục tiêu rõ ràng, nhằm phục vụ phát triển kinh tế chất lượng cao thực thể, chứ không phải là phát hành không giới hạn. Các nhà đầu tư cần liên tục theo dõi thực thi chính sách thực tế, chứ không chỉ dựa vào các tuyên bố chính sách.