## Australia tăng lãi suất dự kiến cao! Đà tăng của đồng AUD mạnh mẽ, liệu quyết định của Ngân hàng Trung ương vào tháng 12 có thể kích hoạt xu hướng mới?

Gần đây, đồng AUD thể hiện ấn tượng. Tính đến ngày 8 tháng 12, AUD/USD đã tăng năm ngày liên tiếp, báo giá 0.6645, gần mức cao nhất trong hơn hai tháng. Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Úc đã tăng lên 4.737%, mức cao nhất trong hai năm. Đà tăng này phản ánh sự định giá lại của thị trường về sự chuyển hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc.

### Ngân hàng Trung ương giữ nguyên chính sách nhưng phát đi tín hiệu cứng rắn

Vào ngày 9 tháng 12 tới, Ngân hàng Trung ương Úc (RBA) sẽ công bố quyết định lãi suất mới. Phân tích thị trường dự đoán đa số cho rằng ngân hàng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3.60%. Thực tế, từ đầu năm đến nay, Ngân hàng Trung ương Úc đã cắt giảm lãi suất ba lần, từ mức 4.35% xuống còn 3.60% như hiện tại.

Tuy nhiên, quyết định không tăng lãi suất đơn thuần không phải là tâm điểm của thị trường. Các nhà đầu tư thực sự quan tâm đến sự thay đổi trong lời lẽ của ngân hàng. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Úc Michele Bullock( trước đó đã phát biểu, nhấn mạnh rằng ngân hàng đang theo dõi sát sao xu hướng lạm phát và đã sẵn sàng hành động quyết đoán khi áp lực lạm phát gia tăng. Lời nói này ngụ ý rằng lập trường chính sách có thể chuyển sang thắt chặt — tức là kỳ vọng tăng lãi suất của thị trường đối với Australia.

) Tăng lãi suất năm 2026 trở thành tâm điểm thị trường

Về thời điểm cụ thể tăng lãi suất của Úc, trong nội bộ thị trường đã xuất hiện những ý kiến trái chiều rõ rệt.

Những phe cứng rắn gồm có Giám đốc Chiến lược Ngoại hối của Ngân hàng Westpac Pacific Richard Franulovich và Nhà kinh tế trưởng của AMP Shane Oliver. Họ cho rằng, lý do đủ để Bullock tiếp tục phát đi tín hiệu cứng rắn là có cơ sở. Shane Oliver còn thẳng thắn nói rằng, rất có thể ngân hàng sẽ tuyên bố sẽ thực hiện mọi biện pháp cần thiết để đưa lạm phát trở về mức mục tiêu, mở ra khả năng tăng lãi suất trong năm tới. Một số nhà kinh tế của các ngân hàng lớn đã bắt đầu tính toán, dự đoán Ngân hàng Trung ương Úc sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng Hai năm sau.

Tuy nhiên, phe thận trọng cho rằng những dự đoán này quá mức tích cực. Nhà kinh tế của UBS George Tharenou cho biết, ngân hàng nên duy trì thái độ thận trọng, việc rõ ràng tuyên bố tăng lãi suất vào thời điểm này là quá sớm. Ông dự đoán, khả năng tăng lãi suất của Úc sẽ xảy ra vào cuối năm sau, nhưng điều kiện tiên quyết là cần có thêm dữ liệu về lạm phát trong vài tháng tới.

Về cơ bản, sự khác biệt này bắt nguồn từ cách diễn giải dữ liệu lạm phát và chi tiêu. Áp lực lạm phát vẫn cao và chi tiêu của các hộ gia đình mạnh mẽ là lý do khiến Ngân hàng Trung ương Úc duy trì thái độ thận trọng, đồng thời cũng là động lực chính thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất.

### Làm thế nào để tăng lãi suất của Úc đẩy đồng AUD tăng giá?

Xu hướng tỷ giá và kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương có mối liên hệ chặt chẽ. Nhà phân tích Vishnu Varathan của Mizuho Securities cho biết, nếu Ngân hàng Trung ương Úc thực sự đi theo hướng cứng rắn, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lại chuyển sang lập trường ôn hòa, thì tỷ giá AUD sẽ được hưởng lợi rõ rệt. Cơ chế mở rộng chênh lệch lãi suất này đã nhiều lần chứng minh hiệu quả trên thị trường ngoại hối.

Một yếu tố khác thúc đẩy đồng AUD là đặc tính phòng ngừa rủi ro của nó. Đồng AUD thường được dùng như một công cụ để chống lại việc bán tháo tài sản Mỹ, trong tương lai nếu xuất hiện xu hướng giảm sút trong khẩu vị rủi ro toàn cầu, nhu cầu đối với đồng AUD như một "tài sản an toàn" có thể tiếp tục tăng.

Ngoài ra, chu kỳ siêu tăng của hàng hóa cơ bản cũng sẽ hỗ trợ đồng AUD mạnh lên. Khi hạ tầng AI được đẩy nhanh xây dựng, cùng với sự cạnh tranh về nguồn lực trong bối cảnh địa chính trị toàn cầu ngày càng gay gắt, vị thế của Úc như một quốc gia xuất khẩu tài nguyên chính sẽ được nhấn mạnh hơn nữa, từ đó thúc đẩy nhu cầu dài hạn đối với đồng AUD.

Tổng thể, kỳ vọng tăng lãi suất của Úc, sự mở rộng chênh lệch lãi suất, chu kỳ hàng hóa, các yếu tố địa chính trị và nhiều lực lượng khác đang phối hợp thúc đẩy đồng AUD tăng giá. Quyết định của Ngân hàng Trung ương vào ngày 9 tháng 12 sẽ là thời điểm quan trọng để kiểm chứng những kỳ vọng này.