Giá vàng gần đây đã vượt qua mức cao lịch sử, những thay đổi flow thanh khoản phía sau có thể đang tái định nghĩa bộ mặt phân bổ tài sản.

Nhìn từ hiện tượng thị trường, tiền nóng toàn cầu đang tăng tốc rút khỏi các tài sản giấy truyền thống. Lợi suất trái phiếu Mỹ chịu áp lực, biến động chứng khoán gia tăng, trong khi đó tài sản thực có được tiếp tục hút vốn — biểu hiện của vàng và bạc đã phát ra tín hiệu. Và logic của việc quay vòng tài sản này cũng áp dụng tương tự trên thị trường tiền mã hóa: khi tâm lý thề phòng vệ tăng lên, đồng đô la Mỹ tương đối mất giá, tài sản số hóa hiếm thường trở thành mục tiêu tiếp theo của vốn thông minh.

Kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang là biến số chính yếu. Môi trường thanh khoảy rộng rãi thường sẽ kích thích nhu cầu phân bổ tài sản rủi ro. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong mỗi chu kỳ giảm lãi suất, các tài sản cốt lõi như Bitcoin và Ethereum đã trải qua sự điều chỉnh giá đáng kể. Lý do rất rõ ràng: khi thanh khoảy dồi dào, vốn tìm kiếm lợi suất cao sẽ tự nhiên chảy vào các lĩnh vực có rủi ro cao hơn nhưng tiềm năng lớn hơn.

Khác với vàng, sức hấp dẫn của tài sản tiền mã hóa nằm ở tiềm năng của nó như cơ sở hạ tầng tài chính mới nổi. Trong bối cảnh rộng lớn của đồng đô la Mỹ mất giá, các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục nới lỏng, loại tài sản này đang chuyển từ đối tượng đầu cơ thành tài sản phân bổ. Các bên tham gia thị trường cần suy nghĩ về vấn đề là, khi tài sản cứng truyền thống đã ở mức cao, thanh khoảy tiếp tục được giải phóng, vốn ở giai đoạn tiếp theo có thể chảy vào đâu.

Nhìn từ góc độ chu kỳ, thị trường tiền mã hóa đang ở trong giai đoạn chính sách hướng ấm, cơ sở chưa được kiểm chứng. Dù là nhà đầu tư tổ chức hay cá nhân, độ sâu hiểu biết về thị trường sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến kết quả lợi nhuận.