Hyperliquid 2025 báo cáo thành tích: 1.4 triệu người dùng, 6 tỷ TVL, tại sao Perp DEX này đột nhiên bùng nổ

Hyperliquid đã phát hành bản tổng kết năm 2025, với những thành tích rất ấn tượng. Số lượng người dùng vượt quá 1,4 triệu, TVL đạt 6 tỷ đô la Mỹ, khối lượng giao dịch hàng ngày cao nhất 32 tỷ đô la Mỹ, hợp đồng chưa đóng 16 tỷ đô la Mỹ, doanh thu giao thức hàng ngày cao nhất 20 triệu đô la Mỹ. Đằng sau những con số này là một hệ sinh thái giao dịch phái sinh phi tập trung đang phát triển nhanh chóng đang hoạt động thực tế.

2025, Năm bùng nổ của Hyperliquid

Câu chuyện tăng trưởng đằng sau dữ liệu

Các cột mốc chính của Hyperliquid năm 2025 bao gồm ra mắt HyperEVM, cơ chế xác thực mở, tích hợp USDC gốc, ra mắt HIP-3 và những nâng cấp công nghệ khác. Những nâng cấp công nghệ này đã mang lại sự tăng trưởng thực chất cho nền tảng:

Vị thế thị trường đã được thiết lập, lợi thế cạnh tranh rõ ràng

Theo dữ liệu mới nhất, Hyperliquid đã chiếm vị trí số một trong lĩnh vực Perp DEX (Perpetual DEX). Ngay cả vào thời điểm giao dịch tương đối yên tĩnh vào cuối tuần, khối lượng giao dịch 24 giờ của Hyperliquid vẫn đạt 3,09 tỷ đô la Mỹ, TVL khoảng 4,18 tỷ đô la Mỹ, hợp đồng chưa đóng 7,77 tỷ đô la Mỹ. So sánh với các nền tảng khác:

• Lighter: khối lượng giao dịch hàng ngày 2,87 tỷ đô la Mỹ, TVL 1,27 tỷ đô la Mỹ
• Aster: khối lượng giao dịch hàng ngày 2,5 tỷ đô la Mỹ, TVL 1,24 tỷ đô la Mỹ
• Variational: khối lượng giao dịch hàng ngày 1,53 tỷ đô la Mỹ, TVL 661,8 triệu đô la Mỹ

Về quy mô, khối lượng giao dịch và TVL của Hyperliquid đều từ 1,5 lần trở lên so với hạng hai, lợi thế dẫn đầu này khá vững chắc.

Hệ sinh thái hoạt động, không chỉ là số lượng người dùng nhiều

Những con cá voi và nhà giao dịch đang kiếm tiền ở đây

Dữ liệu chỉ là bề ngoài, những gì có thể nói rõ hơn là mức độ hoạt động bên trong hệ sinh thái. Theo giám sát chuỗi khối, nhà giao dịch trên Hyperliquid đang kiếm tiền thực tế:

• Một nhà giao dịch sử dụng thời gian một tuần, thông qua việc mua nhiều kPEPE, giá trị tài khoản tăng từ 58.700 đô la Mỹ lên 489.900 đô la Mỹ, mức lợi nhuận 734%
• Con cá voi giao dịch sóng được đánh dấu là “pension-usdt.eth”, lợi nhuận trong 30 ngày gần đây khoảng 1 triệu đô la Mỹ, tích lũy lợi nhuận từ tháng 10 đã vượt quá 21 triệu đô la Mỹ
• Con cá voi “PEPE Bullish tối đa” có lợi nhuận chưa thực hiện 2,05 triệu đô la Mỹ cho một loại tiền

Đây không phải những trường hợp cá biệt. Nền tảng còn có các trường hợp doanh nhân kiếm được 200.000 đô la Mỹ doanh thu và định giá 50 triệu đô la Mỹ trong hai tuần. Hoạt động giao dịch thực tế, luồng lợi nhuận thực tế, đây mới là dấu hiệu của một hệ sinh thái lành mạnh.

Mô hình kinh doanh độc đáo

Hyperliquid nhấn mạnh rằng nền tảng không có tài trợ bên ngoài, tất cả phí giao thức đều thuộc về cộng đồng. Điều này có nghĩa là:

• Phí phát sinh từ giao dịch của người dùng không chảy vào nhà đầu tư mạo hiểm, mà chảy vào cộng đồng
• Sự tăng trưởng của nền tảng hoàn toàn do động lực bên trong hệ sinh thái
• Những người tham gia có khuyến động lợi ích thực tế

Mô hình này tương đối hiếm gặp trong DeFi, và cũng là một lý do tại sao Hyperliquid có thể thu hút một lượng lớn những người giao dịch hoạt động.

Những câu hỏi chưa giải được của năm 2026

Liệu tăng trưởng có thể tiếp tục

Xét từ thành tích năm 2025, Hyperliquid đã chứng minh được sức hút thị trường của mình. Nhưng những vấn đề mà năm 2026 phải đối mặt là:

• Liệu tăng trưởng người dùng có thể duy trì tốc độ này hay không
• Cạnh tranh thị trường có tăng lên (những Perp DEX khác cũng phát triển nhanh chóng)
• Liệu HyperEVM có thể trở thành động lực tăng trưởng mới

Theo tin tức mới nhất, cộng đồng đang thảo luận về kế hoạch airdrop của HyperEVM, đây có thể là điểm tăng trưởng tiếp theo. Nếu quy mô airdrop đủ hấp dẫn, nó có thể làm mở rộng cơ sở người dùng của nền tảng hơn nữa.

Tóm tắt

Bảng thành tích năm 2025 của Hyperliquid giải thích một hiện tượng: trong lĩnh vực phái sinh DeFi, những gì người dùng cần không phải là tiếp thị hoa mỹ, mà là độ sâu giao dịch thực tế, trải nghiệm nền tảng ổn định và mô hình kinh doanh công bằng. 1,4 triệu người dùng, TVL 6 tỷ đô la Mỹ, khối lượng giao dịch hàng ngày 32 tỷ đô la Mỹ, tất cả những con số này đều chỉ đến cùng một kết luận — Hyperliquid đã trở thành từ một nền tảng mới nổi thành nhà dẫn đầu trong lĩnh vực Perp DEX.

Điều quan trọng là, vị thế dẫn đầu này đạt được thông qua hoạt động hệ sinh thái thực tế, chứ không phải thông qua tài trợ hoặc tiếp thị cất giấu. Điều này gửi một tín hiệu tới thị trường: trong lĩnh vực phái sinh tiền mã hóa, sức mạnh nói lên được. Năm 2026, đáng để tiếp tục chú ý nền tảng này có thể củng cố lợi thế của nó hay không.